Nasdaq 100 - ניתוח טכני: אופטימיות קוסמית בנאסדק 100

על מנת להמחיש את שנעשה בטווח הארוך במדד הטכנולוגי נסדק-100, החלטתי להביא בפניכם ניתוח טכני קצר, על בסיס גרף שבועי של תעודת הסל שלו, דהיינו QQQ. זהו הכלי הפופולארי ביותר עבור מי שרוצה להחזיק במדד הזה, וברכיביו השונים. בכל אופן, הנה הגרף השבועי של התעודה:

נאמר מיד: הטענה העיקרית כלפי הריצה האחרונה של המדד הזה (ומה שהוא מייצג בשוק ההון האמריקאי) היא שהמהלך, מאז תחילת אפריל 2026, היה מהיר וחזק מדיי. כמו כן, מוסיפים לכך עוד טענה: שווי השוק המנופח של חלק גדול מן המניות שמשתתפות במהלך (בעיקר מניות שבבים, AI, וכאלו שמעורבות בהקמה של ה-Data Centers).

נתחיל מן הטענה השנייה דווקא, ולגביה אומר זאת בפשטות: על פי הדוחות האחרונים, החלק הארי של המניות "היכו" את התחזיות, ונתנו ב-Guidance שלהן עתיד עם מספרים דמיוניים ממש. כאלו שלוקחים כעניין בטוח שייעשו בפועל ההשקעות האדירות (טריליונים...) מצד חברות ההפקה של ה-AI (גוגל, OpenAI, טסלה, וכו...) בדמות אותם Data Centers.

חלקן מאותן חברות "שירותים" כבר נמצאות בצמיחה אדירה (כמו אנבידיה) ויש כאלו שמצפות לצמיחה אדירה (למשל, אינטל בנושא "סוכני הבינה המלאכותית"). בכל אופן, שווי השוק הוא עניין של תקווה גדולה שכרגע כולם חושבים שהיא תתגשם ועוד... ומה עם אופי המהלך? הם הוא היה באמת חריג, גדול, ושונה מכל דבר בהיסטוריה?

קשה שלא לענות על כך בחיוב, אם מסתכלים בגרף יומי. העקומה של המחיר די אנכית, וללא נרות אדומים שניתן לכנות תיקונים או מימושים רציניים. אבל, כאשר מסתכלים על העניין במבט קצת יותר מרוחק, נשים לב שהעניין לא סגור עד כדי כך. אם נסתכל על אותו גרף מאז שנת 2024, המחיר התחיל לייצר יתד עולה ענקית כבר ב-2025 והמשיך בה עד לא מזמן.

למעשה, יתד זו החזיקה מעמד, ולא נפרצה כלפי מעלה, עד לפני כשבועיים, כאשר ראינו יציאה ממנה לשיאים חדשים היסטוריים ועם עוצמה גדולה במומנטום ובתאוצה של החיוב (ראו MACD מטה). וזו אכן התנהלות מאוד אגרסיבית מצד המדד והמשקיעים בו. אבל, מבחינת המהות של העלייה (כמות) ואופי תנועת המהלך ממבט ארוך טווח, יש כאן כמה נקודות מעניינות שקצת מרככות את האזהרה המיידית לגבי סיכוי סביר לתיקון אלים מטה בקרוב.

ראשית, העלייה הרציפה מאז תחתית אפריל 2025 (שוב אפריל...) (402) ועד השיא של סוף אוקטובר 2025 (637) הניבה 58.46% ללא עצירה רצינית. לאחר מכן ראינו תיקון קטן יחסית, של סביב שליש (38.2%) עד 547.23. ומשם, המהלך האחרון שבו המדד נתן למאמינים בו, בינתיים, "רק" 33.51%. שוב, זה נעשה בצורה אנכית למדי אבל, ההפרש הזה משמעותי ונותן לחשוב שיש סיכוי טוב להמשך מעלה עד להשגה של תשואה דומה למה שנעשה ב-2025.

אין זה אומר שלא יכול להיות תיקון יורד או דשדוש אופקי בקרוב, על מנת להקל על העוצמה של המהלך האחרון. אבל, זה כנראה לא יהיה תיקון שיסיים סגמנט מגמתי משמעותי, אלא משהו קטן וזמני מאוד. למשל: בגלל חידוש הלחימה באיראן לכמה ימים שיכול לגרום למהלך "אלים" מטה של עד 10%. אבל, יש להניח שהעליות יתחדשו לאחר מכן במלוא המרץ עם סיום ההבלחה הקינטית.

אני חייב לבוא ולציין את הדעה השונה: אלה האומרים שפריצה של יתד כזו גדולה מהווה סמן ידוע היסטורי של סיום שלב "בועה" זוטא. משם, המדד יכול פשוט לחזור מטה, לתוך היתד, ולהגיע עד הגבול התחתון שלה, ואז לקרוס ולשבור מטה.... אם ניקח את הזמן כפקטור, הגבול התחתון הזה יהיה סביב השיא ההיסטורי הקודם, דהיינו 637.

לדעתי, אם נגיע לשם, יעוגן הבסיס האיתן לחיודש המגמה הטובה, אם זה מה שהשוק יחשוב לעשות ברמה העקרונית. ברור שירידה מתחת לגבול התחתון של היתד יהווה אלמנט חדש ומסוכן שיכניס המון אנשים לויברציות של חיסול מהיר של עמדות. תהליך המזין את עצמו, ושיכול להביא לירידות הרבה יותר חריפות.

איננו שם בכלל, וכרגע, התסריט האופטימי הוא השולט ברמה, גם אם יתוקן קלות. המון הצלחה!

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27א (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected]. בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל   [email protected]