שער הדולר-שקל מזנק - והתחזית הגבוהה לשער הדולר-שקל לסוף 2026 של הכלכלנית הבכירה

שער הדולר-שקל חזר לעלות לרמה של כ-3 שקלים לדולר, על רקע שילוב של ירידות חדות בשוקי המניות בעולם וציפיות גוברות להורדת ריבית בישראל כבר בהחלטת בנק ישראל הקרובה ב-6 ביולי.

היום נרשמה טלטלה בשווקים הגלובליים, כאשר הבורסה בדרום קוריאה צנחה בכ-8%, ואילו החוזים העתידיים על וול סטריט יורדים כרגע (09:45) בעד כ-2%.

במצבים של ירידות חדות בשווקים, הגופים המוסדיים בישראל נוהגים להגדיל את רכישות המט”ח לצורך איזון החשיפה לנכסים מעבר לים. הביקוש לדולרים מצד המוסדיים תומך בדרך כלל בהתחזקות המטבע האמריקאי מול השקל.

במקביל, בשוק גוברת ההערכה כי בנק ישראל יוכל להמשיך בהפחתת הריבית בהחלטה הקרובה. הסיבה לכך היא המשך התמתנות האינפלציה, כאשר גם היום (ג) היום פורסמו נתונים המצביעים על ירידות מחירים בפירות ובירקות (ידיעות אחרונות), מה שמחזק את ההערכה כי לחצי המחירים במשק ממשיכים להיחלש.

הציפייה להורדת ריבית בישראל פועלת בדרך כלל להחלשת השקל, שכן פערי הריביות מול ארצות הברית מצטמצמים והאטרקטיביות של ההשקעה במטבע המקומי יורדת.

גורם נוסף המשפיע על התמונה הוא הירידה במחירי הנפט. בשווקים מעריכים כי ההבנות בין ארצות הברית לאיראן, לצד נכונות אמריקאית להמשיך ולאפשר יצוא נפט איראני ללא מגבלות משמעותיות, צפויות להגדיל את ההיצע העולמי. כתוצאה מכך, מחירי הנפט ממשיכים לרדת. הנפט יורד מתחת ל 73$ כרגע (09:45).

הירידה במחירי האנרגיה צפויה לסייע בהמשך התמתנות האינפלציה בישראל, ובכך מחזקת עוד יותר את האפשרות שבנק ישראל יבחר להתחיל בהפחתת הריבית כבר בתחילת חודש יולי.

כך, שני וקטורים מרכזיים פועלים כיום במקביל לטובת התחזקות הדולר מול השקל: מצד אחד, הירידות בשווקים העולמיים המגדילות את הביקוש לדולרים מצד המוסדיים, ומצד שני, הציפייה להקלה מוניטרית בישראל בעקבות דעיכת האינפלציה.

אופיר בן נון שטיינברג מנכ"לית די.בי.אם בית השקעות וכלכלנית בכירה אומרת היום לכתב פאנדר כי ״הדולר עשוי להגיע עד סוף השנה לרמה של 3.40 - 3.30 ואף יותר. וקטור אחד היא המתיחות האיזורית והפנימית בישראל בשילוב של הבחירות ואילו צמצום פער הריביות זה וקטור נוסף שפועל כלכלית.

למעשה הדולר ירד יותר מידי ללא סיבה מוצדקת וכעת מתקן.״
 

קרדיט: אילוסטרציה – AI