קופות גמל ביוני: מסלול S&P500 מנצח בזכות הדולר - תחזית מוקדמת לגמל

נתוני התשואות של הפוליסות חיסכון המעודכנים לסוף יום המסחר ב־24 ביוני מצביעים על פערים חריגים בין מסלולי החיסכון השונים. דימיון רב קיים בין המסלולים בפוליסות לקופות גמל כאשר בודקים את התוצאות בממוצע.

מסלול עוקב S&P 500 הניב מתחילת החודש (עד לסוף ה 24 לחודש) תשואה של 3.82% (שקלי, בזחות עליית הדולר), בעוד שממוצע מסלולי המניות של הגופים המוסדיים ירד בכ־2.5%-. מדובר בפער של כ־5.3% בתוך פחות מחודש.

גם המסלול הכללי, שירד בכ־1.1%-, הציג ביצועים טובים יותר ממסלול המניות, בעיקר בזכות פיזור רחב יותר בין מניות, אג”ח ונכסים נוספים.

אולם כדי להבין את משמעות הנתונים, חשוב להסתכל על התקופה כולה ולא רק על חודש אחד.

התמונה השנתית שונה לחלוטין

עד לסוף חודש מאי הציג ממוצע מסלולי המניות תשואה מצטברת הגבוהה בכ־30% מזו של המסלולים העוקבים אחר מדד S&P 500. כלומר, במשך השנה שקדמה לחודש יוני נהנו החוסכים במסלולי המניות מיתרון משמעותי, בעיקר בזכות הביצועים החזקים של שוק המניות הישראלי.

חודש יוני, עד כה, מחק חלק מהיתרון הזה, אך הוא רק צמצם את הפער – ולא הפך את התמונה הכוללת.

גם היצמדות למדד ת”א־35 לא הייתה הפתרון

מי שהיה בוחר להצמיד את השקעותיו למדד ת”א־35 בלבד, חווה גם הוא חודש קשה, כאשר המדד איבד במהלך יוני עד כה כ־8% מערכו.

מנגד, מסלולי המניות של הגופים המוסדיים אינם משקיעים רק במדד ת”א־35. הם מחזיקים תיק מגוון הכולל מניות בישראל ובחו”ל, ענפים שונים ולעיתים גם רכיבים נוספים, ולכן ביצועיהם שונים מאלו של המדד המקומי.

הלקח למשקיעים

חודש יוני ממחיש עד כמה קשה לזהות מראש איזה שוק יהיה המוביל בכל רגע נתון. לפני חודש נראה היה שהשוק הישראלי מוביל בבירור, וכעת דווקא השוק האמריקאי נהנה משער השקל הנחלש.
 

המסקנה אינה שצריך לעבור בכל פעם מהשקעה בישראל להשקעה בארה”ב או להפך. להפך – הנתונים ממחישים את החשיבות של פיזור השקעות בין שווקים, סקטורים ואפיקים שונים ואולי בעיקר את חשיבות ניהול ההשקעות.

שוק אחד יכול להוביל במשך שנה שלמה, ואז לאבד חלק מהיתרון בתוך חודש אחד בלבד. לכן, עבור חוסכים לטווח ארוך, פיזור נכון חשוב הרבה יותר מהניסיון לבחור בכל רגע את המדד המנצח.