גיוסים בקרנות נאמנות באוגוסט: מור מובילה בקרנות אקטיביות-מסורתיות, עדכונים LIVE

משה מימון, מומחה שווקים פיננסיים, FUNDER

01/09/2024

יולי סוגר חודש שלילי, השני מבין 9 החודשים האחרונים. העובדה שהריבית כפי הנראה תרד בספטמבר – מה שמייצר מהלך של מימוש רווחים בחברות הגדולות, יחד עם המירוץ לבחירות שמתקרב לישורת האחרונה שלו, ומשפיע גם הוא על השווקים, יצרו בסופו של יום חודש שלילי, שלווה עם תנודתיות רבה.

בבורסת תל אביב, מדדי ת"א-35 ות"א-90 עלו בכ-4% ובכ-5%, בהתאמה. עליות שערים אפיינו החודש את מרבית המדדים הענפיים, בראשם מדדי ת"א רשתות-שיווק ות"א-מניב חו"ל שעלו בכ-11% ובכ-10%, בהתאמה.
המסחר באוגוסט, כמו ביולי, היה במחזורים נמוכים יחסית, המאפיין את חודשי הקיץ.

מבחינת המדדים בעולם, S&P500 עלה החודש 4%, הדאו עלה החודש 2.16%. הנאסד"ק עלה החודש ב-4.1%. מתחילת השנה עלו המדדים S&P500 עלה בכ-18.6%, הדאו ג'ונס עלה בכ-10.44% והנאסד"ק עלה בכ-16.3%.

לפי נתוני תחזית תשואות גופי הגמל והפנסיה שפורסמה באתר FUNDER, ההערכה היא לתשואה חיובית של 1% במסלולים הכלליים החודש, ועלייה של 1% במסלולי המניות. מסלולי ה-S&P500 מציגים ירידה של 1.4%. התשואה במחצית הראשונה של השנה מסתמנת על 7.8% במסלולים הכלליים, 13% במסלולי המניות ו-18.9% במסלולי ה-S&P500.

נתוני גיוסים/פדיונות
אי.בי.אי. גייסו החודש כ-406 מיליון שקלים בסך הכל, כולל גיוס של 69 מיליון שקלים בקרנות אקטיביות-מסורתיות. אי.בי.אי. גייסו 586 מיליון שקלים בקרנות כספיות, ופדו 249 מיליון שקלים במוצרי מדדים. מתחילת השנה גייסו אי.בי.אי. כ-13.6 מיליארד שקלים, כולל גיוס של 548 מיליון שקלים בקרנות אקטיביות-מסורתיות.

איילון גייסו החודש 200 מיליון שקלים בסך הכל, כל הגיוס כולו הגיע לקרנות כספיות. מתחילת השנה גייסו איילון 1.4 מיליארד שקלים בסך הכל, כולל גיוס של 145 מיליון שקלים בקרנות אקטיביות-מסורתיות.

אילים גייסו החודש 56 מיליון שקלים, הכל באקטיביות-מסורתיות. מתחילת השנה גייסו כ-1.3 מיליארד שקלים.

אלטשולר שחם גייסו החודש כ-555 מיליון שקלים, אולם מציגים פדיון של 8 מיליון שקלים בקרנות אקטיביות-מסורתיות. אלטשולר שחם גייסו 563 מיליון שקלים בקרנות כספיות, וגייסו עוד קצת פחות ממיליון שקלים בקרנות מחקות. מתחילת השנה גייסו אלטשולר שחם 490 מיליון שקלים, אולם מציגים פדיון של 985 מיליון שקלים בקרנות מסורתיות.

אנליסט גייסו החודש 126 מיליון שקלים בסך הכל, אולם פדו 28 מיליון שקלים בקרנות אקטיביות-מסורתיות. אנליסט גייסו 140 מיליון שקלים בקרנות כספיות, ועוד 14 מיליון בקרנות מחקות. מתחילת השנה גייסו אנליסט 669 מיליון שקלים בסך הכל, כולל גיוס של 178 מיליון שקלים בקרנות אקטיביות-מסורתיות.

ברק פדו החודש 13 מיליון שקלים, מתחילת השנה פדו כ-31 מיליון שקלים.

הראל גייסו החודש כ-562 מיליון שקלים בסך הכל, אולם פדו 25 מיליון שקלים בקרנות אקטיביות-מסורתיות. הראל גייסו כ-180 מיליון שקלים בקרנות כספיות, וגייסו עוד כ-383 מיליון שקלים במוצרי מדדים. מתחילת השנה גייסו הראל כ-7.4 מיליארד שקלים, כולל גיוס של 756 מיליון שקלים בקרנות אקטיביות-מסורתיות.

ילין לפידות גייסו החודש 33 מיליון שקלים בסך הכל, אולם פדו 246 מיליון שקלים בקרנות אקטיביות-מסורתיות. ילין לפידות גייסו 180 מיליון שקלים בקרנות כספיות, וגייסו עוד 99 מיליון שקלים במוצרי מדדים. מתחילת השנה גייסו ילין לפידות כ-4 מיליארד שקלים, אולם פדו כ-1.4 מיליארד שקלים בקרנות אקטיביות-מסורתיות.

מגדל גייסו החודש בסך הכל 98 מיליון שקלים, אולם מציגים פדיון של 96 מיליון שקלים בקרנות אקטיביות-מסורתיות. מגדל גייסו 175 מיליון שקלים בקרנות כספיות, ועוד 19 מיליון שקלים במוצרי מדד. מתחילת השנה גייסו מגדל מעל 5 מיליארד שקלים, כולל 367 מיליון שקלים גיוס בקרנות אקטיביות-מסורתיות.

מור גייסו החודש בסך הכל 467 מיליון שקלים, לרבות גיוס של כ-138 מיליון שקלים בקרנות אקטיביות-מסורתיות. מור גייסו כ-258 מיליון שקלים בקרנות כספיות, ועוד כ-73 מיליון שקלים במוצרי מדד. מתחילת השנה גייסו מור מעל 6.2 מיליארד שקלים, כולל כ-1.8 מיליארד שקלים גיוס בקרנות אקטיביות-מסורתיות.

מיטב גייסו החודש בסך הכל 320 מיליון שקלים, אולם פדו 81 מיליון שקלים בקרנות אקטיביות-מסורתיות. מיטב גייסו 354 מיליון שקלים בקרנות כספיות, ועוד 46 מיליון שקלים במוצרי מדדים. מתחילת השנה גייסו מיטב 438 מיליון שקלים, אולם פדו 593 מיליון שקלים בקרנות אקטיביות-מסורתיות.

סיגמא גייסו החודש 87 מיליון שקלים, הכל באקטיביות-מסורתיות. מתחילת השנה גייסו כ-689 מיליון שקלים.

פורסט גייסו החודש 23 מיליון שקלים. מתחילת השנה פדו 32 מיליון שקלים.

קסם גייסו החודש 746 מיליון שקלים, אולם מציגים פדיון של 306 מיליון שקלים בקרנות אקטיביות-מסורתיות. קסם גייסו כ-1.3 מיליארד שקלים בקרנות כספיות, ומציגים פדיון של 22 מיליון שקלים במוצרי מדדים. מתחילת השנה קסם מגייסים כ-4.3 מיליארד שקלים (בנטרול צדדים קשורים), אולם מציגים פדיון של 912 מיליון שקלים בקרנות מסורתיות.

תמיר פישמן גייסו החודש 28 מיליון שקלים, הכל באקטיביות-מסורתיות. מתחילת השנה גייסו תמיר פישמן 575 מיליון שקלים.

גופי הוסטינג
כל הגיוסים/פדיונות בגופי ההוסטינג הם בקרנות אקטיביות-מסורתיות.
אלפאטק פדו החודש 253 אלף שקלים. מתחילת השנה גייסו כ-36 מיליון שקלים.
אלפי בנדק גייסו החודש כ-10 מיליון שקלים. מתחילת השנה גייסו כ-22 מיליון שקלים.
אקסיומה גייסו החודש כ-11 מיליון שקלים. מתחילת השנה גייסו כ-222 מיליון שקלים.
ב.אלטרנטיב פדו החודש 5 מיליון שקלים. מתחילת השנה פדו 25 מיליון שקלים.
ברומטר פדו החודש 35 מיליון שקלים. מתחילת השנה פדו 330 מיליון שקלים.
גביש גייסו החודש כ-9 מיליון שקלים. מתחילת השנה גייסו כ-29 מיליון שקלים.
דרך גייסו החודש כ-567 אלפי שקלים. מתחילת השנה גייסו כ-17 מיליון שקלים.
עציוני גייסו החודש כ-12 מיליון שקלים. מתחילת השנה גייסו כ-60 מיליון שקלים.
פורטה פדו החודש 14 מיליון שקלים. מתחילת השנה פדו 159 מיליון שקלים.
פורצ'ן גייסו החודש 67 מיליון שקלים. מתחילת השנה גייסו 564 מיליון שקלים.
פלקון גייסו החודש כ-2 מיליון שקלים. מתחילת השנה גייסו כ-8 מיליון שקלים.
פסטרנק שוהם גייסו החודש 55 מיליון שקלים. מתחילת השנה גייסו 415 מיליון שקלים.
פרופאונד פדו החודש כ-6 מיליון שקלים, מתחילת השנה פדו 31 מיליון שקלים.
קבין גייסו החודש 70 מיליון שקלים. מתחילת השנה גייסו 1.1 מיליארד שקלים.
שופן גייסו החודש כ-866 א' שקלים. מתחילת השנה גייסו כ-8 מיליון שקלים.

מנהלי הקרנות – השוק המקומי עדיין מעניין

אייל חיים, איילון בית השקעות, קרדיט: עמי ארליך

אייל חיים, איילון, "הבנקים מציגים תוצאות טובות"

אייל חיים, סמנכ"ל שיווק איילון קרנות נאמנות מסר ל-FUNDER בהקשר לשוק המקומי כי "ניתן לציין לטובה את סקטור הבנקים שממשיך להציג תוצאות טובות וחוסן למרות המלחמה". לדברי חיים, "נראה כי הסקטור ימשיך להנות מהריבית הגבוהה שאיננה ממהרת לרדת לצד הפרשות נמוכות עדיין להפסדי אשראי". לדבריו, "מי שמחפש 'אופציית קול' על הכלכלה הישראלית צריך להשקיע בבנקים".

לגבי הריבית בארץ, העריך אייל חיים כי "הריבית המקומית תתקשה לרדת (ובטח לא במהירות). לאור זאת, הקרנות הכספיות ממשיכות להוות אלטרנטיבה פנטסטית. תשואות פנימיות גבוהות, מגן מס ריאלי, ועליות מאוד נמוכות ממשיכות לגרום לכך שהקרנות הכספיות ממשיכות לגייס וגם החודש גדלו במיליארדים. מגמה זאת תמשיך להערכתנו בכל 2024 לפחות".

רן ירדן, צילום: אילן בשור

רן ירדן, IBI, "ביצועי הכלכלה בארה"ב יציגו חולשה בהמשך"

רן ירדן, מנהל השקעות ראשי, IBI קרנות נאמנות התייחס לבחירות שבפתח, ואמר ל-FUNDER כי "אנחנו נכנסים לתקופה של תנודתיות לקראת הבחירות כאשר האג׳נדות של המועמדים שונות בתכלית וביצועי הסקטורים השונים תלויים במועמד הנבחר".

בהתייחס להורדות הריבית הצפויות, ציין ירדן כי "הצפי הוא להורדת ריבית בספטמבר, מה שכרגע מתאים לביצועי הכלכלה", אבל להערכתו, "ביצועי הכלכלה יציגו חולשה בהמשך, מה שיגביר את הצפי להמשך הורדות ריבית".

ירדן מציין את הרוטציה שראינו לאחרונה מהמניות המובילות לשאר השוק אחרי ביצועי חסר משמעותיים תקופה ארוכה מאוד. לדבריו, "המניות הגדולות 'רצו' חזק על שגעון ה-AI והמשקיעים מחכים לראות שההשקעות בתחום אכן משתלמות ובינתיים הכסף זרם אל סגמנטים הרגישים יותר לריבית. כך שהמשך התנועה הזו תלוי בתוצאות בפועל של החברות ופחות בטרנד".

שאלנו את ירדן לגבי התחזקות השקל לאחרונה, לדבריו "שער החליפין התחזק לאור העובדה שהסיכויים להתדרדרות למלחמה אזורית ירד בעקבות ההתפתחויות סביב התגובות של הציר האיראני לחיסולים. במקביל הפד הצהיר שהזמן כעת מתאים להורדות ריבית. בעוד כאן, לאור המצב, הריבית תרד רק מאוחר יותר".

מבחינת השוק המקומי, ששבר שיאים חדשים, ציין ירדן ש"עונת הדוחות היתה מצוינת והשוק המקומי הגיב בהתאם וכן גם התמחור כך שהשוק המקומי עדיין מעניין להשקעה".

משה אלמוג, קסם הפניקס, צילום: טומי הרפז

משה אלמוג, קסם, "ככל שנתקרב בבחירות, צפו לתנודתיות"

משה אלמוג, מנכ״ל משותף קסם קרנות, התייחס אף הוא לבחירות מסר ל-FUNDER כי "להערכתנו התנודתיות בשווקים תימשך ככל שנתקרב לבחירות בארה״ב ולפרסומי הסקרים, כרגע השוק מעריך כי טראמפ יהיה מושיע הרגולציה".

לגבי שער החליפין ציין אלמוג כי "שער החליפין מאוד תלוי במצב הבטחוני בישראל, אין ספק שמקרה של רגיעה ביטחונית השקל עתיד להתחזק משמעותית מול הדולר".

לגבי השוק המקומי, ציין אלמוג כי "⁠השוק הישראלי נמצא בתשואות חסר כבר שנתיים מול מדדי ארה״ב, ותלוי מאוד ברגיעה ביטחונית והעברת תקציב אחראי לשנת 2025, ככל והתנאים הללו יתקיימו לשוק המקומי יש מרחב עלייה משמעותי".

טמיר שפירא, צילום: פאנדר

טמיר שפירא, אילים, "אלו הסקטורים המעניינים בשוק המקומי"

טמיר שפירא, מנכ"ל אילים קרנות נאמנות, מסר ל-FUNDER ש"חודש אוגוסט התאפיין במגמה חיובית בשוק המניות בארץ לעומת השוק האמריקאי ששמר על יציבות. עובדה זו מדגישה את החשיבות הרבה לפיזור גאוגרפי, סקטוריאלי ומטבעי בתיקי ההשקעות אותו ניתן לקבל דרך קרנות הנאמנות המסורתיות האקטיביות"

לגבי השוק המקומי, אמר שפירא כי "שוק המניות המקומי הפך למעניין מאד בימים אלו כאשר חלק מהחברות האיכותיות בו, בעלות פעילות עסקית מצוינת, נסחרות בתמחור נוח במיוחד, עקב לחץ רוחבי שהופעל על השוק הישראלי כולו מפרוץ המלחמה".

לדבריו, "הכלכלה הישראלית, שידעה להתאושש בעבר מתקופות קשות ומאתגרות ולחזור לשגשג במהרה, נהנית כיום מהגידול הדמוגרפי הגבוה ביותר מבין המדינות המפותחות, מיסודות כלכליים איתנים ומהווה מובילה עולמית בתחומי הטכנולוגיה, תעשיות ביטחוניות ויצוא של גז טבעי. תהליך של הורדת ריבית בחודש ספטמבר בארה"ב, עשוי לתמוך בשווקים ובהמשך הסטת כספי הציבור להשקעה בקרנות הנאמנות המסורתיות האקטיביות".

שפירא ציין כי "להערכתנו, תשואות אגרות החוב אטרקטיביות כיום ואנו סבורים שריביות הבנקים המרכזיים לא יישארו ברמתן הנוכחית לאורך זמן ועשויים לרדת לשיעור נמוך יותר בהמשך, לכן נעדיף לקבע כבר כיום את תשואות האג"ח בארץ ובחו"ל ברמות הנוכחיות לשנים קדימה."

מבחינת השווקים בחו"ל, אמר שפירא כי "השווקים בחו"ל ימשיכו לקבל רוח גבית מחברות ה-AI המושכות את תשואות מדדי המניות המובילים בעולם מעלה, מגמה העשויה להערכתנו לצבור תאוצה גם בהמשך השנה ובכלל שכן מדובר במהפכה של ממש שתייעל כמעט כל תחום בחיינו".

יאיר שני, צילום: אוראל כהן

יאיר שני, סיגמא, "השוק מתמחר מהלך אגרסיבי של הורדות ריבית שספק אם יקרה"

יאיר שני, מנכ"ל סיגמא בית השקעות ציין כי "בסוף השבוע התפרסמו נתוני מחירי ההוצאה לצריכה פרטית במקביל לנתוני מאקרו נוספים בארצות הברית שמעידים על התכנסות איטית של רמת האינפלציה ליעד של הבנק המרכזי האמריקאי, שבהמשך לדברי נגיד הבנק המרכזי האמריקאי, תאפשר להתחיל בתהליך של הפחתת ריבית כבר החודש".

לדבריו, "סוגיית הריבית ורווחיות החברות נותנות את הטון בשבועות האחרונים ועד כה ניתן לומר כי השוק האמריקאי נהנה מנחיתה רכה ואין שום סימנים לכך שהכלכלה האמריקאית נכנסת להאטה חריפה ו/או למיתון. חשוב לזכור ששוק החוב האמריקאי כבר מגלם מהלך אגרסיבי של הורדות ריבית, שספק אם יקרה בפועל".

שני מציין כי "לאור זאת ולאור הסיכונים הייחודיים בשוק החוב הישראלי על רקע היעדר תקציב וחוסר קבלת החלטות בנוגע לקיצוצים ו/או העלאות מיסים נדרשים אנו סבורים כי יש לשמור על מח"מ קצר בתיקי ההשקעות וזאת למרות עליית פרמיית הסיכון כפי שבאה לידי ביטוי בשוק האג"ח המקומי".

בהתייחס לשקל אמר שני כי "השקל רשם התחזקות בסוף השבוע לאור הצהרות חיזבאללה על הקפאת התרחיש של מלחמה כוללת. מדדי המניות בישראל המשיכו להתחזק בשבועות האחרונים וזאת על רקע דוחות כספיים טובים וציפיות לכך שהפער בתמחור בין השוק הישראלי לשוק האמריקאי גבוה וצפוי להמשיך להסגר. ראוי לציין כי בראיית ארוכת טווח אנו מרגישים בנוח עם התרחיש הזה אבל המשקיעים צריכים לקחת בחשבון אפשרות לתנודתיות גבוהה על רקע ההתפתחויות במצב הבטחוני ובגזרת התקציב".

נתוני תעשיית קרנות הנאמנות

סיכום יולי

על פי נתוני הבורסה, ביולי הוזרמו לקרנות האקטיביות כ-3.6 מיליארד שקל, בהמשך לכ-5.4 מיליארד שקל שהוזרם לקרנות אלה בחודש הקודם. כ-4 מיליארד שקל הוזרמו לקרנות הכספיות בהמשך לכ-5.1 מיליארד שקל שהוזרמו לקרנות אלה בחודש הקודם.

כ-100 מיליון שקל נפדו מקרנות המשקיעות במניות בחו"ל בהמשך למשיכות בהיקף דומה בחודש קודם, מהקרנות המשקיעות במניות בארץ נמשכו כ-100 מיליון שקל, בהמשך לפדיונות בהיקף דומה בחודש הקודם.

כ-300 מיליון שקלים גיוסים בקרנות עוקבות מדדי מניות חו"ל, בעיקר NASDAQ 100 ו-MSCI עולמי, זאת לאחר יצירות של 2.7 מיליארד שקלים בחודש קודם.

כ-500 מיליון שקל הוזרמו לקרנות המשקיעות באג"ח בארץ לעומת כ-200 מיליון שקל פדיונות מקרנות אלה בחודש הקודם, וכ-300 מיליון שקל הוזרמו לקרנות המשקיעות באג"ח בחו"ל לעומת כ-500 מיליון שקל שהוזרמו בחודש הקודם.

בחודש יולי הוזרמו לקרנות המחקות (קרנות סל וקרנות פתוחות) סכום לא מהותי, לאחר שהוזרמו אליהן כ-2.4 מיליארד שקל נטו בחודש הקודם.

כ-400 מיליון שקל פדיונות של קרנות העוקבות אחר מדדי מניות מקומיים, בעיקר של קרנות העוקבות אחר מדד תא-125, זאת לאחר גיוסים בהיקף של כ-400 מיליון שקל בחודש הקודם.

בקרנות העוקבות אחר מדדי מניות מקומיים בוצעו מכירות בסכום של כ-100 מיליון שקל נטו, זאת לאחר רכישות נטו בסכום של כ-400 מיליון שקל בחודש הקודם.

כ-200 מיליון שקל רכישות נטו של קרנות העוקבות אחר מדדי איגרות חוב מקומיים, בעיקר מדדי תל בונד-20 ותל בונד מאגר, לאחר פדיונות של כ-500 מיליון שקל בחודש קודם.

כ-100 מיליון שקל רכישות נטו של קרנות העוקבות אחר מדדי איגרות חוב בינלאומיים, לאחר יצירות בהיקף דומה בחודש הקודם.

שינוי בהיקף הנכסים

מבחינת היקף הנכסים, על פי נתוני הרשות לניירות ערך, היקף הנכסים בקרנות מנוהלות עומד על 301 מיליארד שקלים, בסך הכל גידול של כ-5.2 מיליארד שקלים החודש. היקף הנכסים בקרנות מחקות עומד על כ-91 מיליארד שקלים, עלייה של 764 מיליון שקלים החודש. בקרנות סל היקף הנכסים עומד על כ-147 מיליארד שקלים, עלייה של כמיליארד שקלים החודש. סה"כ נכסי הקרנות עומד על 539 מיליארד שקלים, וסך הגידול החודש עומד על כ-7 מיליארד שקלים.

בחלוקה לקטגוריות, הגידול הגדול ביותר החודש נרשם בקרנות הכספיות עם גידול של כ-3.8 מיליארד שקלים, לאחר מכן גידול של כ-2.3 מיליארד שקלים בקרנות מניות בארץ. סיכום שלוש קטגוריות האג"ח – מדינה, חברות והמרה ומשולבות, מציג החודש עלייה של כ-2 מיליארד שקלים החודש (בעיקר באג"ח בארץ – חברות והמרה).

מתחילת השנה גדל סך היקף הקרנות בסך של כ-83 מיליארד שקלים, היקף הקרנות המנוהלות גדל בכ-45 מיליארד שקלים, היקף הקרנות המחקות גדל בכ-16 מיליארד שקלים והיקף קרנות הסל גדל בכ-21 מיליארד שקלים.

	מס קרנות	% מנכסי הקרנות	שווי נכסים 28/8/24	שינוי מתחילת החודש	שינוי מתחילת השנה
גמישות	44	0.80	4,072	48	283
מניות בארץ	269	13.10	70,666	2,335	3,739
מניות בחו"ל	608	23.60	127,050	-1,099	31,939
ממונפות ואסטרטגיות	60	0.50	2,713	-60	218
קרן כספית	50	25.80	139,178	3,795	31,838
אג"ח בארץ- מדינה	198	3.90	21,197	105	-1,276
אג"ח בארץ - חברות והמרה	421	14.10	75,768	1,221	5,958
אג"ח בארץ משולבת- כללי	427	14.90	80,048	532	4,613
אג"ח בחו"ל	105	2.80	15,148	84	4,660
קרן גידור בנאמנות	31	0.10	629	0	418
סה"כ קרנות מנוהלות	1,092	55.90	301,285	5,211	44,976
סה"כ קרנות מחקות (לא נסחרות)	690	16.80	90,710	764	16,349
סה"כ קרנות סל	472	27.20	146,696	1,011	21,335
סה"כ לשוק הקרנות	2,254	100.00	538,690	6,985	82,659