מידרוג קובעת דירוג P-1 באופק יציב לפתאל החזקות / Image-by-Freepik
אדם כהן
16/07/2024
אגרות החוב במחזור המדורגות על ידי מידרוג:
הדירוג לזמן קצר מבוסס על דירוג המנפיק A2.il באופק יציב וכן על ניתוח הנזילות של החברה. ניתוח המקורות והשימושים של החברה (מאוחד) לתקופה של 4 רבעונים החל מ- 30.06.2024 מצביע על נזילות טובה המושתתת על יתרות נזילות משמעותיות בקופת החברה ותזרים משמעותי מפעילות שוטפת. בניתוח הנזילות של החברה הביאה מידרוג בחשבון, בין היתר, את יתרות המזומנים, תזרים מפעילות שוטפת, השקעות שוטפות בנכסים, השקעות החברה בשותפות המלונות בהתאם לחלקה, השקעות בהקמת נכסים והשקעות לרכישת נכסים חדשים, בהנחה כי אלו ימומנו עם מרכיב חוב, מימון מחדש של הלוואות שנפרעות וכן פירעונות אג"ח והלוואות בנקאיות בהתאם ללוח הסילוקין. כמו כן הונח כי החברה תנצל מסגרות אשראי כנגד נכסים לא משועבדים. תרחיש הבסיס של מידרוג לגבי המקורות והשימושים של החברה לתקופה של 4 רבעונים גוזר לחברה יחס מקורות לשימושים הולם.
גורמים אשר עשויים להוביל להורדת הדירוג לזמן קצר:
שחיקה בנזילות החברה, לרבות אם נעריך כי אין ביכולת החברה לעמוד במדיניותה לשמירת מזומנים ו/או מסגרות אשראי בהיקף מהותי.
ירידה בדירוג המנפיק של החברה.
למידע אודות שיקולי דירוג המנפיק אנו מפנים לדוח מעקב מחודש ספטמבר 2023 ולהערת מנפיק מחודש נובמבר 2023 .
המלחמה שפרצה בישראל ב 7- באוקטובר 2023 הובילה לשורה של השלכות והגבלות הכוללות, בין היתר, סגירה חלקית או מלאה של עסקים, הגבלות על התכנסות במקומות עבודה ובמערכת החינוך וכן ירידה בהיקף כוח העבודה, הנובעת מגיוס מילואים רחב וצמצום בהיקף העובדים הזרים. צעדים אלו גורמים לצמצום הפעילות במשק הישראלי ולירידה בפעילות הכלכלית. להערכת מידרוג, תקופה זו מאופיינת במידה גבוהה של אי-ודאות בנוגע להתפתחות המלחמה ולהשלכותיה הכלכליות. בשל כך, מידרוג עשויה לעדכן את תרחיש הבסיס בדירוג בהתאם להתפתחויות. להרחבה בנושא אנו מפנים לדוח מידרוג המתייחס להשלכות אפשריות ואופן בחינתן .
פתאל החזקות (1998) בע"מ
|
דירוג מנפיק |
A2.il |
אופק דירוג: יציב |
|
דירוג סדרות |
A2.il |
אופק דירוג: יציב |
מידרוג קובעת דירוג P-1.il לניירות ערך מסחריים (נע"מ) סחירים בסך עד 100 מיליון ₪ ערך נקוב שתנפיק פתאל החזקות (1998) בע"מ באמצעות סדרה חדשה (סדרה 1). נע"מ סדרה 1 עומדת לפרעון בתום 12 חודשים מועד הנפקתה. תמורת הגיוס מיועדת לפעילות השוטפת של החברה.
אגרות החוב במחזור המדורגות על ידי מידרוג:
|
מספר נייר ערך |
דירוג |
אופק דירוג |
מועד פירעון סופי | |
|
ב' |
1150812 |
A2.il |
יציב |
31/12/2026 |
|
ג' |
1161785 |
A2.il |
יציב |
31/08/2031 |
|
ד' |
1188192 |
A2.il |
יציב |
31/12/2032 |
|
ה' |
1203942 |
A2.il |
יציב |
31/08/2032 |
|
1 |
1169721 |
A2.il |
יציב |
15/05/2028 |
פירוט השיקולים העיקריים לדירוג לזמן קצר
הדירוג לזמן קצר מבוסס על דירוג המנפיק A2.il באופק יציב וכן על ניתוח הנזילות של החברה. ניתוח המקורות והשימושים של החברה (מאוחד) לתקופה של 4 רבעונים החל מ- 30.06.2024 מצביע על נזילות טובה המושתתת על יתרות נזילות משמעותיות בקופת החברה ותזרים משמעותי מפעילות שוטפת. בניתוח הנזילות של החברה הביאה מידרוג בחשבון, בין היתר, את יתרות המזומנים, תזרים מפעילות שוטפת, השקעות שוטפות בנכסים, השקעות החברה בשותפות המלונות בהתאם לחלקה, השקעות בהקמת נכסים והשקעות לרכישת נכסים חדשים, בהנחה כי אלו ימומנו עם מרכיב חוב, מימון מחדש של הלוואות שנפרעות וכן פירעונות אג"ח והלוואות בנקאיות בהתאם ללוח הסילוקין. כמו כן הונח כי החברה תנצל מסגרות אשראי כנגד נכסים לא משועבדים. תרחיש הבסיס של מידרוג לגבי המקורות והשימושים של החברה לתקופה של 4 רבעונים גוזר לחברה יחס מקורות לשימושים הולם.
גורמים אשר עשויים להוביל להורדת הדירוג לזמן קצר:
שחיקה בנזילות החברה, לרבות אם נעריך כי אין ביכולת החברה לעמוד במדיניותה לשמירת מזומנים ו/או מסגרות אשראי בהיקף מהותי.
ירידה בדירוג המנפיק של החברה.
למידע אודות שיקולי דירוג המנפיק אנו מפנים לדוח מעקב מחודש ספטמבר 2023 ולהערת מנפיק מחודש נובמבר 2023 .
המלחמה שפרצה בישראל ב 7- באוקטובר 2023 הובילה לשורה של השלכות והגבלות הכוללות, בין היתר, סגירה חלקית או מלאה של עסקים, הגבלות על התכנסות במקומות עבודה ובמערכת החינוך וכן ירידה בהיקף כוח העבודה, הנובעת מגיוס מילואים רחב וצמצום בהיקף העובדים הזרים. צעדים אלו גורמים לצמצום הפעילות במשק הישראלי ולירידה בפעילות הכלכלית. להערכת מידרוג, תקופה זו מאופיינת במידה גבוהה של אי-ודאות בנוגע להתפתחות המלחמה ולהשלכותיה הכלכליות. בשל כך, מידרוג עשויה לעדכן את תרחיש הבסיס בדירוג בהתאם להתפתחויות. להרחבה בנושא אנו מפנים לדוח מידרוג המתייחס להשלכות אפשריות ואופן בחינתן .
