*מור, מיטב, אנליסט, ילין לפידות ואלטשולר שחם מנהלים את ההשקעות בפוליסות שנמצאות בהכשרה בסט אינווסט.

פוליסות החיסכון ביולי: איילון מנצחת ביולי בשני המסלולים; כלל ממשיכה להוביל במניות מתחילת שנה ושנה

יולי היה חודש חלש יחסית בפוליסות החיסכון, בעיקר במסלולי המניות, אך הפערים בין מנהלי ההשקעות היו משמעותיים. איילון סיימה במקום הראשון בחודש יולי הן במסלול המניות והן במסלול הכללי. בטווחים הארוכים יותר (מתחילת שנה ושנה) כלל ממשיכה להחזיק בהובלה המרשימה במסלול המניות, ואילו איילון מובילה את המסלול הכללי גם מתחילת השנה וגם ב־12 החודשים האחרונים.

חודש יולי 2026 לא היה פשוט למנהלי ההשקעות בפוליסות החיסכון. במסלול המניות נרשמה תשואה ממוצעת שלילית של כ־0.65%, ורק ארבעה מתוך 13 הגופים שנבדקו הצליחו לסיים את החודש בתשואה חיובית. במסלול הכללי הירידות היו מתונות יותר, עם תשואה ממוצעת שלילית של כ־0.38%.

אולם בעוד שהטבלה החודשית מציגה תמונה אחת, בחינת התשואות מתחילת השנה וב־12 החודשים האחרונים מחדדת את החשיבות של בחינת ביצועי מנהלי ההשקעות. בולטות במיוחד כלל, שממשיכה להוביל את מסלול המניות בטווח של שנה, ואיילון, שנמצאת בראש טבלת המסלול הכללי בשנה האחרונה.

מסלול המניות: איילון מנצחת ביולי, כלל שומרת על הבכורה מתחילת שנה ושנה

איילון היא המנצחת הגדולה של חודש יולי במסלול המניות עם תשואה חיובית של 0.27%. במקום השני נמצאת הפניקס עם 0.14%, ובמקום השלישי ביטוח ישיר עם 0.09%. ילין לפידות גם היא בתשואה חיובית של 0.03%.

דירוג	יולי 2026	תשואה
1	איילון	0.27%
2	הפניקס	0.14%
3	ביטוח ישיר	0.09%

התמונה משתנה כאשר עוברים לבחון את התשואות מתחילת 2026. כאן כלל נמצאת במקום הראשון עם תשואה של 11.53%, מעט לפני איילון עם 11.06%. הראל משלימה את השלישייה הראשונה עם 10.17%.

דירוג	מתחילת 2026	תשואה
1	כלל	11.53%
2	איילון	11.06%
3	הראל	10.17%

גם בדירוג ל־12 חודשים אותה שלישייה נמצאת בראש, ובאותו הסדר. כלל מובילה עם תשואה של 25.63%, איילון שנייה עם 24.84%, והראל שלישית עם 23.75%.

דירוג	12 חודשים	תשואה
1	כלל	25.63%
2	איילון	24.84%
3	הראל	23.75%

כלל ממשיכה להוכיח עקביות במסלול המניות

אחד הנתונים הבולטים בטבלה הוא ההובלה המתמשכת של כלל במסלול המניות בטווח של שנה. למרות חודש יולי חלש יחסית, שבו רשמה כלל ירידה של 1.76%, היא ממשיכה לעמוד בראש דירוג 12 החודשים עם 25.63%, ובמקביל מובילה גם מתחילת 2026.

חודש בודד יכול להיות מושפע מחשיפה נקודתית לענפים או למניות מסוימות, בעוד שהדירוג השנתי משקף רצף ארוך יותר של החלטות השקעה.

הפער בין כלל לאיילון בטבלת השנה אמנם אינו גדול — 0.79 נקודת אחוז בלבד — אך העובדה שכלל מצליחה להחזיק בהובלה הופכת את הקרב בצמרת מסלול המניות לאחד המעניינים בענף.

המסלול הכללי: איילון מובילה בכל שלושת טווחי הזמן

במסלול הכללי התמונה ברורה במיוחד: איילון נמצאת במקום הראשון ביולי, מתחילת השנה וב־12 החודשים האחרונים.

ביולי השיגה איילון תשואה של 0.16%, הפניקס סיימה שנייה עם 0.10%, ומגדל במקום השלישי עם תשואה של 0.00%.

דירוג	יולי 2026	תשואה
1	איילון	0.16%
2	הפניקס	0.10%
3	מגדל	0.00%

התחרות בין איילון בולטת גם פה כאשר איילון השיגה תשואה של 7.08%, לעומתה כלל מיד אחריה עם 6.59%. מור מדורגת שלישית עם 6.36%.

דירוג	מתחילת 2026	תשואה
1	איילון	7.08%
2	כלל	6.59%
3	מור	6.36%

בטווח של 12 חודשים איילון מובילה בפער קצת יותר משמעותי עם תשואה של 15.46%. כלל נמצאת במקום השני עם 14.56%, ומנורה מבטחים במקום השלישי עם 14.22%.

דירוג	12 חודשים	תשואה
1	איילון	15.46%
2	כלל	14.56%
3	מנורה	14.22%

תמיר הרשקוביץ, סמנכ"ל ומנהל אגף השקעות באיילון: "בשנים האחרונות הוכחנו יכולת להתברג בצמרת התשואות בפוליסות החיסכון במגוון מסלולים. עם השקת קופות הגמל וקרנות ההשתלמות, אנו מביאים את אותה תפיסת השקעות גם לעולמות אלה. כבר בימים הראשונים אנו רואים היענות גבוהה, עם מאות בקשות ניוד ביום ומשוב חיובי מסוכנים ומלקוחות.
 
הלקוחות שמצטרפים אלינו כיום לקופות הגמל ולקרנות ההשתלמות נהנים מאותה תפיסת ניהול השקעות שהוכיחה את עצמה לאורך השנים – ניהול מקצועי, אחראי ועקבי. אנחנו בטוחים שהאמון שאנחנו זוכים לו היום יהווה בסיס לצמיחה משמעותית בשנים הקרובות, ונמשיך לייצר ערך עבור לקוחותינו לאורך זמן."
 

ה־S&P 500 ניצח ביולי – אבל עדיין מפגר משמעותית בטווחים הארוכים

יולי היה חודש מצוין דווקא עבור מסלולי ה־S&P 500: הם רשמו תשואה של כ־2.20%, לעומת תשואה ממוצעת שלילית של כ־0.65%- בפוליסות החיסכון המנייתיות – יתרון של כ־2.85 נקודות אחוז בחודש אחד. הסיבה המרכזית הייתה התחזקות הדולר מול השקל, שהעניקה רוח גבית משמעותית למסלולים החשופים למדד האמריקאי במונחים שקליים, גם כאשר ביצועי שוקי המניות עצמם היו מתונים יותר.

עם זאת, כשמרחיבים את המבט, התמונה מתהפכת. מתחילת השנה עומדת התשואה הממוצעת בפוליסות המניות על 8.73%, לעומת 4.46% בלבד במסלול S&P 500 – פער של כ־4.27 נקודות אחוז לטובת הניהול המנייתי הכללי. ב־12 החודשים האחרונים הפער כבר דרמטי הרבה יותר: 20.31% בממוצע בפוליסות המניות, לעומת 6.41% בלבד ב־S&P 500, פער של כ־13.9 נקודות אחוז. כלומר, יולי סיפק למסלולי ה־S&P 500 תיקון נאה בזכות הדולר, אך הוא עדיין לא מחק אפילו חלק משמעותי מהפיגור שנצבר מול מנהלי ההשקעות מתחילת השנה ובשנה החולפת.

לסיכום: 

בסיכום יולי, יש שתי מנצחות בולטות: איילון, שהובילה את שני המסלולים בחודש עצמו וממשיכה להוביל את המסלול הכללי בשנה החולפת; וכלל, ששומרת על מעמדה כמובילת מסלול המניות בטווח של 12 חודשים, עם תשואה של 25.63%.

המאבק בצמרת צפוף, במיוחד במסלול המניות, והחודשים הקרובים יקבעו האם כלל תצליח להמשיך ולהחזיק בבכורה — או שאיילון והראל, הנמצאות לא הרחק מאחור, יסגרו את הפער.

שוקי ההון ביולי – חודש חלש למנהלי ההשקעות, הדולר ריכך את המכה

יולי היה חודש מאתגר בשווקים, ובעיקר בחשיפה המנייתית לחו"ל. לפי נתוני מיטב (לא כולל יום שיש בסוף יולי) שפורסמו ב־פאנדר, S&P 500 ירד בכ־0.8% ביולי והנאסד"ק נפל בכ־4.2%, בעוד שביפן נרשמה ירידה חדה במיוחד של כ־11.7% בניקיי. מנגד, אירופה בלטה לטובה, עם עלייה של כ־2.5% ב־DAX וכ־1% ב־CAC 40.

בישראל התמונה הייתה מתונה יותר: ת"א־35 עלה בכ־0.7% ות"א־125 בכ־0.3%, בעוד ת"א־90 ירד בכ־0.8% ומדד יתר־60 איבד כ־3.3%. גם שוק האג"ח הממשלתי הכביד על התיקים, עם ירידה של כ־0.4% במדד האג"ח הממשלתי, כאשר האג"ח השקליות ירדו בכ־0.7%.

אחד הגורמים המרכזיים שמיתנו את הירידות עבור החוסכים בישראל היה פיחות השקל. לפי מיטב, השפעת המט"ח הוסיפה כ־3.2% לתשואות ההשקעות האמריקאיות במונחים שקליים, ולכן מסלולים בעלי חשיפה גבוהה ולא מגודרת לדולר נהנו מכרית הגנה משמעותית. התוצאה הייתה חודש שלילי ברוב המסלולים המנוהלים, אך עם פערים גדולים בין הגופים בהתאם לחלוקת הנכסים, החשיפה למניות בחו"ל, למט"ח ולאג"ח.

מתחילת השנה התמונה עדיין חיובית מאוד: ת"א־35 עלה בכ־12.8%, ת"א־125 בכ־9.8%, ובארה"ב S&P 500 והדאו עלו בכ־8.6% כל אחד. עם זאת, התחזקות השקל בחלק הראשון של השנה גרעה כ־3.7% מהתשואות של המדדים האמריקאיים במונחים שקליים.

פוליסות חיסכון מסלול כללי  - ליגת FUNDER

	בית השקעות	יולי	מתחילת השנה	12 חודשים
1	איילון	0.16%	7.08%	15.46%
2	הפניקס	0.10%	5.40%	12.69%
3	מגדל	0.00%	6.33%	13.68%
4	ילין לפידות	-0.09%	4.52%	10.34%
5	מנורה	-0.27%	5.88%	14.22%
6	אנליסט	-0.27%	5.22%	11.27%
7	ביטוח ישיר	-0.35%	4.86%	11.47%
8	הכשרה	-0.47%	4.65%	10.57%
9	אלטשולר	-0.50%	3.88%	9.15%
10	מיטב	-0.60%	5.31%	11.76%
11	מור	-0.66%	6.36%	13.33%
12	כלל	-0.77%	6.59%	14.56%
13	הראל	-1.20%	5.70%	12.94%
	ממוצע	-0.38%	5.52%	12.42%

 

פוליסות חיסכון מסלול מניות  - ליגת FUNDER

	בית השקעות	יולי	מתחילת השנה	12 חודשים
1	איילון	0.27%	11.06%	24.84%
2	הפניקס	0.14%	9.07%	21.49%
3	ביטוח ישיר	0.09%	8.61%	19.57%
4	ילין לפידות	0.03%	6.41%	16.04%
5	אלטשולר	-0.19%	5.75%	13.78%
6	מגדל	-0.22%	9.74%	21.91%
7	אנליסט	-0.42%	7.56%	17.17%
8	הכשרה	-0.81%	7.80%	17.61%
9	מנורה	-0.82%	8.87%	23.14%
10	מיטב	-0.93%	7.45%	17.31%
11	מור	-1.72%	9.53%	21.77%
12	כלל	-1.76%	11.53%	25.63%
13	הראל	-2.14%	10.17%	23.75%
	ממוצע	-0.65%	8.73%	20.31%
	S&P500	2.20%	4.46%	6.41%

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.