ליגת FUNDER לקרנות השתלמות / קרדיטים בכתבה / תמונה: Dreamstime
משה מימון, מומחה שווקים פיננסיים, FUNDER
16/06/2025
מימין למעלה: מיכאל קלמן מנכ״ל מנורה מבטחים, צילום: יח״צ; אילן רביב מנכ״ל מיטב בית השקעות, צילום: יח״צ; איציק שנידובסקי, מנכ״ל אנליסט השקעות, צילום: יח״צ; יוסי לוי מנכ״ל מור בית השקעות, צילום: יח״צ. מימין למטה: יורם נווה מנכ״ל כלל ביטוח, צילום: סיון פרג׳; רונן אגסי, מנכ״ל מגדל ביטוח, צילום: ניקולה וסטפהל; יאיר לפידות, מנכ״ל משותף ילין לפידות, צילום: רמי זרנגר; גילעד אלטשולר מנכ״ל משותף אלטשולר שחם בית השקעות, צילום: יח״צ; ניר כהן מנכ״ל הראל ביטוח, צילום: טל שחר; אייל בן סימון, מנכ״ל הפניקס, צילום: ענבל מרמרי
סיכום בשווקים
מאי, מסיים חודש חיובי בשווקים בארץ ובעולם. בארה"ב מגמה חיובית, כאשר מדד הדאו עלה ב-3.8%, מדד ה-S&P עלה ב-6.2% ואילו מדד הנאסד"ק עלה בשיעור חד מאוד של 9.9%. גם באירופה נרשמה מגמה חיובית נאה: ה-DAX הגרמני עלה ב-6.4%, ה-CAC הצרפתי עלה ב-2.4% וה-Eurostoxx 50 עלה ב-4.1%. מדד הניקיי ביפן עלה בשיעור של 6.6%. המדד העולמי של השווקים המתפתחים עלה בשיעור של 5.3%.
בארץ נרשמו עליות שערים נאות מאוד: מדד ת"א 35 עלה ב-7.3%, מדד ת"א 125 עלה ב-6.6%, מדד ת"א 90 עלה ב-4.8%, ומדד יתר 60 עלה ב-4.7%. באג"ח קונצרני המקומי נרשמה מגמה חיובית. התשואות של מדדי תל בונד 20, 40 ו-60 נעו בין 0.4% ל-0.5%. איגרות החוב הלא מדורגות עלו בשיעור של 1.1%. מדד אג"ח קונצרני כללי עלה ב-0.4%.
כמה תובנות מהתוצאות החודש
(1) כלל הגופים במסלול הכללי ובמסלול המניות עברו לתשואה חיובית מתחילת השנה; (2) כלל הגופים במסלול המחקה S&P500 עדיין בתשואה שלילית מתחילת השנה; (3) יש מאבק מעניין על התשואה ל-3 שנים במסלול הכללי בין אנליסט למור, וגם על התשואה ל-3 שנים במסלול המניות בין אנליסט לילין לפידות | (4) הן המסלול הכללי והן מסלול המניות מובילים בתשואה בשנה האחרונה על המסלול המחקה S&P500 | (5) תשואות מסלול המניות עברו החודש את תשואות מסלול ה-S&P500, תשואות המסלול הכללי נמוכות יותר, אבל די קרובות למסלול המחקה | (6) מור היחידים שמציגים תשואות מעל מאה אחוזים ל-5 שנים במסלול המניות.
תשואת קרנות השתלמות מסלול כללי – המאבק על התשואה ל-3 שנים נמשך
תחזית Funder בתחילת החודש, התבררה כמדויקת להפליא גם החודש, הן לתשואה החודשית, והן לתשואה השנתית, בסטיות קלות בלבד של עד 3 מאיות האחוז (מגדל ומיטב). מה שאומר שנתוני תחזית התשואות של FUNDER, הן החודשית והן השנתית, מדויקת מספיק כדי שהמשקיעים יוכלו להסתמך עליה בהערכת התשואה של קרן ההשתלמות שלהם.
במסלול הכללי, המסלול המנהל את היקפי הנכס הגדולים ביותר, התשואה הממוצעת החודש עומדת על 2.28% לעומת 0.83% חודש קודם. טווח התשואה נע בין 2.06% (מגדל) ל-2.87% (אלטשולר שחם). מתחילת השנה התשואה עלתה ל-3.44%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עולה ל-11.82%. התשואה ל-3 שנים עלתה ל-23.97% והתשואה ל-5 שנים עלתה ל-48.54%.
אלטשולר שחם הם המנצחים החודש עם 2.87%, כלל אחריהם עם 2.43%. מור (2.42% החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 4.63%. אנליסט (2.1% החודש) עדיין מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 14.23%, ואף עברו להוביל בתשואה ל-3 שנים עם 23.97%על חשבון מור, ועדיין מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 56.79%.
|
קרנות השתלמות מסלול כללי |
||||||||
|
שם קופה |
תשואה מאי |
מתחילת השנה |
תשואה 12 חודשים |
36 ח' אחרונים |
60 ח' אחרונים |
סך נכסים (מיל' שח) |
מספר קופה |
תחזית FUNDER |
|
אלטשולר שחם |
2.87% |
2.86% |
9.68% |
20.55% |
35.92% |
34,486 |
1093 |
2.90% |
|
כלל |
2.43% |
3.79% |
12.69% |
21.57% |
49.16% |
18,833 |
456 |
2.45% |
|
מור |
2.42% |
4.63% |
12.76% |
27.55% |
55.62% |
21,464 |
12535 |
2.45% |
|
מנורה מבטחים |
2.39% |
3.47% |
11.43% |
21.94% |
44.57% |
11,003 |
828 |
2.39% |
|
מיטב |
2.19% |
3.17% |
12.46% |
25.99% |
52.34% |
27,102 |
880 |
2.20% |
|
הראל |
2.12% |
3.05% |
10.17% |
20.25% |
43.04% |
13,059 |
154 |
2.15% |
|
אנליסט |
2.10% |
3.73% |
14.23% |
28.28% |
56.79% |
13,702 |
962 |
2.10% |
|
הפניקס |
2.10% |
3.36% |
12.37% |
24.46% |
51.29% |
19,011 |
964 |
2.00% |
|
ילין לפידות |
2.10% |
3.12% |
11.17% |
26.77% |
49.01% |
24,351 |
1162 |
2.10% |
|
מגדל |
2.06% |
3.22% |
11.25% |
22.37% |
47.66% |
17,714 |
579 |
2.10% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
אינפיניטי (*) |
2.95% |
2.57% |
11.46% |
27.49% |
--- |
208 |
13229 |
--- |
|
ממוצע |
2.28% |
3.44% |
11.82% |
23.97% |
48.54% |
|
|
2.28% |
תשואות מסלול מניות – קרב מעניין על התשואה ל-3 שנים
מסלול המניות, המסלול בסיכון הגבוה יותר, ומן הסתם גם התנודתי יותר. גם במסלול זה תחזית FUNDER הן החודשית והן השנתית היתה מדויקת להפליא, עם סטיות קלות בלבד. מה שאומר שגם במסלול המניות, מי שרוצה לדעת מראש מה התשואה בקרנות ההשתלמות, מוזמן לעקוב אחרי התחזיות שמתפרסמות באתר FUNDER.
התשואה הממוצעת החודש במסלול היא 5.4% לעומת 0.88% בחודש שעבר. מנעד התשואה החודש נע בין 4.89% (הפניקס) ל-6.5% (אלטשולר שחם). מתחילת השנה, התשואה הממוצעת עלתה ל-4.95%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עלתה משמעותית ל-18%. התשואה המצטברת ל-3 שנים, בממוצע בין הגופים השונים עלתה ל-37.33%. התשואה הממוצעת המצטברת ל-5 שנים עלתה ל-90.55%.
אלטשולר שחם מנצחים החודש במסלול עם 6.5%. כלל נמצאים במקום שני עם 5.65%. מור (5.43% החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 7.68%, ומובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 20.43%. אנליסט (5.19% החודש) עוברים להוביל בתשואה ל-3 שנים על חשבון ילין לפידות (5.21% החודש). מור מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 107.81%, היחידים בתשואה מעל 100%.
|
קרנות השתלמות מסלול מניות |
||||||||
|
שם קופה |
תשואה מאי |
מתחילת השנה |
תשואה 12 חודשים |
36 ח' אחרונים |
60 ח' אחרונים |
סך נכסים (מיל' שח) |
מספר קופה |
תחזית FUNDER |
|
אלטשולר שחם |
6.50% |
4.18% |
14.64% |
34.78% |
66.51% |
6,449 |
1377 |
6.50% |
|
כלל |
5.65% |
5.15% |
18.33% |
30.25% |
85.45% |
1,666 |
1350 |
5.65% |
|
מור |
5.43% |
7.68% |
20.43% |
39.97% |
107.81% |
6,957 |
12536 |
5.45% |
|
מיטב |
5.33% |
4.91% |
19.28% |
38.07% |
92.45% |
2,366 |
883 |
5.35% |
|
מנורה מבטחים |
5.35% |
4.91% |
16.91% |
34.26% |
87.62% |
766 |
1256 |
5.35% |
|
הראל |
5.25% |
5.26% |
18.19% |
33.50% |
88.47% |
1,881 |
763 |
5.25% |
|
ילין לפידות |
5.21% |
4.09% |
16.88% |
44.19% |
98.13% |
10,720 |
8563 |
5.20% |
|
מגדל |
5.19% |
4.72% |
18.99% |
38.54% |
87.64% |
1,526 |
869 |
5.25% |
|
אנליסט |
5.19% |
3.36% |
17.23% |
44.79% |
98.35% |
12,196 |
963 |
5.20% |
|
הפניקס |
4.89% |
5.19% |
19.08% |
34.99% |
93.08% |
2,334 |
968 |
--- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
אינפיניטי |
6.09% |
3.79% |
19.98% |
60.20% |
103.13% |
449 |
1537 |
--- |
|
ממוצע |
5.40% |
4.95% |
18.00% |
37.33% |
90.55% |
|
|
5.47% |
תשואות מסלול מחקה S&P500 – אנליסט מנצחים במסלול
את מסלול המחקה S&P500 אנחנו מציגים מכמה סיבות. ראשית – מדובר במסלול שצובר פופולריות רבה בקרה במשקיעים. שנית, למרות שמדובר במסלול מחקה מדד – S&P500, עדיין יש הבדלים קלים בתשואה בין הגופים השונים בחתכי הזמן השונים. בנוסף, תמיד מעניין להשוות את התשואות במסלול זה למסלול המניות וגם למסלול הכללי, ולראות את הבדלי התשואה בין המסלולים. החודש, מסלולי המניות, וגם המסלול הכללי מציג תשואות עודפות על מסלול ה-S&P500. למרות היותו של המסלול מסלול מחקה מדד, ראוי לשים להבדלים בין הגופים השונים.
התשואה הממוצעת החודש עומדת על 3.15% בחודש שעבר. מנעד התשואה נע בין 2.73% (מיטב) ל-3.38% (אנליסט). מתחילת השנה התשואה הממוצעת עומדת על 3.17%-. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה דומה לחודש שעבר על 7.57%. התשואה הממוצעת הכוללת ל-3 שנים עלתה ל-56.14%. אין עדיין תשואה ל-5 שנים בגופים השונים במסלול זה.
אנליסט היא המנצחת החודש עם 3.38%, אחריה אלטשולר שחם עם 3.37%. הפניקס עברו להוביל בתשואה מתחילת השנה עם 2.85%- על חשבון מיטב. מיטב עדיין מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 7.96%. בתשואה ל-3 שנים עברו להוביל הפניקס עם 56.89% על חשבון מנורה מבטחים.
|
קרנות השתלמות מסלול מחקה S&P500 |
|||||||
|
שם קופה |
תשואה מאי |
מתחילת השנה |
תשואה 12 חודשים |
36 ח' אחרונים |
60 ח' אחרונים |
סך נכסים (מיל' שח) |
מספר קופה |
|
אנליסט |
3.38% |
-3.24% |
7.58% |
--- |
--- |
1,804 |
13853 |
|
אלטשולר שחם |
3.37% |
-3.29% |
7.36% |
--- |
--- |
1,332 |
14862 |
|
מגדל |
3.36% |
-3.30% |
7.51% |
--- |
--- |
3,081 |
14668 |
|
מנורה מבטחים |
3.24% |
-3.27% |
7.61% |
56.32% |
--- |
2,596 |
13873 |
|
כלל |
3.22% |
-3.32% |
7.24% |
54.82% |
--- |
4,332 |
13342 |
|
הראל |
3.09% |
-3.17% |
7.74% |
56.61% |
--- |
6,709 |
13502 |
|
הפניקס |
2.84% |
-2.85% |
7.57% |
56.89% |
--- |
10,727 |
13264 |
|
מיטב |
2.73% |
-2.93% |
7.96% |
56.05% |
--- |
3,883 |
13245 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ממוצע |
3.15% |
-3.17% |
7.57% |
56.14% |
--- |
|
|
(*) תשואות הגופים המסומנים בכוכבית לא מוצגים בטבלת הדירוגים הכללית, לא הובאו בחשבון בממוצעים, בשל היקף נכסים נמוך.
(**) כל הנתונים המופיעים בכתבה מתייחסים לקופות/לקרנות המסוקרות בכתבה. הנתונים בכתבה מתבססים על נתונים שהועברו ל-Funder מהגופים השונים, אין ל-Funder אחריות על הנתונים כפי שהם מופיעים בכתבה. ט.ל.ח.
(***) נתוני התשואות המובאים בטבלאות השונות הינם לפני ניכוי דמי ניהול.
לאה פרמינגר, סמנכ״לית השקעות אלטשולר שחם, צילום: עידו לביא
ההתייחסות של לאה פרמינגר, סמנכ״לית השקעות, אלטשולר שחם: לאחר עונת דוחות חיובית בארה״ב, נרשמה ירידה בהסתברות למיתון בארה״ב, מה שהוביל לעלייה בשווקי המניות, עם דגש על מניות הטכנולוגיה. מגמה זו בלטה במיוחד גם לאחר פרסום דוחות אנבידיה, אשר חיזקו את ההתרשמות כי אין כל סימני חולשה בתחום ה-AI. מה שתרם לעודף התשואה היא חשיפת היתר שלנו בסקטור הטכנולוגיה.
בישראל, שוק המניות עלה באופן מתון יותר, אך האחזקה העודפת שלנו במניות הבנקים — אשר רשמו תשואות דו-ספרתיות — תרמה באופן משמעותי לתיק המניות.
במבט קדימה, לאור המערכה עם איראן ולאחר הפתיחה המרשימה בחמישי בלילה, נראה כי השוק מתמחר כעת תרחיש אופטימי מאוד. להערכתנו, עוד מוקדם לדעת כיצד תתפתח המערכה, ומלבד סקטורים מסוימים כמו חברות הדיפנס והבנייה, קשה להעריך את ההשפעות על יתר השוק.
ערן גולדרינג, משנה למנכ״ל ומנהל השקעות ראשי של בית ההשקעות אנליסט, צילום: אנליסט פנימי
התייחסות לתשואות מאי וההתפתחויות ביוני על רקע המצב
חודש מאי הסתיים בעליות שערים חדות בכל שווקי המניות סביב הגלובוס, כשהעליות נעו בממוצע סביב 5%-6%.
הגדילו לעלות הנסדאק שעלה בכ 9%, ות"א 35 שעלה במעל 7%.
בישראל בלט שוב סקטור הפיננסים שעלה מעל 10%.
בגזרת אגרות החוב היתה תמונה מעורבת כשאגרות החוב הממשלתיות ירדו ואילו אגרות החוב הקונצרניות עלו תוך צמצום מרווחים.
השקל התחזק משמעותית מול הסל בשיעור של מעל 3%.
לגבי חודש יוני
אפשר לומר שבאופן קצת מפתיע ,עד כה השווקים מאמצים את התרחיש האופטימי לתוצאות המערכה עם איראן שבו האיום הגרעיני מוסר מעל ישראל כשזה הנדבך האחרון שמצטרף להסרת האיום בגבולות , פרמיית הסיכון יורדת, המשקיעים הזרים חוזרים, ועוד.
שוק המניות המקומי לאחר הירידות ביום חמישי עלה ביום א ועולה גם נכון לכתיבת שורות אלו, אגרות החוב הממשלתיות גם כן מגיבות בחיוב , הדולר יורד בחדות לאחר העליות בסופ"ש וגם החוזים בארה"ב חיוביים.
כך שבסה"כ תוצאות יוני בחסכון ארוך הטווח עד כה חיוביות.
