ת"א 35 ו S&P500 בנקודת הכרעה - ניתוח טכני פונדמנטלי

וול-סטריט – מדד S&P500
 

הגרף נוצר בעזרת תוכנת TradingView

מופיעים סימנים ברורים לכך שהמומנטום בטווח הקצר והבינוני נחלש: המדד שוהה באזור 7,670 נקודות, לאחר מהלך עלייה משמעותי שהחל בשפל של אפריל סביב 6,325 והוביל אותו בהדרגה בחזרה לשיאים באזור 7,830, כאשר מבחינת מבנה השוק התמונה עדיין שורית עם סדרת שיאים ושפלים עולים, הימצאות מעל קווי המגמה הכחולים ותמיכה מלאה מצד הממוצעים הנעים;

לכן, בשלב זה אין אישור טכני להיפוך המגמה הראשית, אלא מדובר במצב שבו המדד נדרש להוכיח כי ביכולתו להמשיך ולייצר שיאים חדשים. רמת 7,630 היא בעיניי החשובה ביותר בגרף, בהיותה אזור שהיווה בעבר התנגדות משמעותית וכעת אמור לשמש כתמיכה לאחר פריצתו מעלה, כך שכל עוד המדד נסחר מעליה המבנה השורי נשמר, בעוד שמתחתיה ממתינות תמיכות באזור 7,311 וסביב 7,233, אשר שבירתן תהיה בעלת משקל טכני כבד יותר ותאותת כי אין מדובר רק בתנודה קצרת טווח אלא בתיקון שעלול להעמיק.

מנגד, אזור 7,750–7,800 מהווה התנגדות קרובה, בעוד הטווח של 7,850–7,900 ניצב כאזור ההתנגדות המשמעותי ביותר כרגע, שבו המדד כבר נתקל במוכרים; פריצה ברורה של 7,850 ובעיקר סגירה מעל 7,900 תהווה איתות חיובי במיוחד שיגדיל דרמטית את הסבירות להמשך המגמה ולכיבוש שיאים חדשים, תוך הפיכת ההתנגדות הנוכחית לתמיכה ומתן אישור נוסף למבנה השורי.

אולם, האלמנט המרתק ביותר בגרף הוא הסטייה השלילית בין המחיר לבין ה-MACD, כאשר המחיר קבע שיא גבוה יותר בעוד שה-MACD יצר שיא נמוך מקודמו – איתות שאינו מחייב ירידה מיידית אך מעיד על מומנטום מוחלש בהשוואה לגל העליות הקודם, ומציב תמרור אזהרה מהותי בסמוך להתנגדות כבדה שיהפוך לקריטי במיוחד אם ה-MACD ימשיך להיחלש במקביל לשבירת 7,630.

ניתוח סרגל ה-Fibonacci ממחיש כי התיקון שהתפתח לאחר הנסיגה משיא 7,630 נבלם כבר ברמת השליש (38.2% שהם 7,131), מה שמעיד על עוצמת המגמה הכללית החיובית, שכן תיקון עמוק יותר לחצי ובמיוחד לשני שליש (61.8% שהם 6,823) היה משקף מגמת עלייה שברירית וחסרת עומק. לאור כל זאת, תרחיש הבסיס שלי כרגע הוא ניטרלי-חיובי: כל עוד המדד מחזיק מעמד מעל 7,630 אין עילה טכנית להכרזה על שינוי מגמה ראשית, תרחיש חיובי יתממש עם התבססות מעל 7,750 ופריצת 7,850–7,900, ואילו ירידה מתחת ל-7,630 תהווה אות פתיחה להיחלשות שתכוון אל 7,311 ו-7,233, כאשר שבירת 7,233 תסב נזק מבני חמור למערך קווי המגמה ולרצף השפלים העולים.

בשורה התחתונה: ה-S&P 500 שומר על מגמה שורית אך ניצב בנקודה שבה המשך הטיפוס אינו מובן מאליו; השילוב בין קרבה להתנגדות, סטייה שלילית ב-MACD והתעייפות המומנטום מחייב דריכות, אף שכל עוד 7,630 מחזיקה כתמיכה התמונה נותרת חיובית, וברקע הדברים המצב מוסיף להאיר פנים כל עוד המערכה מתנהלת בזירה הכלכלית-פיננסית ולא בחזית הפיזית, וכל עוד הממשל והבנק המרכזי יצליחו למנוע מתשואות האג"ח הממשלתי הארוך לברוח לכיוון 6% ומעלה.

ישראל – מדד ת"א 35
 

הגרף נוצר בעזרת תוכנת TradingView

שוק המניות שלנו מונהג על ידי גחמותיהם של כמה גורמי יסוד ברורים. הראשון הוא עדיין התפתחות המלחמה בין איראן לארה״ב, השפעתה על הנפט ועל האינפלציה הגלובלית והמקומית, ובמיוחד האפשרות שישראל תהיה מעורבת בחידוש הלחימה. הגורם השני קשור למתרחש בוול סטריט, כאשר הירידות משפיעות כרגע הרבה יותר מהעליות. ראינו זאת לאחרונה, כאשר השוק שלנו הציג ביצועי חסר ברורים לעומת עמיתו האמריקאי.

הגורם השלישי הוא הגורם המקומי של אי יציבות כללית, הנובעת מאי הוודאות באשר לשלטון שיקום לאחר הבחירות. מכיוון שהתוצאות אינן ברורות כלל, ומתקיים איזון משתנה אך יציב למדי בין שני חלקי המשוואה בעם, השוק אינו יכול לקבל החלטות המבוססות על ידיעה ברורה של מדיניות הממשלה הבאה. וכך ניתן לבחון את הדברים ולהגיע לניתוח הטכני הבא: הגרף היומי של מדד ת״א 35 מציג מצב טכני מעניין, אך עדיין לא מוכרע, שבו ניסיון התאוששות משמעותי מתקיים בתוך מבנה רחב שנותר פגיע.

נתחיל בתיקון הטכני שקרה מאז שהמדד הגיע לשפל סביב 4000. הגרף היומי של מדד ת״א 35 מציג מצב טכני מעניין, אך עדיין לא מוכרע, שבו ניסיון התאוששות משמעותי מתקיים בתוך מבנה רחב שנותר פגיע. סרגל פיבונאצ׳י מודד את גל הירידה מן השיא באזור 4,624 נקודות ועד לתחתית שנקבעה סביב 3,994. אגב, מיקומו בצדו השמאלי של הגרף נועד לשמור על בהירות התצוגה ואינו משנה את כיוון המדידה.

לכן, הרמות שמעל 3,994 אינן מתארות את עומק הירידה, אלא את שיעור התיקון העולה שלה: 4,143 מייצגת תיקון של 23.6% מן המהלך היורד, 4,235 תיקון של 38.2%, 4,309 תיקון של 50%, 4,383 תיקון של 61.8% ו-4,489 תיקון של 78.6%. המשמעות היא שההתאוששות הנוכחית החזירה עד כה רק מעט יותר מ-23.6% מגל הירידה כולו. זהו שיפור ראשוני, אך עדיין תיקון רדוד יחסית, שאינו מספיק כדי להכריז על ביטול המגמה היורדת.

החשיבות הטכנית של 3,994 נותרת גדולה במיוחד: זוהי תחתית המהלך הנמדד, תמיכה אופקית ברורה והאזור שממנו הופיעו קונים. כל עוד רמה זו נשמרת, ניתן לראות בירידה מהלך שהסתיים, לפחות זמנית, בניסיון לבנות בסיס. שבירה יומית ברורה שלה, ובמיוחד סגירה שבועית מתחתיה, תאותת שהמוכרים חזרו לשלוט ושהירידה עשויה להתחדש. מאז השפל הצליח המדד לפרוץ כלפי מעלה את קו המגמה היורד הכחול, אשר תחם את סדרת השיאים היורדים מאז מאי. הפריצה שיפרה את המבנה, ולאחריה הופיע ניסיון לבסס רצף של שפלים עולים.

עם זאת, המדד עדיין נע מתחת למחסום ההתנגדות שבין 4,234, רמת התיקון של 38.2% מן הירידה, לבין 4,280 נקודות, שם עובר גם קו התנגדות עולה. זהו אזור המבחן המיידי: מעבר וסגירה מעליו יחזקו מאוד את האפשרות שהפריצה מקו המגמה היורד הייתה אמיתית ולא רק תיקון נגדי קצר. במקרה כזה היעדים הבאים נמצאים סביב 4,309, המייצגת החזרה של 50% מגל הירידה, ולאחר מכן באזור 4,383–4,389, המשלב תיקון של 61.8% עם התנגדות אופקית.

מעל אזור זה ייפתח פוטנציאל לעבר 4,489–4,530. חזרה מעל 4,624 תשלים תיקון של 100% מן הירידה, תבטל למעשה את גל הירידות הנמדד ותאפשר בחינה מחודשת של המגמה העולה הראשית. בטווח הקצר, הסגירה סביב 4,166–4,172 משאירה את המדד מעט מעל רמת 23.6% שב-4,143, אך מתחת לממוצע המרכזי ולגבול ההתנגדות הדינאמי. לפיכך, 4,143 היא נקודת האיזון הקרובה, ואילו 4,104 משמשת תמיכה אופקית חשובה יותר.

ירידה מתחת ל-4,104 תחליש את רצף השפלים העולים ותגדיל את הסיכוי לבדיקה מחודשת של 3,994. ה-MACD סיפק בתקופת השפל סטייה חיובית: בעוד המחיר חזר לאזורי שפל ואף לחץ מטה, האינדיקאטור יצר תחתיות עולות, כלומר עוצמת הירידה נחלשה עוד לפני שהמחיר עצמו הסתובב. הסטייה אכן תמכה במהלך ההתאוששות ובפריצת קו המגמה היורד. כעת, לעומת זאת, קו ה-MACD נמצא רק מעט מעל קו האפס וההיסטוגרמה החיובית מצטמצמת, ולכן המומנטום החיובי קיים אך מאבד תאוצה.

התמונה הכוללת היא של מעבר אפשרי ממגמה יורדת לשלב של התבססות, ולא עדיין של מגמה עולה מוכחת. מעל 4,280 יקבל התרחיש החיובי אישור נוסף; מתחת ל-4,104 יגבר הספק; ומתחת ל-3,994 תתקבל הכרעה שלילית ברורה. עד שאחת הרמות הללו תישבר באופן משכנע, יש לראות במדד כנכס המצוי בתהליך בניית בסיס, כאשר הקונים השיגו שיפור ניכר אך טרם השלימו את המלאכה.

לידיעת הקוראים

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27א (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected]. בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאמייל   [email protected]