ההזמנות למוצרים בני קיימא בארה״ב זינקו ב-1.8% בספטמבר - מטוסים הובילו, השקעות הליבה התמתנו

ההזמנות החדשות למוצרים בני קיימא בארצות הברית עלו בספטמבר 2026 ב-1.8% והגיעו ל-345.4 מיליארד דולר, לאחר עלייה מתוקנת של 0.1% באוגוסט. כך הודיעה הלשכה למפקד האוכלוסין האמריקאית (Census Bureau) ביום שלישי, 27 באוקטובר 2026, בפרסום המוקדם של דוח ההזמנות, המשלוחים והמלאים בתעשייה.

הגידול החודשי בהזמנות הסתכם בכ-6.3 מיליארד דולר, והונע בעיקר מתחום ציוד התחבורה. ההזמנות בקטגוריה זו גדלו ב-4.6% ל-119.8 מיליארד דולר, מתוכן נרשם גידול של 28.4% בהזמנות למטוסים אזרחיים וחלקיהם. ללא ציוד תחבורה, עלו ההזמנות ב-0.5% בלבד. הנתונים מנוכי עונתיות, אך אינם מתוקננים לשינויים במחירים.

השפעת המטוסים: רוב העלייה מרוכזת בתחבורה

ההזמנות לציוד תחבורה גדלו ב-5.2 מיליארד דולר במהלך ספטמבר, מתוך עלייה כוללת של כ-6.3 מיליארד דולר בכל ענפי המוצרים בני הקיימא. ההזמנות למטוסים אזרחיים וחלקיהם גדלו מ-19.7 ל-25.3 מיליארד דולר, עלייה של 28.4%; לעומת זאת, ההזמנות לרכב ולחלקי רכב גדלו בשיעור מתון של 0.3%.

פער זה משמעותי לפרשנות הנתון הכולל: הזמנות של מטוסים הן עסקאות גדולות ותנודתיות, ולכן עלייה חדה בהן אינה מעידה בהכרח על התחזקות באותו היקף בביקוש התעשייתי הרחב. העלייה של 0.5% בהזמנות ללא תחבורה מצביעה על התרחבות מתונה יותר, אך עדיין חיובית, במרבית הפעילות שמחוץ לענף התחבורה.

השקעות החברות: עלייה מתונה בהזמנות, זינוק במשלוחים

מדד מרכזי להערכת תוכניות ההשקעה של עסקים - הזמנות למוצרי הון שאינם ביטחוניים, ללא מטוסים - עלה בספטמבר ב-0.5% ל-88.0 מיליארד דולר, לאחר עלייה של 1.6% באוגוסט. מדובר בהאטה בקצב הגידול החודשי, ולא בירידה בהיקף ההזמנות.

המשלוחים של מוצרי הון באותה קטגוריה עלו ב-1.2% ל-86.1 מיליארד דולר, לאחר עלייה של 0.6% באוגוסט. המשלוחים משמשים אינדיקציה קרובה יותר להוצאה בפועל על ציוד, אך עדיין אינם שקולים להשקעה ריאלית בתוצר, משום שהנתונים מדווחים בדולרים שוטפים ואינם מותאמים לשינויי מחירים.

בהזמנות לציוד ומכונות נרשמה עלייה של 1.2%, בהזמנות למחשבים ולמוצרים אלקטרוניים עלייה של 0.8%, ובהזמנות למחשבים ולמוצרים נלווים עלייה של 3.9%. מנגד, בתחום ציוד החשמל, מכשירי החשמל והרכיבים נרשמה ירידה של 0.3% בהזמנות.

המספרים המרכזיים - ספטמבר 2026

מקור: Census Bureau, דוח M3 המוקדם לספטמבר 2026, טבלה 1. הנתונים מעוגלים למיליארד דולר אחד אחרי הנקודה, מנוכי עונתיות ואינם מנוכים משינויי מחירים.

נתון אוגוסט תוקן כלפי מעלה

נתון ההזמנות הכולל של אוגוסט, שפורסם בחודש שעבר כיציבות של 0.0% בהיקף של כ-338.6 מיליארד דולר, תוקן בפרסום החדש לעלייה של 0.1% ולהיקף של 339.1 מיליארד דולר. לכן ההשוואה הנכונה של נתוני ספטמבר היא לנתון אוגוסט המעודכן ולא לנתון המקורי.

מדובר בפרסום מוקדם המבוסס על מדגם. הדוח המלא על הזמנות המפעלים לספטמבר צפוי להתפרסם ב-3 בנובמבר, וייתכנו שינויים בנתונים עם השלמת הדיווחים.

המשמעות למשקיעים ולפדרל ריזרב

התאוששות ההזמנות הכוללת תומכת בתמונה של פעילות תעשייתית שממשיכה להתרחב. עם זאת, ריכוז חלק גדול מהגידול בהזמנות מטוסים, לצד האטה בהזמנות לציוד הוני שאינו ביטחוני וללא מטוסים, מצביע על התפתחות פחות אחידה מכפי שעשוי להשתמע מהנתון הראשי.

העלייה של 1.2% במשלוחי ציוד הוני עשויה לתמוך ברכיב ההשקעה בציוד בתוצר, אך את ההשפעה המדויקת על התמ"ג ניתן יהיה לקבוע רק לאחר עיבוד הנתונים הריאליים והמרכיבים האחרים של החשבונות הלאומיים. נתוני הדוח לבדם אינם מוכיחים שינוי במסלול האינפלציה, והם אינם קובעים כיצד יחליט הפד בפגישתו המתקיימת ב-27 וב-28 באוקטובר.

בשורה התחתונה, ההזמנות למוצרים בני קיימא עלו ב-1.8% בספטמבר, אך הזמנות הליבה העסקית גדלו ב-0.5% בלבד, לאחר עלייה חדה יותר באוגוסט. התעשייה ממשיכה לקבל הזמנות, אך בהרכב שמחייב הבחנה בין תחבורה להשקעה עסקית שוטפת.