ללא שינוי בפעם החמישית ברציפות: ריבית בנק ישראל נותרת ברמה של 4.5%

הוועדה המוניטרית בבנק ישראל החליטה גם היום (ד') להותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4.5%.

נזכיר כי בהודעת הריבית הקודמת, הודיע בנק ישראל שהוא צופה שהריבית תרד רק פעם אחת במהלך ארבעת הרבעונים הבאים. בכך שינה בנק ישראל את קצב הורדות הריבית הצפוי, והאט משמעותית את קצב הורדות הריבית. 

בין הנימוקים של בנק ישראל להותרת הריבית על כנה, מצוין כי מאז פרוץ מלחמת "חרבות ברזל" ובחודשים האחרונים בפרט, גברו אי הוודאות הגיאופוליטית והשפעותיה על המשק. אלו, לצד אי הוודאות הפיסקלית, משתקפות גם בפערי התשואות הגבוהים בין אג"ח ממשלת ישראל לאג"ח ארה"ב ובמרווחי ה- CDS שקרובים לרמות שיא.

בנוסף לכך, האינפלציה נמצאת בחודשים האחרונים במגמת עליה ושוהה מעט מעל הגבול העליון של היעד. העלייה בקצב האינפלציה משקפת בעיקר את העלייה בקצב השינוי של מחירי הרכיבים הבלתי-סחירים.

עוד צוין בבנק ישראל כי מאז החלטת הריבית האחרונה, השקל נותר ללא שינוי מול הדולר ונחלש בכ-3% מול האירו וב- 1.4% במונחים נומינליים אפקטיביים.

בשוק הדיור נמשכת העלייה במחירי הדירות ובביצועי המשכנתאות. המגבלות על פעילות ענף הבנייה נוכח המלחמה עדיין משמעותיות והפעילות בענף הבינוי מתאוששת באיטיות.

הפרשנים העריכו מראש שבנק ישראל לא ישנה את הריבית. רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי בבנק מזרחי-טפחות, העריך כי הריבית תישאר ללא שינוי והציב את הדגש על עמדתו של בנק ישראל על תמונת המצב הכלכלית המורכבת – ריביות האג"ח הממשלתי ש'התנתנקו' מהריבית של ממשלת ארה"ב, פרמיית הסיכון של המשק שעלתה.

בדויטשה בנק העריכו כי בנק ישראל ישאיר את הריבית על כנה, לאור עליית המתחים הגיאופוליטיים עם חיזבאללה ואיראן, עליית האינפלציה, סיכונים לגירעון תקציבי, והתנודתיות בשווקים הפיננסיים כאיום על היציבות המאקרו-כלכלית. דויטשה בנק מציינים את האינפלציה כחשש המרכזי של בנק ישראל, ומדד יולי הביא את האינפלציה ל-3.2%,מעל הגבול העליון של בנק ישראל.