Image-by-freepik / קרדיטים בכתבה
משה מימון, מומחה שווקים פיננסיים, FUNDER
19/06/2024
מימין למעלה: יורם נווה מנכ״ל כלל ביטוח, צילום: סיון פרג׳; רונן אגסי, מנכ״ל מגדל ביטוח, צילום: ניקולה וסטפהל; יאיר לפידות, מנכ״ל משותף, ילין לפידות, צילום יח״צ; גילעד אלטשולר מנכ״ל משותף אלטשולר שחם בית השקעות, צילום: יח״צ; אייל בן סימון, מנכ״ל הפניקס, צילום: ענבל מרמרי. מימין למטה: מיכאל קלמן מנכ״ל מנורה מבטחים, צילום: יח״צ; אילן רביב מנכ״ל מיטב בית השקעות, קרדיט: יח״צ; איציק שנידובסקי, מנכ״ל אנליסט השקעות, צילום: יח״צ; יוסי לוי מנכ״ל מור בית השקעות, קרדיט: יח״צ; : ניר כהן מנכ״ל הראל ביטוח, צילום: טל שחר.
חודש מאי מחזיר אותנו לרצף התשואות החיוביות, לאחר ההפוגה הקצרה של אפריל, ולפי איך שהדברים נראים כעת, חודש יוני ימשיך את הכיוון החיובי. גורמי הסיכון שמרחפים באוויר כל הזמן, משפיעים על הערכות המשקיעים לכל כיוון. ככל שהאינפלציה לא מתקררת, כך גוברים הסיכויים לשינוי בסנטימנט של המשקיעים, הגורמים הגיאופוליטיים מרחפים כל הזמן סביב, וקיים תמיד החשש שמא 'חרבות ברזל' תתפשט לעימות רחב יותר.
כמו בכל חודש, FUNDER מביא את התשואות בכל חתכי מסלולי הגיל, בהתאם למודל שמקטלג את החוסכים לפי הגיל ובהתאם לכך מבצע התאמה של רמות הסיכון, כך שהסיכון יורד ככל שגיל החוסך עולה. נזכיר שהמודל יושם בישראל בעקבות משבר 2008, שבו התחדד הצורך להקטנת סיכון אצל חוסכים בגיל מבוגר יחסית, שכן משבר בשלב חסכון מאוחר לא מאפשר לתשואות לפצות על הנזק, ולאור זאת עלול ליצור נזק בהיקף הקצבה של החוסך.
לאור העובדה שלאחרונה רואים שהציבור מגדיל סיכון בחסכון הפנסיוני, ומעביר כספים לאפיקים שטומנים בחובם סיכון. הפופולריות של המסלולים מחקי מדד S&P500 הם דוגמא לכך, ומסלול המניות בקרן הפנסיה הוא כיוון נוסף רלבנטי, הוספנו גם את המסלול הזה, שכאמור היקף ההון אליו הולך וגדל. אחרי ההקדמה הזו, בחנו את קרנות הפנסיה השונות של הגופים השונים מבחינת התשואה.
דגש חשוב – נתוני הממוצעים מוצגים ללא נתון התשואה הגבוה ביותר, והנמוך ביותר, על מנת למנוע הטיה של הממוצע בעקבות תוצאה חריגה לכל כיוון.
בקשר עם הזדמנויות אטרקטיביים דווקא בשוק המקומי ציין היום ליאב ברזילי מנהל ההשקעות הראשי במגדל ניהול תיקי השקעות, במסגרת כנס לקוחות כי "הסיטואציה הנוכחית היא לא המצב התמידי בישראל, והדבר יוצר הזדמנות בשוק ההון המקומי, אחרי ביצועי החסר שהוא הציג בשנה האחרונה". ברזילי הוסיף, כי "להערכתנו, בשוק ההון הישראלי יש מקומות אטרקטיביים. ניתן להניח שכשהמלחמה תסתיים הבורסה בישראל תציג ביצועי יתר, אבל גם בסיטואציה הנוכחית אנחנו מזהים בישראל הזדמנויות השקעה". בין הסקטורים בהם מזהה ברזילי פוטנציאל נוכח אתגרי המלחמה, ובהם שיקום יישובי העוטף והצפון והתשתיות שנהרסו בהם הוא הזכיר את חברות התשתיות והנדל"ן – שיבצעו את עבודות השיקום, והבנקים, שיסייעו במימון העבודות.
בעניין הבנקים הוסיף ברזילי, כי "מפרוץ המלחמה בישראל משקיעים זרים מכרו מניות בנקים בתל-אביב – אחת ההחזקות המרכזיות של משקיעים זרים בבורסה המקומית, בזכות נזילות גבוהה יחסית של אותן מניות. בתקופה זו, מדד הבנקים נשחק קלות, לעומת עלייה של כ-8% שמציג ת"א 35". לדבריו, נוכח כך "נוצרה סיטואציה בה מניות הבנקים הציגו ביצועי חסר ביחס למדדי הדגל בבורסה, וגם ביחס לעולם. אולם, כשבוחנים את שווי המניות ביחס לשווי ההיסטורי שלהם, ורואים את התוצאות הכספיות החיוביות שהציגו הבנקים בסיכום הרבעון הראשון של השנה וטרם לכך, אפשר לראות שיש פה הזדמנות השקעה משמעותית".
תשואות מסלול לבני 50 ומטה – שינוי בהובלה מתחילת השנה
קרנות פנסיה עד גיל 50, אלה הקרנות שמרכזות את היקף הנכסים הגדול ביותר בהפרש ניכר מהאפיקים האחרים. ההשקעות באפיק זה נמצאות ברמת סיכון יחסית גבוהה יותר משאר המסלולים. התשואה הממוצעת החודש 2.73%. מנעד התשואה נע בין 1.5% (כלל) ל-2.73% (אלטשולר שחם). התשואה הממוצעת מתחילת השנה עלתה ל-6%. התשואה הממוצעת ב-12 החודשים האחרונים עלתה ל-13.25%. התשואה הממוצעת ל-3 שנים עלתה קלות ל-19.11%, והתשואה הממוצעת ל-5 שנים עלתה ל-47.63%.
אלטשולר שחם מנצחים החודש בתשואה עם 2.73%. במקום שני הפניקס עם 1.95%. הפניקס עברו להוביל בתשואה מתחילת השנה עם 7.61% על חשבון מור (1.74% החודש). מור עדיין מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 15.67%. הפניקס מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 23.12%, וכן מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 54.73%.
|
קרנות פנסיה עד גיל 50 | |||||||
|
שם קופה |
תשואה מאי |
מתחילת השנה |
12 ח' אחרונים |
36 ח' אחרונים |
60 ח' אחרונים |
סך נכסים (מיל' שח) |
מספר קופה |
|
אלטשולר שחם |
2.73% |
7.48% |
15.26% |
14.25% |
44.65% |
17,197 |
9757 |
|
הפניקס |
1.95% |
7.61% |
15.03% |
23.12% |
54.73% |
47,858 |
9974 |
|
מיטב |
1.79% |
5.37% |
12.69% |
20.16% |
50.56% |
21,212 |
2155 |
|
מור |
1.74% |
6.73% |
15.67% |
--- |
--- |
2,585 |
13909 |
|
מגדל |
1.64% |
5.29% |
12.32% |
18.86% |
45.63% |
23,662 |
8801 |
|
הראל |
1.55% |
4.94% |
9.92% |
17.55% |
43.42% |
34,028 |
9823 |
|
מנורה מבטחים |
1.53% |
5.64% |
12.52% |
20.83% |
48.85% |
10,541 |
2184 |
|
כלל |
1.50% |
5.46% |
11.66% |
18.12% |
48.43% |
30,212 |
9654 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
אינפיניטי (*) |
1.00% |
6.46% |
13.78% |
--- |
--- |
147 |
14037 |
|
ממוצע |
1.70% |
6.00% |
13.25% |
19.11% |
47.63% |
|
|
תשואות מסלול לבני 50 עד 60 – הפניקס מובילים מתחילת השנה
המסלול של גילאי 50-60 מנהל היקף נמוך משמעותית, וברמת סיכון בינונית. התשואה הממוצעת החודש עומדת על 1.49%. מנעד התשואות נע בין 1.27% (מנורה מבטחים) ל-2.35% (אלטשולר שחם). התשואה הממוצעת מתחילת השנה עלתה ל-5.34%. התשואה הממוצעת ל-12 חודשים עלתה ל-12.02%. תשואה ממוצעת מצטברת ל-3 שנים די דומה עם 18.18% והתשואה המצטברת הממוצעת ל-5 שנים עלתה ל-43.11%.
במקום הראשן החודש אלטשולר שחם עם 2.35%, אחריהם במקום שני הפניקס עם 1.73%. הפניקס עוברים להוביל מתחילת השנה עם 6.85% על חשבון אלטשולר שחם. מור (1.5% החודש) מובילים גם בתשואה ל-12 חודשים עם 14.26%. מיטב (1.65% החודש) מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 20.68% ובתשואה ל-5 שנים עם 49.64%.
|
קרנות פנסיה גילאי 50-60 | |||||||
|
שם קרן |
תשואה מאי |
מתחילת השנה |
12 ח' אחרונים |
36 ח' אחרונים |
60 ח' אחרונים |
סך נכסים (מיל' שח) |
מספר קופה |
|
אלטשולר שחם |
2.35% |
6.64% |
13.98% |
14.50% |
39.19% |
3,837 |
9758 |
|
הפניקס |
1.73% |
6.85% |
13.64% |
20.29% |
46.95% |
7,587 |
9975 |
|
מיטב |
1.65% |
5.05% |
11.74% |
20.68% |
49.64% |
8,019 |
9967 |
|
מור |
1.50% |
5.75% |
14.26% |
--- |
--- |
996 |
13910 |
|
מגדל |
1.41% |
4.73% |
11.13% |
17.71% |
40.56% |
7,774 |
8802 |
|
הראל |
1.33% |
4.50% |
9.24% |
16.86% |
39.61% |
8,767 |
9827 |
|
כלל |
1.30% |
4.93% |
10.57% |
16.67% |
42.55% |
4,576 |
9655 |
|
מנורה מבטחים |
1.27% |
4.97% |
11.05% |
19.36% |
45.87% |
14,670 |
2015 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
אינפיניטי (*) |
0.87% |
5.69% |
12.50% |
--- |
--- |
35 |
14038 |
|
ממוצע |
1.49% |
5.34% |
12.02% |
18.18% |
43.11% |
|
|
תשואות מסלול לבני 60 ומעלה – אלטשולר שחם מנצחים במסלול
מסלול מעל גיל 60, הסולידי מבין המסלולים. התשואה ממוצעת החודש היא 1.49%. מנעד התשואה החודש נע בין 0.8% (מנורה מבטחים) ל-1.49% (אלטשולר שחם). התשואה הממוצעת מתחילת השנה עלתה ל-3.62%. התשואה הממוצעת ב-12 החודשים האחרונים עלתה קלות ל-8.55%. התשואה המצטברת בממוצע בין הגופים השונים ב-3 השנים האחרונות עלתה קלות ל-14.58%, והתשואה המצטברת בממוצע בין הגופים השונים ב-5 השנים האחרונות עלתה ל-33.14%.
אלטשולר שחם מנצחים החודש גם במסלול זה עם 1.49%, מיטב במקום שני עם 1.21%. הפניקס (1.1% החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 4.56%, וחוזרים להוביל בתשואה ל-12 חודשים עם 9.76%. מור ואינפיניטי בתשואה גבוהה יותר בשנה האחרונה, אולם לא נכללו בטבלאות הדירוג בשל היקף נכסים נמוך. מנורה מבטחים מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 16.7%, וכן מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 36.51%.
|
קרנות פנסיה מעל גיל 60 | |||||||
|
שם קרן |
תשואה מאי |
מתחילת השנה |
12 ח' אחרונים |
36 ח' אחרונים |
60 ח' אחרונים |
סך נכסים (מיל' שח) |
מספר קופה |
|
אלטשולר שחם |
1.49% |
4.01% |
9.39% |
13.33% |
32.64% |
1,669 |
9759 |
|
מיטב |
1.21% |
3.69% |
9.06% |
15.88% |
33.24% |
3,378 |
9968 |
|
הפניקס |
1.10% |
4.56% |
9.76% |
15.08% |
35.03% |
2,957 |
9976 |
|
כלל |
0.94% |
3.46% |
7.77% |
14.35% |
33.42% |
4,576 |
9656 |
|
מגדל |
0.91% |
3.45% |
8.27% |
14.23% |
31.35% |
3,717 |
8803 |
|
הראל |
0.86% |
3.14% |
6.65% |
12.49% |
29.08% |
3,904 |
9829 |
|
מנורה מבטחים |
0.80% |
3.51% |
8.24% |
16.70% |
36.51% |
7,745 |
2013 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
מור (*) |
1.03% |
3.75% |
10.40% |
--- |
--- |
271 |
13911 |
|
אינפיניטי (*) |
0.79% |
4.80% |
10.70% |
--- |
--- |
26 |
14039 |
|
ממוצע |
1.00% |
3.62% |
8.55% |
14.58% |
33.14% |
|
|
תשואות מסלול מניות
כצפוי המסלול נמצא בסיכון גבוה יותר, ולכן התשואות בהתאם. הפערים בתשואה מתבטאים באופן המשמעותי ביותר בטווחים הארוכים של 5 שנים, שם הפער בתשואה בין מסלול המניות למסלולים האחרים משמעותי.
במסלול המניות התשואה הממוצעת החודש היא 2.87%. מנעד התשואה נע בין 1.73% (כלל) ל-2.87% (אלטשולר שחם). התשואה הממוצעת מתחילת השנה עלתה ל-7.29%. התשואה הממוצעת ב-12 החודשים האחרונים עלתה ל-16.33%. התשואה ל-3 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה קלות ל-19.62%, והתשואה הממוצעת בין הגופים ל-5 שנים עלתה משמעותית ל-55.12%.
אלטשולר שחם מנצחים החודש גם במסלול זה עם 2.87%. הפניקס במקום השני גם כאן עם 2.21%. הפניקס חזרו להוביל בתשואה מתחילת השנה עם 9.45% על חשבון מור (2.14% החודש, מקום שלישי). מור עדיין מובילים בתשואה ל-12 חודשים עם 18.56%. מנורה מבטחים (2.03% החודש) מובילה בתשואה ל-3 שנים עם 22.8%. הפניקס עוברים להוביל בתשואה ל-5 שנים עם 59.99% על חשבון מנורה מבטחים.
כאן המקום להזכיר גם את המסלול שהפך להיות הלהיט של 2023-2024 מסלול S&P500 (בקרוב יפורסם באתר פאנדר גם כתבה נרחבת בנושא). בחודש מאי העלייה במסלול זה עומדת על כ 3.30% ואילו מתחילת השנה על כ 13.3% כאשר המדד בתקופה זו עלה רק כ 9.8% והתוספת מגיעה משער הדולר.
מנכ"ל פאנדר, אודי אלוני, מזהיר לאחרונה כי "מבוגרים מעל גיל 50, שאינם בעלי עושר פיננסי או מסוגלות להתמודד עם תנודתיות גדולה, חשוב שיבינו שמדד ה S&P500 הוא כיום אחד המדדים המסוכנים ביותר עבורם. זאת מכיוון שפנסיה היא מכשיר בעל מגבלת זמן - דד ליין - שממנו לא ניתן להמשיך ולהמתין לתיקון בשווקים בהינתן משבר. לא לחינם הוקמו המסלולים הצ'יליאנים. כבר היה מיקרה בעבר (הלא רחוק) שמדד ה S&P500 לא חזר לעצמו 13 שנה ואף יותר אם לוקחים בחשבון את שער הדולר. המדד כיום שונה לחלוטין מהימים שבהם המליצו עליו בוגל ובאפט. דווקא היום נדרשת זהירות ולא הסתנוורות."
|
קרנות פנסיה מסלול מניות | |||||||
|
שם קרן |
תשואה מאי |
תשואה 2024 |
12 ח' אחרונים |
36 ח' אחרונים |
60 ח' אחרונים |
סך נכסים (מיל' שח) |
מספר קופה |
|
אלטשולר שחם |
2.87% |
8.77% |
17.81% |
12.97% |
54.52% |
3,039 |
12419 |
|
הפניקס |
2.21% |
9.45% |
18.17% |
20.15% |
59.99% |
8,202 |
2187 |
|
מור |
2.14% |
8.30% |
18.56% |
--- |
--- |
1,572 |
13912 |
|
מגדל |
2.08% |
6.61% |
16.03% |
20.47% |
54.93% |
4,434 |
2142 |
|
מנורה מבטחים |
2.03% |
7.31% |
16.46% |
22.80% |
55.48% |
4,500 |
2063 |
|
מיטב |
1.98% |
6.21% |
15.46% |
20.57% |
54.36% |
1,147 |
2105 |
|
הראל |
1.87% |
6.22% |
13.74% |
20.30% |
56.31% |
6,688 |
2175 |
|
כלל |
1.73% |
6.55% |
14.02% |
16.60% |
53.28% |
5,174 |
9647 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ממוצע |
2.05% |
7.29% |
16.33% |
19.62% |
55.12% |
|
|
(*) קופות/קרנות מסומנות בכוכבית לא הובאו בחישובי הממוצעים, ובמיקומי התשואות.
(**) כל הנתונים המופיעים בכתבה מתייחסים לקופות/לקרנות המסוקרות בכתבה. הנתונים בכתבה מתבססים על נתונים שהועברו ל-Funder מהגופים השונים, אין ל-Funder אחריות על הנתונים כפי שהם מופיעים בכתבה. ט.ל.ח.
(***) Funder מזכירים למשקיעים כי נתוני התשואה המופיעים בכתבה הם לפני ניכוי דמי ניהול.
-(null)-Dreamstime.com.jpg?tr=w-350,h-200,fo-auto "Photo-(null)-(null)-Dreamstime.com")
