האם הגענו לסוג של תחתית? סקירת בורסות יומית

קרנות הנאמנות המקומיות

שוב ירידות בבורסה שלנו, והקרנות ממשיכות לשקף את השינוי הדרמטי שהתרחש: צמד הדולר-שקל כבר שולט ברוב התשואות החיוביות ברמה היומית והחודשית. בנוסף, ברמה היומית אנו מוצאים גם קרן מעורבת של 50/50 (מבית פוקוס), בעוד שברמה החודשית בולטת קרן אג"ח הנקובה בדולר.

בראייה שנתית, המגמה החיובית משותפת עדיין למדד ת"א 35 ולקרן של אלטשולר שחם בתחום ה-Smart Beta. בצד השלילי של התשואות, ניתן למצוא ברמה היומית גם קרנות מניות ערך וקרנות מניות יתר. ברמה החודשית שולט מדד ת"א 90 בבלעדיות, בעוד שבראייה שנתית מככב סקטור הבנקים בבלעדיות מזהרת.

הבורסות

ארה"ב

היה זה יום של ירידות קשות בסיום המסחר ביום שלישי. המסלול שאותו עבר המדד העיקרי מעניין בפני עצמו: תחילה, בפתיחה, נרשמה התלהבות גדולה אשר תיקנה כחצי מהירידה של הפתיחה. אולם, ככל שעבר הזמן, המגמה התייצבה על דשדוש, והסגירה הייתה סביב השפל היומי. מה קרה? אין מה לעשות: הגיע הזמן של מימוש רווחים במניות המובילות – הלא הן "שבע המופלאות".

תעודת הסל המייצגת אותן (MAGS) איבדה ביום שלישי 1.37%- נוספים, ונציין כי היא כבר מחקה כ-11% (!) משיא כל הזמנים שנקבע ב-14 במאי 2026. העניין פשוט: ככל שעובר הזמן, מתחילים לחשוש מהמלכודת שהחברות האלו טמנו לעצמן. מצד אחד, הן תכננו בניית תשתיות AI אדירות שכעת יש ספק אם אכן ייבנו במלואן, וזאת בשל הפער המהותי בין קצב התפתחות ההכנסות שלהן מהתחום לבין ההוצאות שתפחו בעקבות האינפלציה הגלובלית שמתחילה להרים ראש.

מצד שני: גם אם יקימו את מה שהובטח, מהיכן יגיעו האנרגיה, המים והמתכות הבסיסיות והנדירות הנדרשות לתחזוקת האתרים? שלא נדבר על נושא התחרות מצד הסינים שמתחילים להפוך להיות רציניים מאוד. בכל אופן, התיקון מתחיל להיות משמעותי, שכן הקטר הזה עדיין מהווה נתח אסטרונומי משווי השוק במדדים העיקריים. מעבר למדדים המרכזיים, נציין שה"שחיטה" בביטקוין ממשיכה עם ירידה נוספת של 2.03%-.

הדולר התחזק קלות (DXY: 0.39%), הזהב תיקן שוב כלפי מטה ב-1.89%- (!), ואילו סקטור הבנקים עלה דווקא בצורה חדה (KBE: 1.33%). לבסוף, חייבים להזכיר את הקריסה של מניית מייקרון (MU: 13.18%-) בעקבות פרסום דוחותיה, אשר השפיעה לשלילה על הסקטור כולו: אינטל צללה ב-6.14%-, אנבידיה ב-4.13%-, ותעודת הסל של סקטור השבבים (SMH) צנחה ב-7.01%-. הנה סיכום היום:
 

תל-אביב

מעניין לציין שהמסלול התוך-יומי של המדדים אצלנו היה הפוך לגמרי ממה שקרה בארה"ב. על כך הרחבתי לעיל, אך רק נאמר ששם המחירים עלו ולאחר מכן נפלו חזרה לשפל היומי, שבו נסגר השוק. ואצלנו? המצב היה בדיוק הפוך: מהשפל היומי בפתיחה, ראינו עלייה מתמדת לקראת הסגירה. מה קרה? התשובה פשוטה מאוד: שעות המסחר.

תחילת היום בוול-סטריט הייתה אופטימית ודחפה את המניות שלנו כלפי מעלה בסיום יום המסחר המקומי. אולם, כאשר אנו כבר היינו מחוץ לתמונה, השווקים שם חזרו לרדת בחדות. האם השתנה משהו מהותי אצלנו? לא ממש. ההסכם בין איראן לארה"ב ממשיך להוות עילה לכעס ולחיכוך בינינו לבין השותפה האמריקאית. החזון של מזרח תיכון חדש ללא משטר האייתוללות (המולות) נמוג, ושווי המניות שלנו נראה קצת יקר כאשר אותו חזון נעלם.

האם הגענו לסוג של תחתית? עדיין מוקדם לומר, למרות שכבר נכתב באתר שרמת ה-4000 היא אזור תמיכה מאסיבי למדי. מניות הטכנולוגיה סבלו מירידה של 0.77%-, בעוד שמדד נפט וגז אצלנו עלה ב-0.38%, למרות שמחירי האנרגיה הגלובליים דווקא ירדו... סקטור הביומד הצטיין מאוד עם עלייה של 2.09%, ואילו מדד הנדל"ן המשיך ליפול ב-0.66%-. סקטור הפיננסים ירד קלות ב-0.13%-, לעומת המניות הקטנות (SME60) שצללו ב-1.18%-.

אגב, המניות הקטנות מובילות את הסנטימנט השלילי, וזה אף פעם לא סימן טוב... רק מדד הבנקים הצליח להתייצב מבין הסקטורים הפיננסיים, עם עלייה של 0.39%, בעוד שגם מדד הביטוח ירד ב-0.15%-. מכל הערבוביה הזו, קיבלנו יום של ירידות מתונות בשני המדדים העיקריים: ת"א 35 (0.10%-) ות"א 90 (0.11%-).

פעילות המוסדיים בת"א 35

פתיחת השבוע התאפיינה בחזרה לשגרה בתחום מחזורי המסחר עבור כלל המניות הכלולות במדד המקומי העיקרי, ת"א 35. המחזור הסתכם ב-2.543 מיליארד שקלים, וזהו בדיוק הממוצע הנורמטיבי. עם זאת, לצד החזרה לשגרה הזו, אנו ממשיכים לראות את הגופים המוסדיים מתבצרים בעמדתם "על הגדר", כפי שמשתקף בנטו שלילי קטן בפעילותם:

קניות (779.3), מכירות (827.5), ולכן הנטו נותר שלילי (48.1- מיליוני שקלים). אווירת הנכאים כנראה מחלחלת גם בין כותלי הגופים המוסדיים הגדולים והחשובים ביותר... המניות שנמכרו ביותר במונחי נטו היו טאואר (36.2-) ומזרחי טפחות (54.5-), בעוד המניות שנקנו ביותר במונחי נטו היו פועלים (45.1) ואלביט מערכות (47.7).

סיכום קרנות הנאמנות המקומיות

סיכום קצר של מה שקרה בבורסה

לידיעת הקוראים

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27א (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected]. בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל   [email protected]