עסקת ענק לסולאיר בפולין

חברת סולאיר אנרגיות מתחדשות מדווחת היום כי חתמה על הסכם מחייב (PSPA) לרכישת פורטפוליו סולארי בפולין בהספק כולל של כ-268 מגה-וואט, בתמורה צפויה של כ-175 מיליון אירו. העסקה מבוצעת באמצעות חברה רוכשת המאוגדת בפולין, המוחזקת בשרשור בשיעור של 51% על ידי סולאיר ו-49% על ידי כלל ביטוח. בשנת הפעלה ממוצעת שלמה של כלל הפרויקטים (על בסיס 100% החזקה), הפורטפוליו צפוי לייצר הכנסות של כ-27.6 מיליון אירו, EBITDA של כ-18.4 מיליון אירו ו-FFO של כ-15.7 מיליון אירו. 

הפורטפוליו כולל כ-219 פרויקטים סולאריים כאשר מעל ל-90% מהפרויקטים הללו כבר מחוברים לרשת החשמל. השלמת העסקה צפויה להביא לגידול משמעותי בפורטפוליו המניב של סולאיר באירופה בכלל ובפולין בפרט. תמורת העסקה, כ-175 מיליון אירו, נקבעה בהתאם למנגנון Locked box. מתוך סכום זה, כ-63 מיליון אירו ישולמו על ידי החברה הרוכשת (פרו-ראטה לאחוזי ההחזקה של סולאיר וכלל ביטוח). יתרת התמורה, כ-112 מיליון אירו, תגיע ממימון בכיר וארוך טווח שיינתן על ידי בנקים אירופאים מובילים.  

הפורטפוליו מאופיין ביציבות גבוהה, הנתמכת במנגנוני גידור ארוכי טווח של הכנסות ממכירת חשמל (CfDs) לתקופה של כ-15 שנים ביחס לכ-70% מהפרויקטים. מנגנונים אלו מקטינים את החשיפה לתנודתיות במחירי החשמל ומאפשרים ודאות גבוהה יותר של תזרימי המזומנים. בנוסף, הפיזור הגיאוגרפי הרחב של הפרויקטים מפחית את החשיפה לאירועי כשל נקודתיים ולסיכונים תפעוליים. החברה מעריכה כי העסקה תניב תשואה דו-ספרתית על ההון, עם אפשרות עתידית להגדלתה באמצעות הוספת מערכות אגירה.

אלון שגב, מנכ"ל סולאיר, מסר: "רכישת הפרויקטים הסולאריים בפולין, יחד עם כלל ביטוח במסגרת שותפות אסטרטגית ארוכת טווח, מגדילה משמעותית את הפורטפוליו המניב שלנו באירופה, תוך הנבת תשואה דו ספרתית על ההון, וזאת לצד פוטנציאל השבחה תפעולית, פיננסית ומסחרית של הפרויקטים לאורך השנים, בין היתר, באמצעות תוספת עתידית של מערכות אגירה. מדובר בפורטפוליו המאופיין ביציבות גבוהה מאוד בשילוב עם יתרון משמעותי ביותר בכך שהוא נפרס על פני 219 פרויקטים נפרדים ובכך גם מאופיין בסיכון נמוך. השותפות עם כלל ביטוח מאפשרת לנו להמשיך ולהגדיל את היקף הפעילות, תוך אופטימיזציה של מבנה ההון, הפחתת היקף ההשקעה העצמית והגדלת היכולת לממש עסקאות נוספות בהיקפים משמעותיים בעתיד ואנו מתכוונים להמשיך לפעול להרחבת פעילותינו".

במסגרת השותפות האסטרטגית, כלל ביטוח זכאית לקבל אופציות לרכישת מניות סולאיר בהיקף של 3% מהון המניות, הניתנות למימוש לתקופה של 18 חודשים. מחיר המימוש משקף פרמיה של 13% ביחס למחיר המניה ביום 9 באוגוסט, 2026. להערכת החברה, מרבית התנאים המתלים לעסקה מצויים בשלבי טיפול מתקדמים והשלמתה (Closing) צפויה להתרחש במהלך הרבעון הרביעי של השנה.