ביטחון הצרכנים בארה״ב זינק ל-91.7, אך מכירות הבתים החדשים ירדו והתעשייה במזרח נותרה חלשה

נתוני המאקרו שפורסמו ביום שלישי, 27 באוקטובר 2026, מציגים תמונה מעורבת של הכלכלה האמריקאית: הצרכנים מדווחים על שיפור חד באמון ובתפיסת מצב התעסוקה, אך הביקוש לבתים חדשים נחלש במעט, היצרנים באזור ריצ׳מונד ממשיכים לדווח על פעילות תעשייתית חלשה, ובענפי השירותים נרשמה התאוששות מתונה. כל הנתונים מתייחסים למדדים שונים ולתקופות מדידה שונות, ואין לראות בהם שרשרת סיבתית אחת.

אמון הצרכנים: מ-84.2 ל-91.7 נקודות

מדד אמון הצרכנים של The Conference Board עלה באוקטובר ל-91.7 נקודות (בסיס 1985=100), לעומת 84.2 נקודות בספטמבר, לאחר תיקון כלפי מעלה של נתון ספטמבר מ-81.9. מדובר בעלייה חודשית של 7.5 נקודות מדד, ולא של 7.5%. מדד המצב הנוכחי עלה ב-8.6 נקודות ל-120.4, ואילו מדד הציפיות לששת החודשים הקרובים עלה ב-6.9 נקודות ל-72.6. למרות ההתאוששות, מדד הציפיות נותר נמוך יחסית.

לפי טבלת התחזיות המוקדמת של TD Economics שפורסמה ב-23 באוקטובר, תחזית הקונצנזוס עמדה על 80.4 נקודות. התוצאה של 91.7 הייתה גבוהה מהתחזית ב-11.3 נקודות. חשוב להבחין בין נתון ספטמבר המקורי, ששימש בסיס לתחזיות לפני הפרסום, לבין נתון ספטמבר המתוקן שעליו התבססה ההשוואה החודשית הרשמית.

פרגוס מקורמיק, כלכלן בכיר למדדים גלובליים ב-The Conference Board, הסביר בהודעת הארגון כי העלייה הושפעה בעיקר משיפור בהערכת תנאי הפעילות העסקית כיום ובעתיד. עם זאת, הארגון הדגיש כי כוונות הצרכנים להוצאות על שירותים ומוצרים בני קיימא נחלשו. הציפיות הממוצעות לאינפלציה ב-12 החודשים הקרובים עמדו על 5.8%, ורבים מהמשיבים המשיכו לציין את יוקר המחיה כגורם לדאגה. מדובר בסקר פרטי, שנערך באמצעות Toluna, ומועד חתך התשובות הראשוניות היה 21 באוקטובר.

מכירות הבתים החדשים: ירידה ל-676 אלף בשיעור שנתי

הלשכה למפקד האוכלוסין ומשרד השיכון האמריקאי פרסמו כי בספטמבר נמכרו בתים פרטיים חדשים בקצב שנתי מנוכה עונתיות של 676 אלף יחידות, ירידה של 0.6% לעומת אוגוסט המתוקן, 680 אלף, וירידה של 5.3% לעומת ספטמבר 2025, שבו נמדד קצב של 714 אלף. נתון אוגוסט פורסם במקור ברמה של 684 אלף יחידות, וכעת תוקן כלפי מטה ל-680 אלף.

המלאי המוערך של בתים חדשים המוצעים למכירה ירד מ-481 אלף ל-476 אלף יחידות בסוף ספטמבר. ברמת המכירות הנוכחית הוא שקול להיצע של 8.4 חודשי מכירה, לעומת 8.5 באוגוסט. המחיר החציוני של בית חדש שנמכר היה 400,400 דולר, עלייה של 3.9% לעומת אוגוסט המתוקן, אך ירידה של 3.9% לעומת ספטמבר 2025. המחיר הממוצע עמד על 472,800 דולר.

יש לנהוג בזהירות בפרשנות הירידה החודשית: מרווח הטעות הרשמי של השינוי במכירות עומד על ±13.8 נקודות אחוז ברמת ביטחון של 90%, ולכן הירידה של 0.6% אינה מובהקת סטטיסטית. כמו כן, קצב שנתי מנוכה עונתיות אינו מספר הבתים שנמכרו בפועל בחודש יחיד. המכירות נספרות בעת חתימת החוזה או קבלת מקדמה, ועשויות להתעדכן בפרסומים הבאים.

מחירי הבתים: מדד FHFA עלה ב-0.3% באוגוסט

בנפרד מנתוני עסקאות הבנייה החדשה, רשות מימון הדיור הפדרלית (FHFA) דיווחה שמדד מחירי הבתים בארה״ב עלה באוגוסט ב-0.3% לעומת יולי, בניכוי עונתיות. בהשוואה לאוגוסט 2025 נרשמה עלייה של 2.4%. העלייה החודשית ביולי תוקנה מ-0.3% ל-0.2%.

הפערים האזוריים נותרו גדולים: השינויים החודשיים בתשעת האזורים הסטטיסטיים נעו בין ירידה של 0.8% בניו אינגלנד לעלייה של 2.1% באזור East South Central. במונחים שנתיים נעו שיעורי ההתייקרות בין 0.5% באזור ההררי ל-4.4% באזור East North Central. זהו מדד המבוסס על עסקאות חוזרות בבתים, ולכן אין להשוות אותו ישירות למחיר החציוני של בתים חדשים, שמושפע גם מהרכב הנכסים הנמכרים.

הפד בריצ׳מונד: תעשייה חלשה, שיפור קל בפעילות שאינה תעשייתית

בסקרי הפעילות האזוריים שפרסם הבנק הפדרלי של ריצ׳מונד לאוקטובר נותר מדד התעשייה המשולב במינוס 2 נקודות, ללא שינוי מספטמבר. מדד ההזמנות החדשות ירד ממינוס 6 למינוס 8, מדד התעסוקה ירד מ-7 ל-3, ואילו מדד המשלוחים השתפר ממינוס 5 לאפס. גם מדד צבר ההזמנות ירד, ממינוס 10 למינוס 21.

לחצי המחירים בענף נותרו משמעותיים: החברות דיווחו על עלייה ממוצעת של 7.12% במחירי התשומות במהלך 12 החודשים האחרונים, לעומת 7.08% בספטמבר, ועל עלייה של 5.27% במחירי המכירה לעומת 4.19%. אלה שיעורי שינוי במחירים, להבדיל ממדדי התפוצה של הפעילות העסקית.

בתחומי הפעילות שאינם תעשייתיים עלה מדד ההכנסות מאפס ל-2 נקודות, מדד הביקוש עלה מ-2 ל-7 ומדד התעסוקה מ-2 ל-3. עם זאת, מדד ההשקעות ההוניות הידרדר ממינוס 3 למינוס 6, וציפיות ההכנסות לעוד שישה חודשים ירדו מ-31 ל-20. ההערכות מבוססות על סקרים בקרב עסקים במחוז הפדרלי החמישי, ואינן נתונים מייצגים של כל המשק האמריקאי.

טבלת הנתונים החדשים

המשמעות הכלכלית למשקיעים

העלייה באמון הצרכנים עשויה לשקף התייצבות בתפיסת הפעילות הכלכלית והתעסוקה, אך אין להסיק ממנה על זינוק מיידי בצריכה: דווקא בתוכניות ההוצאה לעתיד נרשמה חולשה. בענף הדיור, קצב מכירות הבתים החדשים לא השתנה באופן מובהק סטטיסטית, בעוד מדד מחירי הבתים ממשיך לעלות בקצב מתון יחסית. סקרי ריצ׳מונד מצביעים על פער בין תעשייה חלשה לבין התרחבות מתונה בפעילות השירותים, לצד התייקרות תשומות.

לשוקי המניות והאג״ח אלה אינדיקטורים משלימים ולא תחליף למדדי האינפלציה, הצריכה, התעסוקה והתוצר. שילוב של שיפור באמון עם תוכניות הוצאה מאופקות ואי-אחידות בענפי הפעילות מחייב הבחנה בין סקרים לבין נתוני עסקאות בפועל. הנתונים פורסמו ערב החלטת הריבית הצפויה ב-28 באוקטובר; אין בהם כדי לקבוע את תוצאתה מראש, ואין לייחס להם תנועות בשוק ללא מדידה נפרדת.

 השורה התחתונה

אמון הצרכנים בארה״ב התאושש באוקטובר בחדות, אך מדד הציפיות נותר חלש, מכירות הבתים החדשים לא השתנו בשיעור מובהק, ופעילות הייצור באזור ריצ׳מונד נותרה שלילית. נתוני מחירי הבתים מצביעים על המשך התייקרות מתונה, והענפים הלא-תעשייתיים במחוז ריצ׳מונד דיווחו על התרחבות קלה.