האינפלציה בארה”ב התמתנה ביוני – האם הפד מתקרב להורדת ריבית?

מדד המחירים לצרכן (CPI) בארצות הברית הצביע בחודש יוני על המשך התמתנות בלחצי האינפלציה, בעיקר בזכות ירידה במחירי האנרגיה, אך אינפלציית הליבה ממשיכה להצביע על כך שמאבק הפדרל ריזרב עדיין לא הסתיים.

על פי נתוני לשכת הסטטיסטיקה של משרד העבודה האמריקאי (BLS):

מדד המחירים לצרכן (CPI) ירד ב-0.4% בחודש יוני (בניכוי השפעות עונתיות).

אינפלציית הליבה (Core CPI) עלתה ב-0.2%.

האינפלציה השנתית עומדת על 3.5%.

הירידה – בעיקר בזכות מחירי האנרגיה

הגורם המרכזי שמשך את המדד כלפי מטה היה הירידה החדה במחירי הבנזין ומוצרי האנרגיה, לאחר הזינוק שנרשם בחודשים הקודמים.

מנגד, מחירי הדיור, שירותי הבריאות, הביטוח ומספר סעיפי השירותים המשיכו לעלות, ולכן אינפלציית הליבה נותרה גבוהה יחסית.

מה זה אומר לפדרל ריזרב?

מבחינת הבנק המרכזי האמריקאי, הנתון מעודד אך עדיין אינו מהווה ניצחון במאבק באינפלציה.

יעד האינפלציה של הפד עומד על 2%, בעוד שגם לאחר הירידה, האינפלציה השנתית עדיין גבוהה משמעותית מהיעד.

לפיכך, ההערכה היא כי הפדרל ריזרב יעדיף להמשיך ולהמתין לנתונים נוספים לפני קבלת החלטה על הורדת ריבית.

בפד ימשיכו לעקוב בעיקר אחר:

אינפלציית השירותים.

שוק העבודה.

קצב עליית השכר.

מחירי הדיור.

תגובת השווקים

מבחינת שוקי ההון מדובר בנתון חיובי יחסית.

אם הירידה במחירי האנרגיה תימשך גם בחודשים הקרובים, יגדל הסיכוי להפחתת ריבית בהמשך השנה.

לעומת זאת, אם מחירי הנפט יחזרו לעלות או שאינפלציית הליבה תישאר עקשנית, הפדרל ריזרב עשוי להמשיך במדיניות של ריבית גבוהה לאורך זמן.

מה צפוי כעת?

כעת יעבירו המשקיעים את מרכז תשומת הלב לנתוני:

מדד המחירים ליצרן (PPI).

המכירות הקמעונאיות.

נתוני שוק העבודה.

החלטת הריבית הקרובה של הפדרל ריזרב.

אלו יסייעו לקבוע האם נתוני יוני מסמנים תחילתה של מגמת התמתנות יציבה באינפלציה, או שמדובר בעיקר בהשפעה זמנית של הירידה במחירי האנרגיה.

https://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm
 

קרדיט: אילוסטרציה – AI