S&P500 ניתוח טכני לטווח הקצר על מדד המניות האמריקאי S&P500

הדעה הרווחת אצל האנליסטים הטכניים הייתה שאנו מתקרבים לסיום של מהלך דרמטי באמת בשוק המניות האמריקאי. המהלך העולה האחרון היה באמת דרמטי והגיע לסוג של רוויה, כאשר ראינו סוג של חולשה במומנטום, וגם על פי עלות הנגזרים וה-IV שלהם. על מנת להתרשם מאותו מהלך מדהים, הנה גרף יומי של המדד:
 

את הידוע אומר בכל זאת: מאז הראשון לאפריל, השוק עלה בצורה די אנכית והוא נמצא עכשיו כפסע מהגעה לאזור ה-200% מן התיקון שנעשה במרץ 2026. היעד הזה עומד סביב 7700 (7685) ומשתלב יפה עם יעד של J.P.Morgan העומד סביב 7600. אבל האירועים האחרונים מביאים עוד אלמנט של אופטימיות ומחזקים מאוד את ההערכות הטובות והחיוביות ביותר מצד מוסדות נוספים: Morgan Stanley מנבא 7800, Deutche Bank חושב על 8000, כאשר ב-Oppenheimer בכלל מדברים על 8100. מה הם אותם גורמים?

תחילה, בטווח המיידי, ההסכם המסתמן בין איראן וארה"ב, אשר אמור להוריד דרמטית את מחירי הנפט ולגרום לתגובת שרשרת לא קטנה של השפעה: נפט יורד=> אינפלציה יורדת=> תשואות אג"ח יורדות יחד עם עלייה בסיכוי להורדת ריבית=> עלייה בקומפלקס ה-Risk On => עלייה נוספת בשוקי המניות. אבל זה לא הכול: הדוחות הטובים של החברות (74% מן המדווחות הצליחו להכות את התחזיות), הכסף הזורם מיישום התקציב הגדול שהועבר (בתחומי הקלות במיסוי, משכנתאות, והשקעות ממשלתיות), הזרמה מתמדת של כספים לנכסים פאסיביים (קרנות סל) המושקעות מייד ללא שיקול דעת של רווחיות או שווי שוק, וגם, עלייה דרמטית של השפעות הנגזרים על נכסי הבסיס (מעין "הזנב מקשקש בכלב").

כל אלו אומרים שלמרות שיש אלמנטים של חולשה (במומנטום ובזווית העלייה של התעלה העולה – תעלות רגרסיה של כ-3-4% סטייה סביב הסגירות היומיות) אנו נמצאים ב"סערה די משולמת" להמשך המגמה החיובית. השאלה הגדולה הינה ונשארת: האם הגענו באמת לסיום המלחמה? והתשובה היא: מכיוון שאיננו יכולים לדעת מה יילד יום בתחום הזה, המשקיעים עושים על פי הידוע כרגע. וכבר מיניתי את הגורמים הטובים להמשך... לכן, נאמר: אם יהיה "ברבור שחור" מלחמתי, הוא יהיה ידוע מראש אבל יילקח בחשבון רק כאשר הוא יתרחש. מעבר לכך, שואלים: כמה זמן מניות השבבים וה-AI יוכלו לסחוב על גבן את שוק המניות האמריקאי (דרך המדדים...)?

התשובה הזו מאתגרת מאוד: לכאורה, הגענו למצבים קצת קיצוניים בכל הקשור לנושא ה-AI והתשתיות שלו. אבל, נזכור ש"בועות" של תקווה סביב טכנולוגיות חדשות יכולות להאריך מאוד. ויש לומר שבמקרה הזה אנו עומדים בפני ביצועים אדירים ונדירים של החברות העוסקות בבניית התשתיות (קצת פחות מצד חברות ה-AI עצמן...). הדוגמא הטבעית לכך היא אנבידיה שלא מפסיקה להפתיע גם כאשר כולם יודעים שהיא תביא מספרים נהדרים. וכך נאמר: כל עוד המהלך ממשיך להיות חיובי, אין מנוס מלהשתתף בו עם קצת כאבי בטן לגבי המצב הנוכחי של הפרמטרים של השוק.

אבל, זהו גם הזמן הנכון לבחון היטב את מדיניות ניהול הסיכונים שלנו. הגנות או-ו צמצום סיכון על ידי Re-Balancing, גיוון, או פשוט צמצום עמדות, כל אלו יכולים להיות כלים להבטיח שלא נחזיר חלק גדול מדיי של הרווחים כאשר השוק יתהפך על בסיס משהו לא צפוי. בהצלחה גדולה לכולם!

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27א (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected]. בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל   [email protected]