קרן נאמנות במוקד || הראל אג"ח חו"ל דולר

חלק מן הגיוון הטבעי, עבור הימים הפחות טובים בשוקי המניות, הוא בחירת קרן שתהיה עם נכסים שיהיו יציבים ואף עולים. ואם אנו ניקח כהנחה טובה ומבוססת היסטורית שהדולר האמריקאי, והאג"ח הממשלתי, מהווים סוג של הגנה טבעית כזו, אזי כדאי שיהיו לנו קרנות לעת מצוא בתחום הזה. הקטגוריה אינה גדולה במיוחד. אבל, הקרנות בה, הנמצאות בחשיפה מוחלטת לדולר, בהחלט מצליחות להביא תשואת יתר ביחס להצמדה פשוטה למטבע האמריקאי.

הקרן שלפניכם הינה כזו, ונבחרה כי היא הייתה המובילה בתחומה בזמן כתיבת הדברים. בימים אלו, אנו עדים לחולשה בדולר ולעלייה במניות, עקב ההפוגות בעניין המכסים והרגיעה הזמנית בעולם האג"ח הממשלתי. זהו הזמן האופטימאלי לבדוק נכסים שאינם באופנה, ולהיות מוכנים לעיתים שבהם הם יהיו כאלו. הבה נתחיל.

פרטי הקרן
 

הקרן מגיעה אלינו מבית הראל, כאשר היא סופר וותיקה, עם תאריך הקמה של אמצע 1981 (!!). אבל, הוותק הזה נשבר במקצת כאשר קרה שינוי מדיניות מהותי באוקטובר 2014. עדיין, התאריך הזה מספיק רחוק על מנת להתייחס לקרן הזו לצורך ניתוח ארוך טווח. גודלה עומד על 210.5 מיליוני שקלים, וזה לא מעט, וממקם אותה במקום ה-3 מבין 18 הקרנות שבקטגוריה (מהגדולה לקטנה).

דמי הניהול שלה עומדים על 0.79%, וזה ממקם אותה במקום ה-8 מתוך 18 הקרנות (מהיקרה לזולה). כאן נסכים שדמי ניהול של 0.79% לשנה, בקרן שאינה מנייתית, זה קצת הרבה אבל זכרו שיש כאן אפקט מטבעי שיכול לשנות המון. בכל אופן, כל עוד זה מתחת לאחוז, אני לא חושב שדמי ניהול כאלו ישנו את דעתם של המשקיעים לכאן או לכאן.

התשואה השנתית של הקרן עומדת על 2.53%, כאשר קרן כספית דולרית עשתה 1.44% באותה תקופה (עד 21-05). לכן, כאמור, יש עדיין הגיון גדול בלהחזיק קרן מנוהלת כזו במקום את ה"מטבע" עצמו. לבסוף, החשיפות מורות לנו על האחזקה החלקית של הקרן (77.68%), של אג"ח, למרות שיש כאן חשיפה מלאה למט"ח. לכן, נסיק מזה דבר אחד: הצמדה לדולר תמיד תהיה מלאה.

ביצועי הקרן
 

מן הגרף הזה אנו רואים את התזזיתיות של התחום לאחרונה. וזה מסביר במידה רבה את עניין הסטיות (תנודתיות). זה לא כל כך אשמת המנהלים אבל, זו התוצאה הסופית והכואבת של העניינים. לכן, אנו חייבים להסתכל על האחזקה הזו כגיוון והגנה, ועל משהו שיהיה טוב במצב של משבר וירידות בעולם ה-RiskOn.

בשלושת הגרפים להלן אנו רואים את שלושת הקרנות הדומות לקרן של הראל, ואיך כולן די קורלטיביות. מה שגורם לכך לרוב היא תנועת הדולר-שקל שיכול להיות הגורם המשמעותי בתנועה של המחיר של הקרנות. למרות זאת, ישנם הבדלים, ושינויי הובלה קטנים ביניהן. הקרנות מגיעות מבית קסם, מיטב, אי-בי-אי וכמובן הראל. הטווחים הם של שלוש שנים, שנה, ומתחילת השנה כדי לכסות את רוב הטווחים:
 

גיוסים ופדיונות
 

עולם הגיוסים עצוב למדי. הוא מראה שהתחום הזה מאוד לא בראדאר של הציבור, ולמרות שיש תקופות שבהן ישנם Picks והתעניינות פתאומית, זה לא קרה כבר די הרבה זמן. אבל, שימו לב שמי שהצליח להעלות בצורה יפה את עקומת שווי נכסי הקרן עד סוף 2023, נשאר בקרן ולא יצא משמעותית. רוב העלייה עדיין בתוקף, ומצביעה על עמדה של המתנה לזמנים טובים יותר ולא בריחה מן הסקטור. הנה העקומות של כל הקרנות של ההשוואה, שלוש שנים אחורה. ניתן לראות בהחלט שיש כאן שליטה הונית של הקרן של מיטב, כאשר הראל הייתה כזו, ונפלה לאזור ה-0 תקופה ארוכה. האם הביצועים הטובים יצליחו להחיות את העניין? העתיד יאמר.
 

למי שמעוניין להגיע לדף הקרן באתר פאנדר, הנה הלינק:

https://www.funder.co.il/fund/5110333

וכדי לבחון את התחרות הישירה בה ניתן להגיע לדף הענף:

https://www.funder.co.il/fundlist/c/40

המון הצלחה לכולם!

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]