אלטשולר שחם פיננשייל סרביסס: השקל מתחזק בניגוד למגמה העולמית — הדולר נסחר סביב 3.01 שקלים

יוסי מנשה, מייסד ומנכ"ל משותף אלטשולר שחם פיננשייל סרביסס:

"ההתפתחות המעניינת בשוק המט"ח היא שהשקל התחזק אתמול דווקא בזמן שהדולר התחזק בעולם. הדולר-שקל חזר לאזור 3.01, בעוד מדד הדולר נמצא מעל 100 נקודות, כך שבשלב הזה השקל מציג ביצועים חזקים יחסית למטבעות אחרים מול הדולר. הדבר מצביע על כך שהמסחר בשקל מושפע כרגע במידה רבה גם מהגורמים המקומיים והאזוריים. המגעים בין ארה"ב לאיראן והירידה במחירי הנפט עשויים לספק תמיכה נוספת לשקל אם יובילו להמשך ירידה במתיחות, בעוד פערי הריבית מול ארה"ב והתשואות הגבוהות ממשיכים לפעול בכיוון הנגדי.

במקביל, הירידה במחירי הנפט משנה מעט את תמונת האינפלציה. Brent נסחר הבוקר מתחת ל-100 דולר לחבית, לאחר חידוש חלקי של פעילות צינור הנפט הסעודי ועל רקע המגעים בין ארה"ב לאיראן. אם הירידה במחירי האנרגיה תתבסס, היא עשויה להפחית חלק מהלחץ האינפלציוני שהעסיק את הבנקים המרכזיים בשבועות האחרונים. עם זאת, התשואות בארה"ב עדיין גבוהות ובכירי הפד ממשיכים להשאיר אפשרות להידוק נוסף על הפרק.

השווקים נמצאים כרגע בין שני כוחות: מצד אחד ירידה במחירי האנרגיה והמשך חוזקה של מניות הטכנולוגיה, ומצד שני ריבית ותשואות גבוהות שממשיכות להגביל את התנאים הפיננסיים. בימים הקרובים נתוני הפעילות בארה"ב והמשך ההתפתחויות המדיניות במזרח התיכון יהיו משמעותיים להבנת הכיוון של הדולר, התשואות ומחירי הנפט."

השווקים פותחים את הבוקר במגמה מעורבת. מניות הטכנולוגיה ממשיכות ליהנות מהביקוש לתשתיות בינה מלאכותית, בעוד מסרים ניציים מבכירי הפד והבנק המרכזי האירופי שומרים על התשואות ברמות גבוהות. במקביל, חידוש חלקי של פעילות צינור הנפט הסעודי והמגעים בין ארה״ב לאיראן מפחיתים את פרמיית הסיכון בשוק האנרגיה.

נתונים מרכזיים הבוקר

מט״ח 

דולר–שקל: 3.0098, עלייה של כ־0.2%

אירו–שקל: 3.4396, כמעט ללא שינוי

אירו–דולר: 1.1427, ירידה של כ־0.2%

DXY: כ־100.42 נקודות, עלייה של כ־0.1%

השקל התחזק אתמול מול הדולר והאירו, למרות התחזקות הדולר בעולם. הבוקר נרשם תיקון מתון בדולר–שקל, כאשר פערי הריבית, מחירי האנרגיה וההתפתחויות האזוריות ממשיכים לקבוע את הטון. 

סחורות ואג״ח 

זהב, החוזה הפעיל: כ־4,380 דולר לאונקיה, כמעט ללא שינוי

Brent, החוזה הקרוב: כ־98.32 דולר לחבית, ירידה של כ־0.9%

WTI, החוזה הפעיל: כ־89.13 דולר לחבית, ירידה של כ־1.5%

תשואת אג״ח ארה״ב לעשר שנים: כ־4.96%

תשואת אג״ח ארה״ב לשלושים שנה: כ־5.30%

הירידה בנפט מפחיתה חלק מהלחץ על ציפיות האינפלציה. מנגד, המסרים שלפיהם ייתכן שהריבית תידרש לעבור לרמה מגבילה במידה מתונה ממשיכים להגביל את פוטנציאל הירידה בתשואות. 

ישראל 

המסחר בתל אביב התחדש ביום שלישי במגמה מעורבת: מדד ת״א־35 עלה ב־0.41% ל־4,307.75 נקודות, ת״א־90 ירד ב־0.33% ל־3,777.18 נקודות ומדד ת״א בנקים־5 איבד 1.03% וננעל ברמה של 8,509.89 נקודות. 

המניות הגדולות נהנו מהמגמה החיובית שנרשמה בחלק מהשווקים בעולם במהלך החג, אך החולשה בבנקים ובמניות השורה השנייה הגבילה את העליות. סביבת האינפלציה המתונה בישראל מותירה אפשרות להקלה נוספת מצד בנק ישראל, בעוד התחזקות הדולר בעולם והסיכון האזורי פועלים בכיוון הנגדי בשוק המט״ח. 

ארה״ב 

וול סטריט ננעלה ביום שלישי במגמה מעורבת: מדד S&P 500 נותר כמעט ללא שינוי ברמה של 7,764.64 נקודות, דאו ג׳ונס ירד ב־0.36% ל־51,863.69 נקודות ונאסד״ק התחזק ב־0.45% ל־27,244.28 נקודות. 

מניות השבבים המשיכו להוביל, על רקע הערכות שההשקעות בתשתיות מחשוב, מרכזי נתונים וציוד לבינה מלאכותית יישארו גבוהות. התחרות בין חברות הטכנולוגיה על מעמד מוביל בתחום תומכת במחזור ההשקעות, אף שהשוק נותר רגיש לתמחור ולגובה התשואות. 

הפד העלה בשבוע שעבר את הריבית לטווח של 3.75%–4.00%. בכיריו ממשיכים להדגיש את חוזקה של הפעילות ואת הצורך להבטיח חזרה של האינפלציה ליעד. העלאה נוספת נותרה על הפרק, אך תוואי ממושך של העלאות יהיה תלוי בהתפתחויות במחירי האנרגיה, בנתוני הפעילות ובהתבססות לחצי המחירים בשירותים.

אירופה 

מדד STOXX 600 עלה ביום שלישי ב־0.13% ל־642.78 נקודות. מניות הטכנולוגיה והקמעונאות בלטו לחיוב, בעוד הבנקים וחברות התקשורת הכבידו על המדד. 

בכירי הבנק המרכזי האירופי שמרו על מסר ניצי והותירו אפשרות להידוק נוסף. מנגד, הירידה במחירי הנפט מקטינה את הלחץ המיידי מצד האינפלציה. החששות מהגירעונות ומהיצע האג״ח הממשלתיות ממשיכים לתמוך בתשואות הארוכות, גם אם הבנקים המרכזיים לא יממשו את מלוא ההעלאות המתומחרות בשוק. 

אסיה 

המסחר באסיה מתנהל במגמה מעורבת. מניות השבבים מקבלות תמיכה מהמשך הביקוש לתשתיות בינה מלאכותית, בעוד הדולר החזק והציפיות להידוק מוניטרי נוסף מגבילים את הסנטימנט. הבורסה בטוקיו נותרה סגורה לרגל חג.

השווקים ממתינים לפגישת נשיאי ארה״ב וסין, כאשר מסרים בנושאי סחר, טכנולוגיה והמזרח התיכון עשויים להשפיע על המניות ועל המטבעות באזור. 

גיאופוליטיקה והמזרח התיכון 

ארה״ב ואיראן קיימו מגעים בשולי עצרת האו״ם, ושני הצדדים אותתו על פתיחות להמשך הידברות. הטון התקיף בנאום נשיא ארה״ב המחיש שהפערים עדיין משמעותיים, ולכן מוקדם לקבוע שהושגה פריצת דרך. 

במקביל, סעודיה חידשה את פעילות צינור הנפט מזרח–מערב בקצב מופחת. הצינור מאפשר להעביר נפט לים האדום בלי לעבור במצר הורמוז, ולכן חזרתו לפעילות משפרת בהדרגה את גמישות היצוא ותומכת בירידת פרמיית הסיכון. החזרה לתפוקה מלאה צפויה להימשך מספר שבועות. 

התקדמות מדינית וחזרה רחבה יותר של תשתיות הנפט לפעילות עשויות להמשיך ללחוץ את מחירי האנרגיה כלפי מטה, למתן את ציפיות האינפלציה ולהפחית את הצורך בהידוק מוניטרי ממושך. מנגד, הסלמה מחודשת או פגיעה בנתיבי השיט עלולות להפוך במהירות את המגמה ולתמוך בדולר. 

אירועים מרכזיים היום 

10:15 – מדדי מנהלי הרכש בצרפת לחודש ספטמבר.

10:30 – מדדי מנהלי הרכש בגרמניה; דגש על מצב התעשייה.

11:00 – מדדי מנהלי הרכש בגוש האירו.

11:30 – מדדי מנהלי הרכש בבריטניה.

16:45 – מדדי מנהלי הרכש בארה״ב; מבחן לקצב הפעילות לאחר העלאת הריבית.

במהלך היום – נאומים של בכירי הפד והבנק המרכזי האירופי.

במהלך היום – המשך המגעים המדיניים בשולי עצרת האו״ם והמעקב אחר היחסים בין ארה״ב, איראן וסין.

בשורה התחתונה 

מניות הטכנולוגיה ממשיכות להוביל, אך התשואות הגבוהות והמסרים הניציים מצד הבנקים המרכזיים מגבילים את השוק הרחב. הירידה בנפט וחידוש הפעילות בצינור הסעודי מקלים על החשש האינפלציוני, בעוד המגעים בין ארה״ב לאיראן מספקים אופטימיות זהירה בלבד. בדולר–שקל, חוזקו המקומי של השקל ניצב מול דולר עולמי חזק, כאשר נתוני הפעילות וההתפתחויות המדיניות צפויים לקבוע את הכיוון בטווח הקצר.
 

הבהרה ודיסקליימר

החברה, אלטשולר שחם פיננשייל סרביסס בע״מ, ח.פ. 515552636, בעלת רישיון מספר 56881 למתן שירות בנכס פיננסי – מורחב, מרשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון, וכן בעלת רישיון למתן שירותי תשלום. החברה ו/או מי מטעמה אינם בעלי רישיון כהגדרתו בחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, התשנ״ה–1995.
כל המחירים, השערים והמדדים המופיעים בסקירה הם אינדיקטיביים, נועדו למטרות מידע בלבד ואינם מהווים התחייבות לביצוע עסקה במחיר כלשהו.
אין להסתמך על המידע הכלול בסקירה ואין בו כדי להחליף שיקול דעת עצמאי וקבלת ייעוץ מקצועי, ובכלל זה ייעוץ מס. הסקירה מבוססת על מידע שפורסם במרחב הציבורי וכן על הערכות, אומדנים ומידע פומבי אחר, העשויים להתברר כחסרים, בלתי מדויקים או בלתי מעודכנים. עורך הסקירה לא בדק באופן עצמאי את מהימנות המידע ואינו אחראי לשלמותו, לדיוקו או לנכונותו.
הסקירה היא חומר מסייע ואינפורמטיבי בלבד ואין לראות בה מידע שלם וממצה, ייעוץ, הצעה, שידול או הזמנה לרכוש או למכור ניירות ערך, מכשירים או נכסים פיננסיים. אין לקבל על בסיסה בלבד החלטת השקעה או לבצע פעולה כלשהי, ואין בה תחליף לייעוץ המתחשב בנתוניו ובצרכיו המיוחדים של כל אדם, לרבות ייעוץ מס מתאים. אין באמור התחייבות להשאת תשואה כלשהי.
עורך הסקירה מעניק מגוון שירותים בתחום השירותים הפיננסיים, לרבות בנכסים פיננסיים, במטבעות ובנגזריהם, ועשוי לקבל תגמול בגין שירותיו. הסקירה היא רכושו של עורך הסקירה ואין להעתיק, לשכפל, לצטט, להפיץ או לפרסם אותה או חלקים ממנה ללא רשותו המפורשת מראש ובכתב. ט.ל.ח.