השבוע בכלכלה: בנק ישראל יכריע בריבית, סין תפרסם צמיחה ובריטניה אינפלציה

שלושה מוקדים יעמדו במרכז השבוע הכלכלי הקרוב: החלטת הריבית של בנק ישראל ביום רביעי, נתוני הצמיחה בסין ביום שני ומדדי הפעילות העסקית הראשונים של אוקטובר שיתפרסמו ביום שישי בארה״ב ובאירופה. לצדם יגיעו נתוני אינפלציה בבריטניה, בקנדה וביפן, נתוני הבנייה בארה״ב והקריאה הסופית של סקר הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן.

העיתוי משמעותי. ביום רביעי תודיע הוועדה המוניטרית בישראל אם להשאיר את הריבית על 3.25% או לשנותה, ותפרסם תחזית מעודכנת של חטיבת המחקר. בארה״ב, שבה פורסמה בשבוע שעבר עלייה של 3.7% במדד המחירים השנתי לספטמבר, ינסו המשקיעים להעריך האם לחצי המחירים מתרחבים גם לתוך אוקטובר. נתוני ה-PMI הראשוניים עשויים לספק רמזים, אך אינם תחליף למדדי המחירים הרשמיים.

יום שני, 19 באוקטובר - הצמיחה בסין והאינפלציה בקנדה

בשעה 05:00 שעון ישראל תפרסם הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה בסין את דוח הפעילות הכלכלית, ובמרכזו האומדן הראשוני לצמיחת התוצר ברבעון השלישי של 2026. באותו פרסום צפויים גם נתונים על הייצור התעשייתי, המכירות הקמעונאיות וההשקעות. השוק יחפש תשובה לשאלה עד כמה הביקוש המקומי מסוגל לתמוך בצמיחה לצד היצוא והייצור. סטייה מהערכות השוק, ככל שתהיה, עשויה להשפיע על מניות סיניות, על סחורות ועל מטבעות בשווקים החשופים לכלכלה הסינית.

בשעה 15:30 יפורסם בקנדה מדד המחירים לצרכן לספטמבר. מדדי הליבה והרכיבים הקשורים לאנרגיה ולדיור עשויים לשנות את ציפיות הריבית לקראת החלטת הבנק המרכזי הקנדי ב-28 באוקטובר. בשעה 18:30 יפרסם הבנק המרכזי של קנדה גם את סקר העסקים לרבעון השלישי ואת סקר ציפיות הצרכנים. מדובר בסקרים ובתחזיות של משיבים, לא בנתוני אינפלציה בפועל.

יום שלישי, 20 באוקטובר - שוק העבודה הבריטי והבנייה בארה״ב

בשעה 09:00 יפורסם בבריטניה דוח שוק העבודה של אוקטובר, הכולל נתוני תעסוקה, אבטלה, שכר ומשרות פנויות. טווחי המדידה אינם זהים בין כל הסדרות: חלק מנתוני התעסוקה והאבטלה מבוססים על ממוצע של שלושה חודשים, ואילו נתוני השכר ומספר העובדים משקפים תקופות מדידה שונות. המשקיעים יתמקדו בלחצי השכר ובהשלכות האפשריות על החלטת הריבית הבאה של הבנק המרכזי הבריטי.

בשעה 15:30 יפרסם משרד המסחר האמריקאי את הנתונים הראשוניים על התחלות הבנייה, היתרי הבנייה והשלמות הבנייה לחודש ספטמבר. היתר הבנייה משקף בעיקר כוונות לבנייה עתידית, ואילו התחלות הבנייה מתעדות תחילת ביצוע. שילוב הנתונים יסייע לבחון כיצד משפיעים תנאי המימון על פעילות הבנייה למגורים. נתוני החודש הראשונים עשויים להתעדכן לאחר מכן.

יום רביעי, 21 באוקטובר - בנק ישראל במרכז

בשעה 16:00 תפרסם הוועדה המוניטרית של בנק ישראל את החלטת הריבית. הריבית עומדת כיום על 3.25%, ולוח הפרסומים הרשמי קובע כי לצד ההחלטה יתפרסמו תחזית חטיבת המחקר ומסיבת עיתונאים. אלה שלושה רכיבים נפרדים: ההחלטה עצמה, התחזיות קדימה וההסברים של הנהלת הבנק. שעת תחילת מסיבת העיתונאים לא פורסמה בלוח המועדים שנבדק, ולכן אין לייחס לה את שעת ההודעה.

עבור שוק ההון המקומי, חשובה לא רק השאלה אם תהיה הפחתה נוספת. למשקיעים בשוק האג״ח ובמניות הרגישות לריבית חשוב להבין כיצד בנק ישראל מעריך את מסלול האינפלציה, הצמיחה, שער החליפין והסיכונים למשק. מדד המחירים האחרון בישראל הצביע על אינפלציה שנתית של 1.6%, אך החלטת הבנק תלויה במכלול רחב יותר של נתונים וסיכונים.

עוד לפני ההחלטה בישראל, בשעה 09:00, תפרסם בריטניה את מדד המחירים לצרכן לספטמבר. הנתון עשוי להיות משמעותי במיוחד לתמחור הליש״ט והאג״ח הבריטיות. בארה״ב יתפרסמו בשעה 17:00 נתוני השכר השבועי המקובל של עובדים שכירים לרבעון השלישי, פרסום משני ביחס להחלטת הריבית המקומית.

יום חמישי, 22 באוקטובר - תביעות אבטלה וביטחון הצרכנים

בשעה 15:30 יתפרסמו בארה״ב נתוני הבקשות הראשוניות לדמי אבטלה לשבוע שהסתיים ב-17 באוקטובר. הנתון תנודתי, ולכן יהיה חשוב לעקוב גם אחרי הממוצע הנע לארבעה שבועות ולא להסיק מסקנה משינוי בודד. בשעה 17:00 יפורסם מדד האינדיקטורים המובילים של Conference Board לספטמבר. המדד מסכם כמה סדרות ומנסה להצביע על כיוון הפעילות הכלכלית העתידית, אך אינו תחזית ודאית למיתון או לצמיחה.

הנציבות האירופית מתכננת לפרסם ביום חמישי את האומדן הראשוני לביטחון הצרכנים בגוש האירו ובאיחוד האירופי לחודש אוקטובר. מועד היום אושר במקור הרשמי, אך שעת הפרסום המדויקת לא אומתה במקור שנבדק. בקנדה יפורסמו באותו יום מדדי מחירי התפוקה התעשייתית וחומרי הגלם לספטמבר.

יום שישי, 23 באוקטובר - נתוני PMI ראשונים לאוקטובר

יום שישי עשוי לרכז את מרבית תשומת הלב הבינלאומית. ביפן יתפרסם בשעה 02:30 מדד המחירים לצרכן הארצי לספטמבר. זהו המדד הארצי, ולא האומדן המקדים הנפרד לאזור טוקיו; הבנק המרכזי של יפן יתכנס בשבוע הבא. בבריטניה יפורסם בשעה 09:00 אומדן ראשון של המכירות הקמעונאיות לספטמבר.

לאורך הבוקר יתפרסמו אומדני הבזק של מדדי מנהלי הרכש לתעשייה ולשירותים בצרפת, בגרמניה, בגוש האירו ובבריטניה. מדדי PMI מבוססים על סקרי חברות, ורמת 50 היא קו ההפרדה המקובל בין התרחבות להתכווצות בפעילות המדווחת. מעבר למדדים הראשיים, ייבחנו מחירי התשומות, התעסוקה וההזמנות החדשות. בשעה 16:45 יפורסם אומדן הבזק המקביל בארה״ב.

בשעה 17:00 תפרסם אוניברסיטת מישיגן את הקריאה הסופית של סקר סנטימנט הצרכנים לאוקטובר. חשוב להבחין בין הקריאה הסופית לבין האומדן המוקדם שפורסם ב-9 באוקטובר. רכיב ציפיות האינפלציה יהיה משמעותי במיוחד לאחר פרסומי המחירים הגבוהים בארה״ב בשבוע שעבר. בקנדה יפורסם בשעה 15:30 דוח המכירות הקמעונאיות לאוגוסט.

לוח מועדים מרכזי - שעון ישראל
 

הבורסה בתל אביב - אין מסחר ביום ראשון, שישי מסתיים ב-13:50

הבורסה בתל אביב פועלת מאז ינואר 2026 בימים שני עד שישי. יום ראשון אינו יום מסחר, וביום שישי מתקיים מסחר מקוצר: המסחר במניות ובאג״ח מסתיים עד 13:50, ובנגזרים עד 14:00. המשמעות היא שה-PMI בארה״ב וסקר מישיגן, שיתפרסמו ביום שישי אחר הצהריים בישראל, יגיעו אחרי סגירת הבורסה המקומית. לא זוהתה בלוחות הרשמיים שנבדקו חופשה כללית אחרת בבורסות המובילות במהלך 19-23 באוקטובר.

מבט קצר לשבוע הבא - ההחלטה בארה״ב ונתוני התוצר

ב-28 באוקטובר צפויה החלטת הריבית של הפד, לאחר ישיבה ב-27-28 בחודש. ההודעה מתוכננת לשעה 20:00 שעון ישראל, משום שישראל עוברת לשעון חורף ב-25 באוקטובר ואילו ארה״ב עדיין בשעון קיץ. ב-29 באוקטובר יתפרסמו בארה״ב האומדן הראשון לתוצר ברבעון השלישי ונתוני ההכנסה וההוצאה האישית לספטמבר, הכוללים את מדדי מחירי ה-PCE, בשעה 14:30 בישראל. אלה אירועים של השבוע הבא, ולא של השבוע הנסקר.

בשורה התחתונה, ההחלטה של בנק ישראל היא האירוע החשוב ביותר למשקיע המקומי; בסין תיבחן עוצמת הצמיחה וברחבי העולם תיבחן השאלה אם הביקוש ולחצי המחירים ממשיכים יחד אל תוך הרבעון האחרון של השנה. תגובת השווקים תלויה בעיקר בפער שבין הנתונים שיתפרסמו לבין הציפיות בזמן אמת, שאינן מוצגות כאן כתחזית מאומתת.

נכון ליום ראשון, 18 באוקטובר 2026, בשעה 08:45 שעון ישראל. הזמנים מתייחסים לתאריך הפרסום המדויק. מקורות: בנק ישראל, הבורסה בתל אביב, הלשכה הלאומית לסטטיסטיקה בסין, BLS, Census Bureau, Federal Reserve, Department of Labor, Statistics Canada, Bank of Canada, ONS הבריטית, הלשכה לסטטיסטיקה ביפן, הנציבות האירופית, S&P Global, Conference Board ואוניברסיטת מישיגן. לוח פרסומים ישראלי שבועי מלא של הלמ״ס לא ניתן היה לאמת, ולכן לא נכללו מועדים בלתי מאומתים.