הציבור מחפש ביטחון: הקרנות הכספיות והאג"ח המקומי גייסו עוד 1.7 מיליארד שקל בשבוע

שוק קרנות הנאמנות –

המשך גיוסים לקרנות הכספיות וקרנות המשקיעות באג"ח מקומי

שוק קרנות הנאמנות גייס במהלך שבוע המסחר האחרון סכום של כ-1.8 מיליארד שקל נטו ומתחילת שנה גייס כ-31.9 מיליארד שקל. נכון ל-14 במאי 2026, היקף השוק הפאסיבי והאקטיבי עמד על כ-824  מיליארד שקל נטו, גבוה בכ-71.6 מיליארד שקל מסוף שנת 2026. במהלך שבוע המסחר האחרון נרשמו גיוסים בקרנות הכספיות בסך של כ-931 מיליון שקל וגיוסים של כ- 743 מיליון שקל בקרנות המשקיעות באג"ח מקומי (כ-86 מיליון שקל בקרנות פאסיביות וכ-657 מיליון שקל בקרנות אקטיביות). בקרנות המשקיעות במניות בארץ ובחו"ל לא נרשמה תנועה חריגה במהלך שבוע המסחר האחרון.
 

שערים יציגים -

הדולר חוזר למרכז הבמה על רקע עליית תשואות האג"ח והמתיחות הגיאופוליטית

לאחר חודשים ארוכים של התחזקות משמעותית של השקל, נרשמה השבוע התאוששות מסוימת בדולר מול השקל, בין היתר בעקבות העלייה החדה בדולר בעולם, העלייה בתשואות בארה"ב והתגברות הביקושים למטבע האמריקאי מצד משקיעים מוסדיים ופעילים בשוק ההון. התחזקות הדולר מגיעה גם על רקע העלייה בפרמיית הסיכון הגיאופוליטית באזור והירידה בציפיות להורדות ריבית מהירות בארה"ב.השקל נחלש מול הדולר בשיעור של כ-0.3% כאשר שער החליפין עמד על 2.917 שקל לדולר נכון ל-15 במאי 2026 ומתחילת חודש מאי 2026 השקל התחזק מול הדולר בשיעור של כ-1.19%. במקביל, השקל התחזק השבוע בכ-0.77% מול היורו, ושערו נקבע על 3.3923 שקל ליורו נכון לאותו מועד ובנוסף רשם במהלך השבוע את הירידה השבועית החדה ביותר שלו מזה כחודשיים מול הדולר.

הדולר סיכם את שבוע המסחר בעלייה חדה של כ-1.4% מול סל המטבעות בעולם וה- ,DXYהגיע לרמה של 99.28 נקודות נכון ל-15/5/2026 וסיכם את השבוע החזק ביותר של הדולר מאז חודש מרץ. מאחורי התחזקות הדולר עומד שילוב של מספר גורמים מאקרו כלכליים וגיאופוליטיים אשר שינו במהירות את תמחור השווקים:

1. הגורם המרכזי היה הזינוק החד בתשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב. תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים טיפסה במהלך השבוע ל-4.595%, בעוד תשואת אג"ח ל-30 שנה חצתה את רמת ה-5.1% - הרמות הגבוהות ביותר מאז 2007. העלייה בתשואות הגבירה משמעותית את האטרקטיביות של הדולר עבור משקיעים גלובליים והובילה לזרימת כספים חזרה לנכסים דולריים.

2. נתוני האינפלציה בארה"ב הפתיעו כלפי מעלה. מדדי המחירים לצרכן  (CPI) וליצרן (PPI)  הצביעו על המשך לחצי המחירים במשק האמריקאי, בעיקר בעקבות העלייה החדה במחירי האנרגיה והנפט. מחירי הנפט ממשיכים להיות מושפעים מהמלחמה בין ארה"ב לאיראן ומהשיבושים בתנועת הסחורות במצר הורמוז – מה שהגביר את החשש מאינפלציה ממושכת. השילוב בין אינפלציה גבוהה לעליית מחירי האנרגיה הוביל לשינוי חד בציפיות הריבית של השווקים. בעוד שלפני שבוע בלבד המשקיעים עדיין העריכו אפשרות להורדות ריבית בהמשך השנה, כעת השוק החל לתמחר מחדש תרחיש של ריבית גבוהה לאורך זמן ואף הסתברות להעלאת ריבית נוספת מצד הפד עד סוף 2026. לפי חוזי הריבית, ההסתברות להעלאת ריבית עלתה מכ-20% בלבד לכ-50%-60% בתוך ימים ספורים.

3. ההתפתחויות הגיאופוליטיות תרמו להתחזקות המטבע האמריקאי. חוסר הוודאות סביב המשך הלחימה במזרח התיכון, הסיכונים לשיבושי אנרגיה עולמיים והחשש מהתחדשות ההסלמה בין ארה"ב לאיראן, חיזקו את הביקוש לדולר השבוע כמטבע חוף מבטחים. למרות דיווחים על ניסיונות להגיע להפסקת אש, המשקיעים המשיכו להעדיף חשיפה לדולר על פני מטבעות וסיכונים אחרים.

המשך מגמת ההתחזקות של הדולר בשבועות הקרובים יהיה תלוי בעיקר בשלושה גורמים מרכזיים: מחירי הנפט, נתוני האינפלציה בארה"ב והתפתחות ציפיות הריבית של הפד. כל עוד תשואות האג"ח בארה"ב יישארו גבוהות והשווקים ימשיכו לתמחר סביבת ריבית גבוהה לאורך זמן – הדולר צפוי להמשיך ליהנות מביקושים גלובליים חזקים. מנגד, רגיעה גיאופוליטית או ירידה חדה בתשואות עשויות להוביל לתיקון מסוים במטבע האמריקאי לאחר אחד השבועות החזקים ביותר שלו מתחילת השנה.
 

מועדי דוחות כספיים:

האמור לעיל מיועד לשימוש אישי בלבד ואין לעשות בו שימוש אחר כלשהו. אין לראות במידע האמור או בכל חלק ממנו משום המלצה או עצה לנהוג בדרך זו או אחרת, לרבות בכל הקשור לקבלת החלטות בתחום ההשקעות או משום מצג או התחייבות של הבורסה. הבורסה, עובדיה וכל מי שפועל בשמה או מטעמה אינה מתחייבת לשלמותו של המידע לעדכניותו או להתאמתו לצורך מסוים זה או אחר, והיא אינה אחראית לכל ליקוי, טעות, שגיאה, השמטה או אי דיוק שנפלו, במידע מכל סיבה שהיא. המסקנות והדעות המובאות לעיל אינן מחייבות את הבורסה והן בבחינת הבעת דעה בלבד. כל הזכויות שמורות לבורסה לניירות ערך בתל אביב בע"מ .