Bitcoin או זהב ?

בין מדיניות הסחר המשתנה ללא הפסקה, האינפלציה העקשנית, והאותות המעורבים מהפדרל ריזרב לגבי שיעורי הריבית – הדבר היחיד שנראה בטוח זה חוסר הוודאות. אז לא מפתיע שהמשקיעים שואלים את עצמם האם עדאי לגוון את תיק המניות והאג"ח שלהם בזהב או בזהב הדיגיטלי - ביטקוין. אבל, מסתבר שבעלות על ביטקוין וזהב יחד יכולה לספק שילוב יפה של צמיחה (ביטקוין) ויציבות (זהב).

ואם תאזן מחדש את אחזקות הזהב והביטקוין שלך מדי שנה, תוכל לעזור להחליק את הנסיעה, תוך לכידת צמיחה ארוכת טווח.

הזהב הגיע לשיאים חדשים לאחרונה, הוא נסחר מעל 3,000 דולר בפעם הראשונה אי פעם לאחר עלייה של כ-16% מתחילת השנה. עם זאת, לביטקוין לא היה אותו מזל, הוא ירד ביותר מ-20% מאמצע ינואר  (בינתיים תיקן מעט). אז מי שמחזיק בביטקוין דיי מתלבט האם כדאי להיפטר ממנו לגמרי לטובת זהב אמיתי. אך למרות זאת, מתברר שבעלות על שניהם יכולה להיות הגישה הטובה ביותר לאורך זמן. 
 

גרפי ביטקוין וזהב באינטרוול יומי מאת TradingView

למה להחזיק גם זהב וגם ביטקוין?

זהב וביטקוין הם שניהם סחורות נדירות - והמחסור הזה עוזר להניע את הערך שלהם. קצת נתונים כדי לתת ביסוס לדברים - לפי ההערכות של מועצת הזהב העולמית 216,265 טונות של זהב כבר נכרו במהלך ההיסטוריה, כאשר עוד 64,000 נשארו באדמה כעתודות כדאיות כלכלית. זה אומר שכ-77% מהזהב הידוע בכדור הארץ שלנו כבר הוצא. המחסור בביטקוין אפילו חמור עוד יותר: יש לו היצע קבוע של 21 מיליון מטבעות בזמן שכ- 95% כבר עובדו על ידי כורים.

אם משווים זאת לכסף אמיתי כלומר, מטבעות מסורתיים.  מדד M2 הוא המדד הטוב ביותר להבין את ההבדלים. המדד הזה עוקב אחר הסכום הכולל של דולרים במחזור, בתוספת מזומנים המוחזקים בחשבונות צ'קים, חיסכון ופיקדון בשוק הכסף. אפשר לראות בגרף שבמהלך השנים, היצע הכסף האמריקאי M2 גדל בהתמדה והסיפור דומה עם מטבעות אחרים כמו הפאונד הבריטי, האירו או הין.
 

היצע הכסף האמריקאי M2 כולל מזומנים, פיקדונות וחסכונות נזילים בכלכלה האמריקאית. גרף מאת  TradingView, מבוסס על נתוני הפדרל ריזרב

אבל בעוד שגם זהב וגם ביטקוין נדירים, יתכן שכדאי לשקול להחזיק אותם גם מסיבות נוספות. הזהב הוא גידור שנבדק בזמן מפני אינפלציה וירידה בשווקים, ולעתים קרובות הוא עולה על נכסים אחרים במהלך מיתון או משברים פיננסיים. ביטקוין, לעומת זאת, מגיע עם סיכון גבוה יותר, אבל הניב תשואות חזקות בהרבה בשווקי השוורים. מכאן שהחזקת שניהם יכולה להיות הנקודה המתוקה: זהב מגיע עם יותר יציבות, בעוד שהביטקוין מציע יותר צמיחה.

מה קורה כשמערבבים זהב וביטקוין ביחד?

אנליסטים עשו בקטסטינג והשוו השקעה של $10,000 ב-4 תיקים מה-1 בינואר 2018 ועד ה-28 בפברואר 2025: 100% ביטקוין, 100% זהב, 80% ביטקוין לצד 20% זהב ו-70% זהב לצד 30% ביטקוין.

על השקעה של $10,000 בתמהילים שונים נמצא שבעלות על ביטקוין לבדה הייתה מכניסה לך הכי הרבה כסף במהלך שבע השנים - אבל לא בהרבה. תיק הביטקוין הטהור הסתכם ב-59,601 דולר, בעוד שלמשל תמהיל הביטקוין של 70% זהב ו-30% הגיע ל-52,499 דולר - עם תהליך השקעה חלק ורגוע הרבה יותר.

מחישובי בקטסטינג עולה שהתיקים המעורבים ראו הרבה פחות תנודתיות מאשר הביטקוין לבד. סטיית התקן השנתית של תיק 70% ביטקוין ו-30% זהב היה נמוך בהרבה ועמד על 27.5% לעומת 71.6% של ביטקוין ושיעור הצמיחה השנתי המורכב (CAGR) לתיק 70:30 היה רק מעט נמוך יור ועמד על 26% לעומת 28.3% של ביטקוין. וזה גם מופיע בבירור ביחסי שארפ (שמעריך את הביצועים של השקעה ביחס לרמת הסיכון שלה), עם 70:30 ב-0.89 זהב לעומת 0.66 של ביטקוין. 

שתי תעודות סל של ביטקוין זמינות להשקעה שניתן לשקול הן ProShares Bitcoin Strategy ETF  (טיקר: BITO) זו תעודת הסל המקושרת לביטקוין הראשונה שאושרה על ידי הרשות לניירות ערך (SEC) למסחר בארצות הברית. ‏כמו כן, יש את תעודת הסל של בלאקרוק שנקראת iShares Bitcoin Trust (טיקר: IBIT).

לגבי זהב, יש קרנות שמומחיות לזהב או סחורה הנסחרת בבורסה (ETC) שנותנות חשיפה לזהב. הן עוקבות אחר המחיר של סחורה בודדת או סל של סחורות. המטרה היא לספק תשואה בהתאם למחיר הזהב, בניכוי עמלת הקרן שלו, שהיא בדרך כלל נמוכה מאוד. לכן  ETC מציעות דרך בעלות נמוכה להשקיע ישירות בזהב.

אפשר לשקול את SPDR Gold (טיקר: GLD),  iShares Gold Trust  (טיקר: IAU) או VanEck Merk Gold Trust (טיקר: OUNZ). כדי לקבל חשיפה לתעשייה כולה, אפשר להשקיע בחברות כריית זהב גלובליות, באמצעות VanEck Gold Miners ETF – GDX.

ומילת סיום, אמנם תוצאות העבר לא אומרות שום דבר על ביצועים עתידיים. אבל אם לשפוט לפי הנתונים הנ"ל, כנראה שהביטקוין והזהב בהחלט יכולים להיות מושקעים יחד.

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי, כולל רכישה/קנייה/החזקה של סוגי ניירות הערך המופיעות בכתבה. ככלל, חובה על הקורא לעשות מחקר מעמיק בהתייחס לכל רעיון השקעה שהוא.