קרן נאמנות במוקד || הראל פרימיום קונצרני

כאשר באים לעולם האג"ח, הציבור הרחב מצפה לתשואות הרבה יותר נמוכות מאשר השקעה במניות. ויש בהחלט צדק בעניין הזה כי, לרוב, התנודתיות והשינויים במניות הרבה יותר גדולים מאשר בעולם אגרות החוב. גם כאשר מדובר בחלק הקונצרני של הדברים. ועוד דבר: כאשר מחליטים ללכת לעולם האג"ח, מצפים לעוד חלוקה לוגית של תנובה: אגרות חוב שהונפקו עם דירוג נמוך ייהנו מתשואה גבוהה יותר. זה נכון כי על מנת למשוך משקיעים להנפקות בעלות סיכון גבוה יותר המנפיקים מחויבים להציע יותר מאשר במצב של חברה יציבה שאין בה סכנה לחדלות פירעון.

וכך, הקרנות עם סימני הקריאה בשמן (סימן האחזקה של אג"ח מדורג נמוך) נהנות מן ההנחה הבסיסית שהן יביאו תשואה טובה יותר מאשר הקרנות האג"חיות ללא אותו סימן היכר. אז הנה נתון בשבילכם: 5.10% מאז תחילת השנה, ו-10.31% תשואה שנתית. לדעתי, זו תשואה נהדרת בכל קנה מידה אשר אנו פוגשים בקרנות של 20-80 ואף 30-70. מי השיגה זו? קרן טובה מתחילת השנה, עם קצת מעל 20% מניות אבל, בלי אג"ח מדורג. וזו הקרן שאני מציע לניתוח ולשיקול הכנסה לתיק המעקב. הבה נתחיל.
 

פרטי הקרן
 

הקרן מגיעה אלינו מבית הראל, בית השקעות עם הרבה קרנות בקטגוריה הזו. אגב, מהי אותה קטגוריה? אז הנה היא: "חברות והמרה עם מניות ללא סימן קריאה". קצת ארוך אבל, מתאר היטב את הסגמנט הזה. הקרן מאוד וותיקה, עם תאריך לידה של אמצע 1994 אבל, היא שינתה מדיניות השקעה בסתיו 2006 כך שרק מאז ניתן לבדוק את ביצועיה. זה מספיק זמן על מנת לא לשאול עצמנו מה קרה ב-2006 ולשכוח לגמרי את האפקט השלילי של שינוי המדיניות.

גודלה קטן, עם 10.6 מיליוני שקלים בלבד. במיוחד אחרי כל כך הרבה שנים! אבל תראו בהמשך שיש כאן תקווה גדולה עבור הקרן, אם הראל יוכלו לנצל את השוני ביכולות הקרן להניב תשואה לגידול משמעותי בהון. הגודל הזה ממקם את הקרן במקום ה-13 מבין 16 הקרנות בקטגוריה (מהגדולה לקטנה) וזה בהחלט משהו שלילי שמראה שהיא אינה בראדאר של המשקיעים.

דמי הניהול שלה עומדים על 1.20%, הממקמים אותה במקום ה-5 מבין 16 הקרנות (מהיקרה לזולה). דבר משמעותי לטובתה: סטיית התקן הנמוכה של 0.46% (!). נזכיר שמדובר בקרן שמחזיקה מניות (21.92%) וזה די מופלא. אני מתאר לעצמי שהאג"ח המדורג בממוצע AA- תורם לחוסר התנודתיות הזו... וכך הגענו לתשואות: כאמור, 5.10% (23-04) מתחילת השנה כאשר הממוצע של הקטגוריה בטווח הזה נמצא ב-1.48%. וגם, 10.31% בשנה האחרונה כאשר הממוצע עומד על 8.11%.
 

ביצועי הקרן
 

מן הגרף אנו מבינים איך הסטייה כה נמוכה. אבל, אנו למדים עוד דבר אחד מעניין ומשמעותי למדי: הקרן כבר מעל נקודת ההתחלה של הירידות מתחילת השנה! הישג שלא ניתן להדביק להרבה קרנות נאמנות המחזיקות כל כך הרבה מניות! כידוע, המשקיע הפרטי הישראלי אוהב תנודתיות נמוכה גם אם זו מגיעה על חשבון תשואה קצת יותר גבוהה. הקרן הזו מציעה Bargainכזה בהחלט. שימו לב לרצף התשואתי מטה, אשר מיישם את שתי התכונות הבולטות הרצויות מתצוגה כזו: ירוק בכל הטווחים ועלייה מדורגת מטווח לטווח:
 

לבסוף, הנה לפניכם 5 קרנות (4 + הקרן של הראל) אשר הצליחו לעשות את הטוב מאז תחילת השנה (לא הצגתי קרנות שהיו שייכות לספק זהה, וזה קרה כמה פעמים בקרנות של הראל...). בקיצור: קרנות מספק שונה, בטווחים שרצים מאז שלוש שנים ועד מה שקרה מאז תחילת השנה:
 

נקודה חשובה לציון, שהיא העיקרית עבור הקרו של הראל: כל הגרפים האלו מראים עלייה עקבית וברורה, בצלחת הקרן של הראל, להגיע למקום הראשון. וזאת, ממצב די רעוע בטווחים הארוכים יותר. עד שבטווח הקצר ביותר של "מתחילת השנה" אנו רואים ממש "בריחה קדימה" מעל כל הקרנות האחרות. זו התקווה הגדולה שציינתי קודם ושאני מתבסס עליה כאשר אני מצפה לשינוי בגודל הקרן.
 

גיוסים ופדיונות
 

מכל הנאמר לעיל ברור שהחלק הזה של גודל וגיוסים הוא החלק הכואב והדואב שבקרן הזו. כאן, לא רק שניתן לומר שיש אדישות כלפיה אלא שיש ממש בריחה של הון (24 => 10). למרות השיפור ההדרגתי בביצועים, קשה להבין מדוע זה קורה חוץ מעניין שיווקי, והתחרות החיצונית והפנימית (קרנות רבות בהראל בתחומים האלו..). מעניין יהיה לראות אם זה יימשך או שיהיה שינוי בנושא. הנה הגיוסים בקרנות שהראיתי קודם בגרפים התקופתיים:
 

למי שמעוניין להגיע לדף הקרן באתר פאנדר, הנה הלינק:

https://www.funder.co.il/fund/5108253

וכדי לבחון את התחרות הישירה בה ניתן להגיע לדף הענף:

https://www.funder.co.il/fundlist/c/314

המון הצלחה לכולם!

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]