UBS: המניות יכולות להתמודד עם תחזית אינפלציה חמה יותר

מדד המחירים לצרכן ליבה (Core CPI) בארה"ב עלה ב-0.3% בחודש אוגוסט בהשוואה לחודש הקודם, לעומת תחזית הקונצנזוס לעלייה של 0.2%, בעוד שהאינפלציה הכללית עלתה ב-0.4%. בעקבות זאת, השווקים עברו לתמחר הסתברות של כ-90% להעלאת ריבית של 25 נקודות בסיס בפגישת הפדרל ריזרב בספטמבר, לעומת כ-70% לפני פרסום הנתונים, לפי נתוני CME FedWatch.

אנו צופים כי הפד יעלה את הריבית ב-25 נקודות בסיס בספטמבר ושוב בדצמבר. עם זאת, עמדתנו נותרה כי ראלי המניות יכול להימשך, למרות המדיניות המוניטרית המהדקת יותר של הפד.

נתוני האינפלציה מצביעים על האטה בקצב הדיס-אינפלציה, ולא על האצה מחודשת ורחבה.

צמיחה עמידה אמורה לאפשר לכלכלה לספוג סביבת ריבית גבוהה באופן מתון.

רווחים חזקים והשקעות בתחום ה-AI אמורים להמשיך ולתמוך בשוקי המניות.

מארק האפלה, מנהל ההשקעות הראשי (CIO) של UBS Global Wealth Management, מציין:

"אנו מחזיקים בתחזית חיובית לגבי מניות וממשיכים להיערך לעליות שערים נוספות בשוק. על המשקיעים לשקול שילוב של הקצאת ליבה מגוונת נרחבת במניות יחד עם חשיפה ממוקדת לחדשנות טרנספורמטיבית והזדמנויות מחזוריות, תוך צמצום תלות יתר במניות בודדות או בקבוצה מצומצמת של חברות טכנולוגיה. אנו ממשיכים להעדיף את תחומי ה-AI, האנרגיה והמשאבים, ואת תחום הארכת תוחלת החיים (longevity), וממליצים על חשיפה רחבה לרוחב מגזרים ואזורים גיאוגרפיים".

לסקירת השווקים היומית של UBS Global Wealth Management

__________________________________________________

כתב פאנדר מוסיף עוד מתוך הדוח של UBS מ-14 בספטמבר :

1. החששות מבטיחות הבינה המלאכותית לא משנים את תחזית ההשקעות

   למרות הירידות במניות זיכרון באסיה בעקבות הקריאות להאט את פיתוח המודלים המתקדמים, UBS משאיר את תחזית ההשקעות ב-AI על 1.2 טריליון דולר ב-2027, לעומת 900 מיליארד דולר ב-2026 - עלייה של כ-33%. בבנק מעריכים שהרחבת השימוש בטכנולוגיה תמשיך לדרוש כוח מחשוב נוסף, ושהרגולציה עשויה דווקא להיטיב עם החברות הגדולות, המסוגלות לעמוד בדרישות הפיקוח. הדוח, עמ׳ 3

2. סגירת צינור הנפט הסעודי מגדילה את הסיכון להתייקרות האנרגיה

   הדוח מתייחס לסגירת צינור מזרח-מערב בסעודיה כאמצעי זהירות בעקבות מתקפות. הצינור מאפשר יצוא דרך הים האדום, ולכן חשיבותו עולה כשהמעבר במצר הורמוז מוגבל. UBS עדכן לאחרונה את תחזית הברנט ל-95 דולר בסוף 2026 ול-90 דולר במרץ 2027, ומעריך שבטווח הקרוב הסיכונים נוטים לעליית מחירים. שיבושי האספקה גם מקשים על בלימת האינפלציה. הדוח, עמ׳ 2

3. תחזית הרווחים האופטימית מקבלת מספרים

   UBS צופה צמיחה ברווחי חברות S&P 500 של 25% ב-2026 ו-14% ב-2027, ובגוש האירו עלייה של 15% בכל אחת מהשנים. הצמיחה מתרחבת מעבר לענקיות הטכנולוגיה: שיעור הצמיחה החציוני ברווחי חברות S&P 500 עומד לפי הדוח על כ-14%. הדוח, עמ׳ 2