Citadel באזהרה טכנית: פקיעת אופציות של 8.3 טריליון דולר תטלטל את וול סטריט

Citadel:

תנודתיות בטווח הקצר: מניות בארה"ב צפויות לעבור "נסיעה מקרטעת" (תנודתית) במהלך שבועיים הקרובים, אם כי אסטרטג שוק מציע למשקיעים לנצל כל ירידה לצורך קנייה.

נתיב ההתנגדות הפחותה הוא כלפי מעלה: למרות המכשולים המיידיים, התחזית הרחבה יותר לטווח הבינוני נותרת חיובית, עם ציפיות לעליות בשוק המניות שיתחזקו לאחר 1 יולי, כשהשוק ייכנס למחצית השנייה של השנה.

הגורמים הטכניים מובילים: אחת "התקופות החשובות ביותר מבחינה טכנית השנה" נמצאת בעיצומה. בחלון זמן ספציפי זה, לתזרימי השוק ולדינמיקה הטכנית תהיה חשיבות רבה בהרבה מאשר לנתונים הכלכליים הבסיסיים (פונדמנטליים).

פקיעת אופציות היסטורית: השוק צפוי להפעיל פקיעת אופציות מאסיבית בארה"ב בהיקף של 8.3 טריליון דולר. נתון זה גבוה ב-18% מהשיא הקודם (7.1 טריליון דולר בדצמבר) והוא יעורר איפוס נרחב של גידורים בוול סטריט.

שינוי בלוח הזמנים : הפקיעה הסימולטנית המאסיבית הזו של אופציות על מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות ואופציות על מדדי מניות מתחילה יום אחד מוקדם מהרגיל בשל חג ה"ג'ונטינת'" (Juneteenth).

לחצי זרימה נוספים: לצד האופציות, השוק נערך לספוג תזרימי איזון מחדש (rebalancing) מאסיביים של קרנות פנסיה בסוף הרבעון, וכן איפוס רחב במיצוב (positioning) בקרב קבוצות משקיעים מרכזיות.

להסתכל מבעד ל"עדשה טכנית": מכיוון שהתנודות הללו מונעות מאיזון מבני כפוי ולא מהידרדרות בנתוני היסוד, יש לבחון את התנודתיות שתיווצר אך ורק מבעד לעדשה טכנית.

ביקוש חזק מצד הפרטיים  ותעודות סל (ETF): ביקוש המשקיעים הפרטיים  נמצא בשיא כל הזמנים, בעוד שהזרמות הכספים לתעודות סל ממשיכות להאיץ באגרסיביות – מה שמספק כרית הגנה מוצקה לשוק.

תמיכה תאגידית איתנה: רכישות עצמיות של מניות על ידי חברות (buybacks) נותרות חזקות מאוד, ומציעות ביקוש מתמשך ותמיכה בסיסית נוספת למניות.

מבנה עונתי חיובי: ברגע שהשוק יעבור את שבועיים הקרובים ואת מכשולי האיזון מחדש של סוף הרבעון, הוא ייכנס לאחת התקופות העונתיות החזקות ביותר שלו מבחינה היסטורית במהלך השנה.