חרף החלטת הריבית של הפד, השוק המקומי אופטימי - סקירת בורסות יומית

‏

קרנות הנאמנות המקומיות

יום רביעי (07-05) היה יום מדהים נוסף (החמישי ברציפות) בבורסה של תל-אביב. ואין הרבה הפתעות: בנקים!! קרנות הנאמנות המקומיות חד משמעותיות בנושא: חיוב יומי-חודשי-שנתי: בנקים! כאשר רק בשנתי מבצבץ קמצוץ של ביטוח... בצד השלילי של המפה נמצא ברמה היומית את הדולר והאג"ח הדולרי, ברמה החודשית את הדולר עם האג"ח הצמוד הארוך, ובחלק השנתי: גם כאן אין הפתעות: מניות הבנייה בבלעדיות.
 

הבורסה

ארה"ב: האמת היא שזה ממש לא ברור! אחרי הכול, החלטת השארת הריבית במקומה הייתה החלטה ידועה מראש על ידי החישובים על פי החוזים העתידיים בנושא. וכידוע, הפד אינו נוטה להטעות בדברים האלו. לכן, כאשר השוק ירד בפתאומיות, כאשר הגיעה אותה החלטה, הייתה זו הפתעה זוטא עבור רבים. דבר שהכניס הרבה שאלות באמיתית המהלך התוך יומי הזה, וקצת מחשבות על מניפולציות... (מורידים כדי לקנות בזול וכו...). והנה, אחרי תקופת "רכבת הרים" בזמן נאומו של ג" פאוול, המדדים חזרו ועלו דווקא. הסיום היה כך:

Dow: 0.70%, S&P500: 0.43%, NASDAQ: 0.27%, Russell2000: 0.33%

והשאלה הגדולה היא: מדוע הן חזרו מעלה אחרי הירידה התוך יומית האלימה, כאשר הנגיד מדבר על "זמנים מסוכנים בעתיד" ועמדה "מגבילה מתונה" בגלל החשש מן האינפלציה בהמשך השנה. קשה להיות בטוח בכך אבל, אנו נניח שחלק מן הקניות האלו היו סגירות עמדות שורט שנלקחו ביומיים הקודמים לקראת ההחלטה. הימים הבאים יהיו קריטיים להמשך. נחזור ונדגיש: מדיניות של הורדות ריבית הינה חלק בלתי נפרד מתוכנית הנשיא טראמפ! וכאשר יחזור המאבק בינו והנגיד, קשה להניח שנראה שוב "תיקו". במיוחד כאשר האחד יכול לפטר את השני...

תל-אביב: בניגוד למתח הקטן ששרר בוול-סטריט (ראו לעיל), יום רביעי (07-05) היה אחד הימים הטובים שראינו מזמן. כל הסקטורים עלו, כאשר הבורסה פתחה בנמוך וסגרה בגבוה, כמעט בכל המדדים והסקטורים. כרגיל, לאחרונה, בלטו הבנקים (2.84%) אבל גם הטכנולוגיה עלתה יפה (0.95%), הנדל"ן השתתף גם הוא (1.09%), והמניות הקטנות היו למדד שעלה הכי הרבה (1.84%) כאשר ת"א 35 הביא 1.57% מול 1.67% בת"א 90.

כידוע, מדרג זה, בין המדדים, מצביע גם הוא על חיוב גדול. מדוע? כי רצוי מאוד שהמדדים בעלי הסיכון הגבוה יותר יעלו יותר מאשר המדדים עם הסיכון היחסי הנמוך. וזה מה שקרה היום, למרות ההשפעה האדירה של הבנקים על ת"א 35. האם השוק מרמז לנו על סיכוי להורדת ריבית מקומית? אם זו כוונתו הוא עשה זאת בצורה הבהירה ביותר כי הנהנים ביותר מאותה הורדה יהיו החברות הקטנות והמקומיות. דווקא.

על מנת לתפוס נכוחה את העוצמה של החיוב במניות הבנקים, הנה גרף שלוש שנים של הסקטור:

מתחילת 2022 ועד קיץ 2024 כמעט ולא קרה דבר במניות האלו. הן היו כלואות בדשדוש ארוך טווח, בין סביב 3000 וסביב 3800. ואז, בסוף יולי 2024, התפרצות שממשיכה עד היום, כאשר המדד הזה עומד לו היום על 6326. כמעט פי 2 מנקודת הפריצה תוך הרבה פחות משנה. מה קורה כאן? כבר כתבנו והארנו: אפקט הזרים והמוסדיים ההססנים, אשר מעדיפים להכניס למניות האלו את הכסף כהתחלה של השקעה נוספת. הבנקים הינן בבועה של הכלכלה הישראלית, וכאשר רוצים להשקיע במדינה הם בהחלט Proxy מצוין. רק שבירה של קוו המגמה העולה, התומך במגמה החיובית, ישנה את הדעה החיובית הרווחות כאן.

פעילות המוסדיים בת"א 35

עבור ה-06-05-2025 (כל הכמויות במיליוני שקלים): בדקנו ומצאנו שאין כאן שגיאה: המחזור הכללי, עבור כל מניות ת"א 35 אכן עמד, ביום שלישי (06-05), על 6.404 מיליארדי שקלים. היה זה אפקט עדכון המדדים! אבל עדיין משהו חריג במיוחד. המספרים של המוסדיים ושל המניות בהתאם: קניות: 3.138 מיליארד, מכירות: 3.355 מיליארד, ונטו שלילי גדול למדי של 216.4- מיליוני שקלים. המניות שנמכרו הכי הרבה היו: פועלים (495.7-) ואלביט מערכות (593.0-). והמניות שנקנו הכי הרבה נטו היו: סאפיינס (155.8) וטבע (749.3 מיליוני שקלים!).

סיכום קרנות הנאמנות המקומיות

סיכום קצר של מה שקרה בבורסה

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]