חודש יולי ננעל בעליות בהובלת הבנקים ושווי השוק בשיא של מעל 3 טריליון שקל; ביום חמישי הקרוב (6 באוגוסט)

שוק המניות

הבנקים והביטוח הובילו החודש כשמדד ת"א-בנקים זינק מתחילת החודש ב-10.45% (1.93% מתחילת השנה), ת"א-נפט וגז +9.17%, ת"א-פיננסים +7.15% ות"א-ביטוח +6.15%. מנגד בלטו לשלילה מדדי הבנייה (-4.96%) הטכנולוגיה (-3.99%) והנדל"ן .(-3.12%). מדדי הדגל עלו כשמדד ת"א-35 עלה ב-2.03% (14.26% מתחילת השנה), מדד תא-125 עלה 1.52%  ( +11.14%) ות"א-90 נותר מאחור עם עלייה של +0.39% בלבד מתחילת החודש ועלייה של 0.67% מתחילת השנה.

תנועות המשקיעים המוסדיים - הגדילו חשיפה לשוק ההון המקומי במהלך חודש יולי בכ-1.7 מיליארד שקל נטו, בעיקר שבבים (כ~1.1 מיליארד שקל).  הזרים הקטינו חשיפה בכ-391 מיליון שקל נטו ביולי אך הגדילו בכ-2.1 מיליארד מתחילת השנה.

אירוע מרכזי השבוע:  כניסת פאלו אלטו למדדי ת"א-35 ות"א-125 החל מ-6 באוגוסט.

שוק האג"ח

ירידות באג"ח הממשלתי - חרף הורדת ריבית בנק ישראל, אשר הוריד את הריבית ב-0.25% ל-3.5%, אך עליית התשואות בעולם גברה על כך. התשואה ל-10 שנים של ממשלת ישראל עלתה מ-3.69% ל-3.852%, בהמשך לזינוק בתשואת האג"ח האמריקאית ל-10 שנים (מ-4.422% ל-4.745%).

האפיק השקלי הארוך ספג את עיקר הלחץ תל גוב-כללי שירד ב-0.30% (אך עדיין +2.24% מתחילת השנה), והירידות התרכזו בטווח הארוך (תל גוב-שקלי 10+ ירד ב-1.59%), בעוד הקצרים נתמכו בהורדת הריבית.

רפורמת הנזילות במדדי התל-בונד יוצאת לדרך בעדכון אוגוסט: 87 סדרות של 49 מנפיקים אינן עומדות בתנאים החדשים, וצפוי להיגרע היקף של כ-725 מיליון שקל מהמדדים.

גיוסי הון וחוב

גיוסי אג"ח קונצרני ערים בהובלת הבנקים יולי סיכם כ-14.5 מיליארד שקל בהנפקות לציבור, ומתחילת השנה כ-122 מיליארד שקל. הבנקים הובילו (48% מהגיוס החודשי): פועלים הנפיק כ-6 מיליארד שקל ולאומי כ-1 מיליארד שקל. חמש חברות אג"ח חדשות הצטרפו לשוק.

גיוסי הון - ביולי גויסו כ-1.4 מיליארד שקל, מתוכם כ-1.1 מיליארד שקל בארבע הנפקות ראשוניות (מעבדות רפא, רפק אנרג'י, סולה וקאנדו דרונס). מתחילת השנה הצטרפו 19 חברות חדשות שגייסו כ-7.2 מיליארד שקל ונסחרו בשווי מצטבר של כ-31 מיליארד שקל (בלטו תדהר, בגירה ורמי לוי נדל"ן).

שוק קרנות הנאמנות

גיוסים באג"ח המקומי ובכספיות, לצד חידוש חשיפה למניות בחו"ל.

התעשייה גייסה כ-3.1 מיליארד שקל נטו ביולי וכ-39.7 מיליארד מתחילת השנה. הכספיות הובילו עם כ-3.7 מיליארד שקל, והקרנות על אג"ח מקומי גייסו כ-3.3 מיליארד שקל.

---

שוק המניות

חודש יולי נסגר בעליות שערים בהובלת הבנקים; שווי שוק המניות בשיא של מעל 3 טריליון שקל

השוק המקומי והבינלאומי הושפעו במהלך חודש יולי מהחשש להסלמה אזורית במזרח התיכון וממחירי הנפט הגבוהים. מחיר נפט ה WTI-זינק במהלך החודש מכ-68 דולר לחבית לכ-85 דולר לחבית, מה שהעיב על הסנטימנט, תרם לעליית התשואות לפדיון של האג"ח והניע את התנודתיות בשווקים. על רקע זה נעה הבורסה בתל אביב בין ענפים מובילים לענפים בנסיגה, אך סיכמה את החודש במגמה חיובית. הובלת המסחר הייתה בידי מניות הבנקים והביטוח, שרשמו עליות שערים חדות. מדד ת"א-בנקים זינק ב-10.45% והשלים תיקון משמעותי לאחר תקופה של ביצוע חסר בולט מול מדד ת"א-35, אף שבמצטבר מתחילת השנה הוא עדיין בתשואת חסר משמעותית, עם תשואה של 1.93% בלבד לעומת 14.26% בת"א-35. לצידו בלטו לחיוב מדד ת"א-ביטוח שעלה ב-6.15%, מדד ת"א-נפט וגז שעלה ב-9.17% ומדד ת"א-פיננסים שעלה ב-7.15%.

מדדי הדגל נסחרו במגמה חיובית מתונה: מדד ת"א-35 עלה בחודש יולי ב-2.03% והשלים תשואה מצטברת של 14.26% מתחילת השנה (נכון ל-31 ביולי 2026), ומדד ת"א-125 עלה ב-1.52% עם תשואה מצטברת של 11.14%. מדד ת"א-90, לעומת זאת, נותר מאחור עם עלייה מתונה של 0.39% בלבד ביולי ו-0.67% מתחילת השנה, בתשואת חסר ניכרת מול מדדי הדגל. על רקע עליות השערים, שווי שוק המניות פרץ ביולי את רף 3 טריליון השקלים, ומתחילת השנה זינק בכ-51%.

מנגד, בלטו לשלילה מניות הטכנולוגיה, הנדל"ן והבנייה: מדד ת"א-טכנולוגיה ירד ב-3.99%, מדד ת"א-נדל"ן ב-3.12% ומדד ת"א-בנייה ב-4.96%. חולשת סקטורים אלה היא שהכבידה על מדד ת"א-90 והרחיבה את הפער בינו לבין מדדי ת"א-35 ות"א-125.

האירוע המרכזי השבוע הוא כניסתה של מניית פאלו אלטו למדדי הדגל ת"א-35 ות"א-125 במסלול המהיר, במסגרת עדכון המשקולות הרבעוני שייכנס לתוקף ביום חמישי הקרוב (6 באוגוסט, 2026). הכניסה תתבצע בשלוש פעימות: בשלב הראשון יעמוד משקל המניה על 1.25%, בנובמבר יעלה ל-2.5%, ובפברואר 2027 יגיע למשקל המקסימלי של 5%.

גם בשוק האמריקאי ניכרה ביולי השפעת המתיחות הגיאופוליטית, והמגמה הייתה מעורבת: מדד ה--S&P 500 סיים את החודש כמעט ללא שינוי, בירידה של 0.06%, בעוד מדד NASDAQ 100 נסוג ב-6.59%, על רקע מימושים במניות הטכנולוגיה וחששות מרמות התמחור הגבוהות. בשבוע הקרוב צפויה עונת הדוחות להגיע לשיאה בארה"ב, עם פרסום דוחות של חברות מובילות ובהן קטרפילר, מרק, מקדונלד'ס, פייזר, אלי לילי, דיסני, שופיפיי ואובר. דוחות אלה, לצד נתוני שוק העבודה בארה"ב הצפויים בסוף השבוע, עשויים להשפיע על כיוון השווקים בטווח הקצר.

פערי התשואות מול העולם - מדד ת"א-35 ניצב בראש

על רקע ביצועים אלה, הבורסה בתל אביב חזרה להוביל את התשואות בעולם מתחילת השנה: מדד ת"א-35 (14.26%) הותיר מאחור את מדד ה-S&P 500 שעלה ב-10.13%, את מדד NASDAQ 100 שעלה ב-12.38%, את מדד דאו ג'ונס שעלה ב-10.17% ואת מדד ה-DAX הגרמני שעלה ב-4.65%. בחתך החודשי הציגו המדדים בעולם תמונה מעורבת כשחודש ביולי — מדד ה--S&P 500 ירד ב-0.06%, מדד NASDAQ 100 ירד ב-6.59% ומדד ה  DAX הגרמני עלה ב-2.53% — תמונה שהיטיבה יחסית עם שוק ההון המקומי.

תנועות המשקיעים: המוסדיים הגדילו חשיפה לשוק המקומי ולמניות השבבים לאחר הירידות החדות ביולי

מחזור המסחר הממוצע היומי במניות, בבורסה ומחוץ לבורסה, הסתכם בחודש יולי 2026 בכ-4.6 מיליארד שקל. מדובר במחזור נמוך בכ-17% מהמחזור הממוצע היומי מתחילת שנת 2026, אך גבוה בכ-33% מהמחזור הממוצע היומי בשנת 2025. הירידה במחזורי המסחר ביולי מיוחסת, בין היתר, לעונתיות האופיינית לחודשי הקיץ, שבהם נרשמת לרוב ירידה בפעילות המסחר.

במהלך חודש יולי הגדילו המשקיעים המוסדיים את החשיפה לשוק המניות המקומי בכ-1.7 מיליארד שקל נטו. עיקר הרכישות התמקדו במניות מענף המוליכים למחצה, בהיקף של כ-1.1 מיליארד שקל נטו, לאחר הירידות החדות שנרשמו במניות השבבים בעולם במהלך החודש (מדד SOX ירד מהלך חודש יולי 2026 בכ-22%). בתוך הענף בלטו רכישות של מוסדיים שרכשו את מניית טאואר בהיקף של כ-591 מיליון שקל נטו, נובה בהיקף של כ-384.2 מיליון שקל נטו ובקמטק בכ-143.9 מיליון שקל נטו. בנוסף, נרשמו רכישות במניות הבנקים בהיקף של כ-545 מיליון שקל נטו, במניות הביטוח בכ-226 מיליון שקל נטו ובמניות הביטחוניות בכ-150 מיליון שקל נטו. מנגד, נרשמו מכירות בקרנות סל בהיקף של כ-726 מיליון שקל נטו.

מתחילת שנת 2026 רכשו המוסדיים מניות מענף המוליכים למחצה בהיקף של כ-1.9 מיליארד שקל נטו, מניות בנקים בכ-1.7 מיליארד שקל נטו, מניות פארמה בכ-1.6 מיליארד שקל נטו ומניות ביטוח בכ-1.5 מיליארד שקל נטו. במקביל, נרשמו מכירות נטו בענפי הנדל"ן המניב בישראל בהיקף של כ-1.4 מיליארד שקל, בקרנות סל בכ-1.3 מיליארד שקל ובענף האנרגיה המתחדשת בכ-1.1 מיליארד שקל.

המשקיעים הזרים, לעומת זאת, הקטינו בחודש יולי את החשיפה לשוק המניות המקומי בכ-391 מיליון שקל נטו. עם זאת, מתחילת השנה הם עדיין הגדילו את החשיפה לשוק המקומי בכ-2.1 מיליארד שקל נטו. במהלך החודש בלטו רכישות בבנק הפועלים בהיקף של כ-353.3 מיליון שקל נטו, באנלייט אנרגיה בכ-193.5 מיליון שקל נטו ובג'נריישן קפיטל בכ-92.2 מיליון שקל נטו. מנגד, נרשמו מכירות בטאואר בהיקף של כ-453 מיליון שקל נטו, במזרחי טפחות בכ-338 מיליון שקל נטו, בנובה בכ-165.5 מיליון שקל נטו ובדלק קבוצה בכ-164.8 מיליון שקל נטו.

בסיכום פעילות הזרים מתחילת השנה, נרשמו מכירות נטו במניות הבנקים בהיקף של כ-5.3 מיליארד שקל, במניות מענף התוכנה והאינטרנט בכ-1.1 מיליארד שקל ובמניות הפארמה בכ-863 מיליון שקל. מנגד, הזרים הגדילו חשיפה למניות מענף המוליכים למחצה בכ-3.8 מיליארד שקל נטו, לאנרגיה מתחדשת בכ-2.6 מיליארד שקל נטו ולאנרגיה בכ-1.5 מיליארד שקל נטו.
 

 

 

 תשואות מדדים מובילים:

 

שוק האג"ח:

ירידות שערים באג"ח הממשלתי ביולי על רקע החשש להסלמה אזורית — חרף הורדת הריבית

במהלך חודש יולי 2026 סיים שוק איגרות החוב הממשלתיות בירידות שערים, על רקע החשש להסלמה אזורית במזרח התיכון, וזאת על אף שנגיד בנק ישראל החליט בתחילת החודש להוריד שוב את הריבית ב-0.25% כך שנכון לסוף יולי 2026 עומדת הריבית במשק על 3.5%. עליית התשואות לפדיון בעולם גברה על ההשפעה הממתנת של הורדת הריבית והובילה לירידות בשערי האג"ח.

עליית התשואות לפדיון בישראל נרשמה בהתאם לעלייה החדשה בתשואות לפדיון  בארה"ב. התשואה לפדיון של אג"ח ממשלת ישראל ל-10 שנים, שנסחרה בסוף חודש יוני ברמה של 3.69%, עלתה ונסגרה ביום שישי האחרון בתשואה לפדיון של 3.852%. התשואה לפדיון של אג"ח ממשלת ישראל ל-3 שנים נסגרה ביום שישי על 3.599%, וזאת לאחר שבסוף יוני עמדה על 3.25%. במקביל, התשואה לפדיון של אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים עלתה בחדות — מ-4.422% בסוף יוני ל-4.745% בסגירת יום שישי האחרון.

מדד תל גוב-כללי ירד בחודש יולי ב-0.30%, אך שמר על תשואה חיובית מצטברת של 2.24% מתחילת השנה. מדד תל גוב-צמודות ירד ביולי ב-0.09% והציג תשואה מצטברת של 1.33% מתחילת השנה, בעוד מדד תל גוב-שקלי בלט לשלילה עם ירידה חדה יותר של 0.64% בחודש יולי, לצד תשואה מצטברת של 2.76% מתחילת השנה. ניכר כי הלחץ העיקרי התמקד באפיק השקלי הלא-צמוד, בעוד האפיק הצמוד למדד הפגין עמידות יחסית — בין היתר על רקע ציפיות האינפלציה שנתמכו בעליית מחירי האנרגיה.

עיקר הירידות התרכזו בחלק הארוך של עקום התשואות: מדד תל גוב-שקלי 10+ ירד ב-1.59% ומדד תל גוב-צמודות 15+ ירד ב-0.77%, בעוד הטווחים הקצרים הפגינו יציבות ואף עליות קלות (תל גוב-צמודות 0-2 עלה ב-0.57% ותל גוב-שקלי 0-2 עלה ב-0.25%). הירידות בעקום משקפות את השפעת החשש הגיאופוליטי וסביבת התשואות העולמית, שהכבידו בעיקר על האג"ח הארוכות, בעוד הקצרות נתמכו בהורדת הריבית.

רפורמת הנזילות במדדי התל-בונד יוצאת לדרך בעדכון אוגוסט הקרוב

בעדכון מדדי התל-בונד שיחל ב-27 באוגוסט 2026 תיכנס לתוקף לראשונה רפורמת הנזילות של הבורסה, המוסיפה תנאי נזילות כתנאי להיכללות במדדי התל-בונד והאול-בונד. הרפורמה, שאושרה ביוני 2026, גובשה מתוך ראייה של טובת המשקיעים, ומטרתה לשפר את איכות המדדים באמצעות חיזוק רכיב הנזילות, הבטחת עמידתן של סדרות האג"ח הכלולות בהם בסטנדרט סחירות גבוה, ושיפור התאמת המדדים למוצרי השקעה עוקבי-מדד.

על פי סימולציה שערכה הבורסה, 89 סדרות אג"ח של 50 מנפיקים אינן עומדות בתנאי הסף החדשים — מתוכן 61 סדרות צפויות להיגרע מהמדדים ו-28 סדרות שאמורות היו להצטרף לא יצורפו, אלא אם ימונה להן עושה שוק. בסך הכול צפוי להיגרע ממדדי התל-בונד היקף נכסים של כ-859 מיליון שקל (כ-1.6% מהנכסים העוקבים), ככל שמצב הסדרות לא ישתנה עד למועד הקובע ב-10 באוגוסט 2026. חברות שאינן עומדות בתנאים יכולות לנקוט צעדים לשיפור הנזילות, כגון מינוי עושה שוק, עד למועד זה.

להמחשת היקף השוק: סך הנכסים המנוהלים (AUM) במדדי התל-בונד והאול-בונד עומד כיום על כ-53 מיליארד שקל — גידול של כ-3 מיליארד שקל בשנה האחרונה. במקביל, סך הגיוסים בשוק האג"ח במחצית הראשונה של 2026 הסתכם בכ-138 מיליארד שקל, לעומת כ-88 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד וכ-187 מיליארד שקל בכל שנת 2025.
 

גיוסי הון וחוב

גיוסים ערים בשוק גיוסי האג"ח הקונצרני ביולי בהובלת הבנקים

שוק האג"ח הקונצרני שמר על מגמת גיוסים ערה בחודש יולי 2026, עם גיוס של כ-14.5 מיליארד שקל בהנפקות לציבור. מתחילת השנה הסתכמו הגיוסים בהנפקות לציבור בסכום שיא של כ-122 מיליארד שקל ללא הנפקות בחו"ל והנפקות ב- - (TASE UP) נתון המשקף את חוזקו של שוק החוב המקומי ואת הביקוש הגובר לאג"ח קונצרניות.

את הגיוסים בחודש יולי הובילו הבנקים: בנק הפועלים הנפיק שתי סדרות בהיקף מצטבר של כ-6 מיליארד שקל, ואחריו בנק לאומי שגייס כמיליארד שקל - זאת לאחר שאת חודש יוני הוביל בנק מזרחי עם גיוס של כ-5 מיליארד שקל. מתחילת השנה גייסו הבנקים כ-41 מיליארד שקל. חברות האג"ח המובנות גייסו ביולי כ-4.2 מיליארד שקל ומתחילת השנה הסתכמו גיוסיהן בכ-21.7 מיליארד שקל. ענף האנרגיה וחיפושי הנפט והגז גייס מתחילת השנה סכום כולל של כ-6.3 מיליארד שקל.

מבחינת הפילוח הענפי של הגיוסים בחודש יולי, בלט ענף הבנקים שריכז כ-7.0 מיליארד שקל (כ-48% מסך הגיוס החודשי), ואחריו המכשירים הפיננסיים (אג"ח מובנות) עם כ-4.2 מיליארד שקל (כ-29%) וענף הנדל"ן והבנייה עם כ-2.1 מיליארד שקל (כ-14%). את יתרת הגיוסים השלימו ענף הטכנולוגיה (אנרגיה מתחדשת) עם כ-0.7 מיליארד שקל (כ-5%), ענף המסחר והשירותים עם כ-0.39 מיליארד שקל (כ-3%) וענף ההשקעה והאחזקות עם כ-0.2 מיליארד שקל (כ-1%). בחודש יולי הצטרפו לשוק האג"ח הקונצרני חמש חברות אג"ח חדשות: אי.בי.אי ריביות ופקדונות, ס.י לאונרדו, עמים, אביגם יזמות ונגב קבוצה.

במקביל, שוק הנע"מים (ניירות ערך מסחריים) גייס ביולי כ-1.35 מיליארד שקל. בין הגיוסים הבולטים באפיק זה: בנק לאומי גייס מיליארד שקל במרווח של 0.02%, וחברות אמפא ופוקס גייסו יחד 350 מיליון שקל במרווח של 0.15%.
 

*חברות חדשות
** הצעות רכש חליפין
 

גיוסי הון

19 חברות חדשות הצטרפו לבורסה מתחילת השנה בשווי כולל של כ-31 מיליארד שקל בהנפקה.

3 חברות ביצעו רישום כפול למניותיהן.

במהלך חודש יולי 2026 הסתכמו גיוסי ההון בשוק הראשוני בכ-1.4 מיליארד שקל. מתוך סכום זה, כ-1.1 מיליארד שקל גויסו בהנפקות ראשוניות (IPO) על-ידי ארבע חברות: מעבדות רפא (600 מיליון שקל), רפק אנרג'י (420 מיליון שקל), סולה אנרגיות מתחדשות (55 מיליון שקל) וקאנדו דרונס (18 מיליון שקל). בנוסף, חברת דלק קבוצה ביצעה חלוקה כדיבידנד בעין של מניות חברת דלק ייזום.

מתחילת השנה הצטרפו למסחר בבורסה 19 חברות חדשות בהנפקות ראשוניות, אשר גייסו יחד כ-7.2 מיליארד שקל ונסחרו בשווי שוק מצטבר (אחרי הכסף) של כ-31 מיליארד שקל. בין ההנפקות הגדולות של השנה בלטו תדהר (1,722 מיליון שקל), בגירה (855 מיליון שקל) ורמי לוי נדל"ן (521 מיליון שקל). כמו כן, במהלך השנה ביצעו שלוש חברות רישום כפול (dual listing) למניותיהן בבורסה בתל אביב: פאלו אלטו, אינפליי ואודיסייט.
 

להלן רשימת החברות שביצעו הנפקת מניות בשנת 2026 לראשונה:

לסקירה המלאה

 

האמור לעיל מיועד לשימוש אישי בלבד ואין לעשות בו שימוש אחר כלשהו. אין לראות במידע האמור או בכל חלק ממנו משום המלצה או עצה לנהוג בדרך זו או אחרת, לרבות בכל הקשור לקבלת החלטות בתחום ההשקעות או משום מצג או התחייבות של הבורסה. הבורסה, עובדיה וכל מי שפועל בשמה או מטעמה אינה מתחייבת לשלמותו של המידע לעדכניותו או להתאמתו לצורך מסוים זה או אחר, והיא אינה אחראית לכל ליקוי, טעות, שגיאה, השמטה או אי דיוק שנפלו, במידע מכל סיבה שהיא. המסקנות והדעות המובאות לעיל אינן מחייבות את הבורסה והן בבחינת הבעת דעה בלבד. כל הזכויות שורות לבורסה לניירות ערך בתל אביב בע"מ .