תשואות קרנות הפנסיה ב 5 מסלולים והטבלה שמגלה למה בעצם יש עזיבה של מסלול S&P500

משה מימון, מומחה שווקים פיננסיים

19/05/2026

FUNDER מציג את התשואות בכל חתכי מסלולי הגיל, בהתאם למודל שמקטלג את החוסכים לפי הגיל ובהתאם לכך מבצע התאמה של רמות הסיכון, כך שהסיכון יורד ככל שגיל החוסך עולה. נזכיר שהמודל יושם בישראל בעקבות משבר 2008, שבו התחדד הצורך להקטנת סיכון אצל חוסכים בגיל מבוגר יחסית, שכן משבר בשלב חסכון מאוחר לא מאפשר לתשואות לפצות על הנזק, ולאור זאת עלול ליצור נזק בהיקף הקצבה של החוסך.

אנחנו מציגים בנוסף ל-3 המסלולים תלויי גיל, גם את מסלול המניות, וגם את המסלול המחקה S&P500. מסלולים שצוברים פופולריות רבה בקרב המשקיעים. לנוכח התוצאות העלובות במסלול ה-S&P500 אני מניח שבשנה הקרובה נראה תזוזה לכיוון של מסלולי המניות.

תובנות עיקריות

פער של אחוז בתשואה באפריל בין המקום הראשון לאחרון במסלול עד גיל 50, במסלול המניות. פער של קצת פחות מאחוז במסלול 50-60 ובמסלול מעל גיל 60.
כלל המסלולים תלויי גיל וגם מסלול המניות עברו החודש בתשואה את מסלול מחקה S&P500.
כלל המסלולים בתשואה גבוהה יותר ממסלול המחקה S&P500 מתחילת השנה ובשנה האחרונה.
מסלול ה-S&P500 עדיין בתשואה שלילית מתחילת השנה.
מסלול המניות, מסלול עד גיל 50 וגם מסלול 50-60 מנצחים בתשואה לשנה ובתשואה ל-3 שנים את מסלול ה-S&P500.
מסלול המניות עוקף בתשואה ל-5 שנים את מסלול המחקה S&P500.
במסלולים תלויי גיל ובמסלול המניות, ישנם גופים שהשיאו תשואה ל-3 שנים גבוהה יותר מהתשואה ל-5 שנים של חלק מהגופים. ראוי שהחוסכים ישימו לב לכך.

תשואות מסלול לבני 50 ומטה – הראל מנצחים במסלול

קרנות פנסיה עד גיל 50, אלה הקרנות שמרכזות את היקף הנכסים הגדול ביותר בהפרש מהאפיקים האחרים. ההשקעות באפיק זה נמצאות ברמת סיכון יחסית גבוהה יותר משאר המסלולים תלויי גיל.

התשואה הממוצעת באפריל עומדת על 4.75% לעומת 2.41%- בחודש שעבר. מנעד התשואה נע בין 4.47% (מנורה מבטחים) ל-5.44%- (הראל). מתחילת השנה התשואה הממוצעת היא 5.76%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עלתה ל-22.97%. התשואה הממוצעת ל-3 שנים עלתה ל-53.57%, והתשואה הממוצעת ל-5 שנים עלתה ל-62.37%.

הראל מנצחים באפריל עם 5.44%. אחריהם מור וכלל עם 4.74%. מור מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 7.66%. כלל מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 24.89%. מור מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 60.7%. הפניקס (4.64% החודש) מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 68.93%.

קרנות פנסיה עד גיל 50
שם קופה	תשואה אפריל	תשואה 2026	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
הראל	5.44%	6.59%	22.84%	48.58%	60.33%	43,463	9823
מור	4.74%	7.66%	24.78%	60.70%	---	6,598	13909
כלל	4.74%	6.63%	24.89%	53.85%	65.13%	40,230	9654
מגדל	4.70%	5.66%	22.34%	52.02%	62.53%	38,792	8801
אלטשולר שחם	4.67%	3.65%	20.00%	49.30%	48.40%	18,201	9757
הפניקס	4.64%	5.28%	22.81%	55.86%	68.93%	61,152	9974
מיטב	4.61%	5.24%	22.30%	54.18%	64.86%	31,139	2155
מנורה מבטחים	4.47%	5.37%	23.85%	54.06%	66.39%	14,902	2184

אינפיניטי (*)	5.09%	5.62%	22.46%	57.48%		1,069	14037
ממוצע	4.75%	5.76%	22.97%	53.57%	62.37%

תשואות מסלול לבני 50 עד 60 – הראל מנצחים במסלול

התשואה הממוצעת באפריל עומדת על 4.07% לעומת 2.16%- בחודש שעבר. מנעד התשואה החודש נע בין 3.77% (מנורה מבטחים) ל-4.65% (מור). מתחילת השנה, התשואה הממוצעת היא 4.83%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עלתה ל-19.45%. תשואה מצטברת ל-3 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה ל-47.2%. תשואה מצטברת ל-5 שנים בממוצע בין הגופים השונים, עלתה ל-55.96%.

הראל מנצחים במסלול באפריל עם 4.65%. אלטשולר שחם במקום שני עם 4.36%. מור (4% החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 6.06%. כלל (4.19% החודש) מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 21.11%. מור מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 52.02%. מיטב (3.87% באפריל) מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 60.76%. ראוי לשים לב לתשואה של אינפיניטי שמובילים החודש, ובתשואה ל-3 שנים.

קרנות פנסיה גילאי 50-60
שם קרן	תשואה אפריל	תשואה 2026	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
הראל	4.65%	5.48%	19.25%	42.86%	53.94%	14,801	9827
אלטשולר שחם	4.36%	3.12%	17.35%	44.28%	45.11%	5,136	9758
כלל	4.19%	5.72%	21.11%	47.73%	57.79%	20,042	9655
מור	4.00%	6.06%	20.23%	52.02%	---	3,167	13910
הפניקס	3.87%	4.53%	19.54%	49.74%	60.08%	16,020	9975
מיטב	3.87%	4.47%	19.25%	48.43%	60.76%	13,642	9967
מגדל	3.84%	4.62%	18.73%	45.81%	55.62%	16,904	8802
מנורה מבטחים	3.77%	4.60%	20.14%	46.77%	58.41%	20,552	2015

אינפיניטי (*)	4.85%	5.67%	20.41%	52.23%		253	14038
ממוצע	4.07%	4.83%	19.45%	47.20%	55.96%

תשואות מסלול לבני 60 ומעלה – הראל מנצחים במסלול

במסלול מעל גיל 60, הסולידי מבין המסלולים, התשואה הממוצעת באפריל עומדת על 2.64% לעומת 1.38%- בחודש שעבר. מנעד התשואה החודש נע בין 2.31% (אלטשולר שחם) ל-3.06% (הראל). מתחילת השנה, התשואה הממוצעת עומדת על 3.24%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עלתה ל-13.03%. התשואה המצטברת ל-3 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה ל-34.1%, והתשואה המצטברת ל-5 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה ל-41.47%.

הראל מנצחים באפריל עם 3.06%. במקום שני כלל עם 2.88%. מור (2.44% החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 4.02%. כלל מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 14.88%. מור מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 37.56%. מנורה מבטחים (2.63% החודש) מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 45.12%. ניתן לשים לב לתשואה של אינפיניטי חודשי, מתחילת השנה ו-3 שנים.

קרנות פנסיה מעל גיל 60
שם קרן	תשואה אפריל	תשואה 2026	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
הראל	3.06%	3.73%	13.71%	31.83%	39.39%	6,562	9829
כלל	2.88%	4.01%	14.88%	34.78%	43.88%	7,818	9656
מגדל	2.65%	3.14%	12.87%	33.55%	41.36%	7,614	8803
מנורה מבטחים	2.63%	3.34%	13.87%	34.24%	45.12%	17,555	2013
מיטב	2.60%	3.16%	13.56%	36.58%	44.77%	6,254	9968
הפניקס	2.56%	2.71%	12.63%	35.17%	42.12%	6,447	9976
מור	2.44%	4.02%	12.93%	37.56%	---	1,078	13911
אלטשולר שחם	2.31%	1.81%	9.75%	29.09%	33.65%	2,415	9759

אינפיניטי (*)	3.07%	4.21%	14.61%	40.28%		173	14039
ממוצע	2.64%	3.24%	13.03%	34.10%	41.47%

תשואות מסלול מניות – כמעט 9% פער התשואה לעומת חודש קודם

מסלול המניות, הוא המסלול בסיכון גבוה יותר, והתשואות בהתאם, הפערים בין הגופים השונים משמעותיים, כשהפערים מתבטאים באופן המשמעותי ביותר בטווחים הארוכים.

התשואה הממוצעת באפריל עומדת על 5.98% לעומת 3.28%- בחודש שעבר, מרגישים את התנודתיות עם הבדל של כמעט 9% בין חודש לחודש קודם. מנעד התשואה החודש נע בין 5.58% (מנורה מבטחים), ל-6.55% (הראל). מתחילת השנה התשואה הממוצעת עומדת על 6.9%. התשואה הממוצעת בשנה האחרונה עלתה משמעותית ל-28.08%. התשואה ל-3 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה משמעותית ל-65.18%. התשואה ל-5 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה משמעותית ל-70.52%.

הראל מנצחים גם במסלול המניות באפריל עם 6.55%. אלטשולר שחם במקום שני עם 6.14%. מור (6.03% החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה (9.43%), בשנה האחרונה (31.29%) וגם מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 73.89%. מנורה מבטחים (5.58% החודש) מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 76.52%.

קרנות פנסיה מסלול מניות
שם קרן	תשואה אפריל	תשואה 2026	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
הראל	6.55%	7.54%	28.23%	62.53%	74.44%	17,973	2175
אלטשולר שחם	6.14%	4.30%	23.47%	57.89%	51.90%	4,239	12419
הפניקס	6.11%	6.59%	28.33%	66.32%	71.83%	20,898	2187
מור	6.03%	9.43%	31.29%	73.89%	---	5,082	13912
כלל	6.01%	7.85%	29.78%	64.11%	71.18%	14,128	9647
מגדל	5.80%	7.05%	27.98%	66.16%	74.81%	19,295	2142
מיטב	5.64%	6.20%	26.95%	64.49%	72.99%	5,689	2105
מנורה מבטחים	5.58%	6.24%	28.63%	66.03%	76.52%	18,144	2063

ממוצע	5.98%	6.90%	28.08%	65.18%	70.52%

תשואות מסלול S&P500 – מגדל מנצחים במסלול

אנחנו מסקרים גם את קופות הגמל במסלול מחקה S&P500 לאור העניין הגובר סביב מסלולים אלה, למרות שבחודשים האחרונים ניכרת הסטת כספים החוצה מהמסלול. ההשוואה בין מסלול זה למסלול המניות רלבנטית ומסייעת לחוסכים לקבל החלטה לגבי המסלול העדיף מבחינתם. בנוסף, כדי להשוות בתשואה בין הגופים השונים, למרות שמדובר במסלול מחקה מדד, עדיין קיימים הבדלים בתשואה בין הגופים השונים.

התשואה הממוצעת החודש עומדת על 2.64% לעומת 2.92%- בחודש שעבר. מתחילת השנה, התשואה הממוצעת עומדת על 1.4%-. התשואה בשנה האחרונה עלתה ל-6.65%, והתשואה ל-3 שנים בממוצע בין הגופים השונים עלתה משמעותית ל-39.58%. שלושה גופים מציגים תשואה ל-5 שנים והתשואה הממוצעת ירדה ל-61.68%.

מגדל הם המנצחים באפריל עם 2.82%. מנורה מבטחים במקום שני עם 2.78%. מיטב (2.56% החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 1.17%. מנורה מבטחים מובילים בתשואה בשנה האחרונה עם 7.05%. הראל (2.54% החודש) מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 40.35%. מיטב, הפניקס והראל הם הגופים היחידים שמציגים תשואה ל-5 שנים במסלול, מיטב מובילים עם 62.18%.

קרנות פנסיה מסלול S&P500
שם קרן	תשואה אפריל	תשואה 2026	12 ח' אחרונים	36 ח' אחרונים	60 ח' אחרונים	סך נכסים (מיל' שח)	מספר קופה
מגדל	2.82%	-1.57%	6.88%	39.60%	---	20,574	13572
מנורה מבטחים	2.78%	-1.37%	7.05%	39.70%	---	15,992	13887
אלטשולר שחם	2.60%	-1.55%	6.35%	---	---	2,034	14850
כלל	2.60%	-1.48%	6.61%	39.16%	---	16,026	13347
הפניקס	2.59%	-1.32%	6.49%	38.96%	62.02%	19,783	13335
מיטב	2.56%	-1.17%	6.60%	39.70%	62.18%	8,355	13260
הראל	2.54%	-1.37%	6.57%	40.35%	60.85%	30,112	13415

אינפיניטי	2.77%	-1.42%	7.76%	39.38%	---	70
ממוצע	2.64%	-1.40%	6.65%	39.58%	61.68%

(*) קופות/קרנות מסומנות בכוכבית לא הובאו בחישובי הממוצעים, ובמיקומי התשואות.

(**) כל הנתונים המופיעים בכתבה מתייחסים לקופות/לקרנות המסוקרות בכתבה. הנתונים בכתבה מתבססים על נתונים שהועברו ל-Funder מהגופים השונים, אין ל-Funder אחריות על הנתונים כפי שהם מופיעים בכתבה. ט.ל.ח.

(***) Funder מזכירים למשקיעים כי נתוני התשואה המופיעים בכתבה הם לפני ניכוי דמי ניהול.

השוואת ממוצעים בין מסלול המניות למסלול S&P500

מגלה למה בעצם יש עזיבה של מסלול S&P500 הפסיבי

קרנות פנסיה
שם קרן	אפריל	מתחילת 2026	שנה חולפת	3 שנים	5 שנים
ממוצע מסלול מניות	5.98%	6.90%	28.08%	65.18%	70.52%
ממוצע S&P500	2.64%	-1.40%	6.65%	39.58%	61.68%
פער לטובת מניות	3.34%	8.30%	21.43%	25.60%	8.84%

חשוב לזכור כי הנקודה בזמן שבה ההשוואה מתבצעת היא כשמדדי הבורסה בת"א ובניו יורק נמצאים בשיא והפערים הם לא בגלל ששוק אחד עלה והשני ירד אלא בגלל שהשווקים בישראל עלו במקביל להתחזקות השקל, מה שיצר פער גדול בין המסלולים. בקרנות השתלמות הפערים אף גבוהים יותר:

קרנות השתלמות
שם קרן	אפריל	מתחילת 2026	שנה חולפת	3 שנים	5 שנים
ממוצע מסלול מניות	8.23%	8.47%	36.26%	82.86%	80.89%
ממוצע S&P500	3.35%	-2.71%	6.51%	44.79%	64.38%
פער לטובת מניות	4.88%	11.18%	29.75%	38.07%	16.51%

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]