הלוח הכלכלי לשבוע הקרוב: בנק ישראל מחליט, העולם בוחן את הצמיחה והאינפלציה

יום רביעי, 21 באוקטובר, בשעה 16:00 הוא המועד המרכזי בלוח המקומי: בנק ישראל יפרסם את החלטת הריבית. באותו יום מתוכננים גם פרסום תחזית חטיבת המחקר ומסיבת עיתונאים. מבחינת המשקיע, השאלה אינה רק מה יוחלט על הריבית, אלא גם איזו תמונה יציג הבנק לגבי המשך הדרך.

השבוע ייפתח בפרסום התוצר הסיני לרבעון השלישי. בהמשך יגיעו נתוני שוק העבודה והאינפלציה בבריטניה, נתוני בנייה ועסקאות דיור בארה״ב, וביום שישי יתפרסם הנתון הסופי של סנטימנט הצרכנים האמריקאי לאוקטובר. זהו רצף שיאפשר לבחון את מצב הפעילות לצד לחצי המחירים, ולא להסתפק בנתון יחיד.

כל השעות להלן הן לפי שעון ישראל, בהתאמה לתאריך האירוע. הלוח מרכז אירועי מאקרו ומדיניות מרכזיים ואינו רשימה של כל פרסום סטטיסטי בעולם.

יום שני, 19 באוקטובר: סין פותחת את השבוע, קנדה בוחנת את המחירים והציפיות

מקבץ הנתונים מסין יפורסם ב-05:00, ויכלול את תמונת הצמיחה לרבעון השלישי לצד נתוני הפעילות לספטמבר. חצי שעה קודם לכן יפורסמו מדדי מחירי הדירות. בהמשך היום תעבור תשומת הלב לקנדה, שם יפורסמו מדד המחירים לצרכן וסקרי הבנק המרכזי.
 

מה כדאי לבחון: בנתוני סין, השוואה בין הייצור לבין המכירות לצרכן עשויה לעזור להבחין בין התרחבות בצד ההיצע לבין התחזקות של הביקוש המקומי. בקנדה, השילוב בין מדד המחירים לבין סקרי הציפיות מאפשר להשוות בין מה שכבר קרה למחירים לבין מה שעסקים ומשקי בית חושבים שיקרה בהמשך.
 

יום שלישי, 20 באוקטובר: שכר ותעסוקה בבריטניה, דיור בארה״ב

בבריטניה יתפרסם דוח שוק העבודה, הכולל נתוני תעסוקה, אבטלה, שכר ומשרות פנויות. בגרמניה יגיע סקר הציפיות של ZEW, ובארה״ב יתפרסמו שני דוחות שונים על שוק הדיור: האחד על בנייה, והשני על עסקאות שנחתמו וטרם הושלמו.
 

ההבחנה החשובה: נתון התחלות הבנייה אינו מודד מכירות של בתים, ומדד העסקאות הממתינות אינו מדד של עסקאות שהושלמו. קריאה משולבת שלהם יכולה לספק תמונה טובה יותר של הצעדים שעושים הקבלנים ושל הפעילות מצד הרוכשים. גם בבריטניה, שיעור האבטלה לבדו אינו מספיק: נתוני השכר והמשרות הפנויות מספקים זווית נוספת על מצב שוק העבודה.
 

יום רביעי, 21 באוקטובר: החלטת בנק ישראל במוקד

החלטת הריבית תפורסם ב-16:00. לפי הלוח הרשמי, גם תחזית חטיבת המחקר ומסיבת העיתונאים מתוכננות לאותו יום. חשוב להבחין: השעה 16:00 מתייחסת לפרסום החלטת הריבית; שעת פתיחת מסיבת העיתונאים לא אומתה בלוח שנבדק.

לצד ההחלטה עצמה, כדאי לבחון האם התחזית וההודעה מתארות שינוי בסיכוני האינפלציה או בפעילות הכלכלית. החלטה שאינה משנה את הריבית יכולה עדיין לשאת מסר חדש לגבי העתיד; מנגד, אין לראות בתחזית התחייבות לתוואי ריבית מסוים.
 

בארה״ב חוזר דוח מלאי הנפט לשעתו השבועית הרגילה ביום רביעי. בשבוע שעבר הוא פורסם ביום חמישי בשל החג האמריקאי. לכן מי שעוקב אחר שוק האנרגיה צריך לשים לב לחזרה ל-17:30 בישראל.

יום חמישי, 22 באוקטובר: תביעות האבטלה והמדד המוביל בארה״ב

יום חמישי כולל נתוני מאקרו משמעותיים גם אחרי החלטת בנק ישראל. בארה״ב יפורסמו תביעות דמי האבטלה השבועיות ובהמשך מדד האינדיקטורים המובילים של Conference Board. בקנדה יפורסמו מדדי מחירי התוצרת התעשייתית וחומרי הגלם.
 

מה כדאי לבחון: בנתוני האבטלה השבועיים עדיף לבדוק מגמה לאורך מספר שבועות ולא להסיק מסקנה חדה מתנועה בודדת. בהמשך, השוואה בין שוק העבודה לבין האינדיקטורים המובילים עשויה לסייע להבחין בין תמונת המצב הנוכחית לבין סימנים אפשריים לשינוי בקצב הפעילות.

יום שישי, 23 באוקטובר: אינפלציה ביפן ומבחן לצרכן

יום שישי ייפתח בפרסום מדד המחירים הארצי של יפן לספטמבר. בהמשך יפורסמו המכירות הקמעונאיות בבריטניה ובקנדה, וב-17:00 יגיע הנתון הסופי של סנטימנט הצרכנים בארה״ב לאוקטובר. אין לבלבל בין המדד הארצי ביפן לבין מדד טוקיו המקדמי לאוקטובר, שמתוכנן לשבוע שלאחר מכן.
 

ההשוואה בין המכירות לבין סקרי הצרכנים חשובה משום שהם מודדים דברים שונים: מכירות מתעדות הוצאה בפועל, ואילו סקרי סנטימנט מודדים הערכות ותחושות. פער ביניהם אינו בהכרח סתירה. גם את הסקר האמריקאי כדאי לקרוא בשני מישורים: התחושה לגבי מצב הכלכלה והציפיות לגבי התפתחות המחירים.

גם מדדי מנהלי הרכש במעקב: לפי סקירת דאו ג׳ונס בוול סטריט ג׳ורנל, מדדי מנהלי הרכש המקדמיים בארה״ב צפויים ביום שישי. לוח S&P Global לא היה נגיש לאימות חוזר, ולכן לא מוצגות כאן שעות פרסום מאומתות ל-PMI.

כבר בשבוע הבא: החלטות ריבית, התוצר האמריקאי ומדד PCE

לוח סוף אוקטובר צפוף יותר בהחלטות ריבית ובפרסומים אמריקאיים מרכזיים. כדאי להבחין בין אירועי השבוע הנוכחי לבין האירועים הבאים, שכבר קבועים בלוחות הרשמיים:
 

שימו לב להחלפת השעון: ישראל עוברת לשעון חורף ב-25 באוקטובר, לפני המעבר בארה״ב. לכן שעות הפרסומים האמריקאיים בטבלת השבוע הבא מוקדמות בשעה לעומת השעה הישראלית המקבילה השבוע. גם המסחר הרגיל בניו יורק יתקיים בשבוע 26-30 באוקטובר בשעות 15:30-22:00 בישראל, במקום 16:30-23:00 השבוע. אלה המרות של שעות המסחר המקומיות בניו יורק, שאינן משתנות.
 

השאלה המרכזית: מה מספרים המחירים והפעילות יחד?

למשקיע הישראלי, מוקד השבוע הוא האופן שבו בנק ישראל יחבר בין האינפלציה, הפעילות והסיכונים. בזירה העולמית, רצף הפרסומים מספק הזדמנות לבדוק האם הנתונים מציירים תמונה עקבית: ביקוש, תעסוקה ומכירות מצד אחד, ומחירים וציפיות מצד שני.

אין תגובת שוק הכרחית לכל נתון. תוצאה חזקה עשויה לתמוך בהערכת הצמיחה, אך גם לשנות את ציפיות הריבית; תוצאה חלשה עשויה להפחית חששות ממחירים, אך לעורר חשש לפעילות. לכן חשוב לבחון את הרכב הפרסום ואת תיקוני הנתונים הקודמים, ולא רק את הכותרת הראשונה.

נכון לבדיקה ב-18 באוקטובר 2026. המועדים עשויים להשתנות. שעות ההופעות בשנגחאי הומרו מהשעה המקומית שפורסמה בלוח הבנק המרכזי האירופי. פרטי ה-PMI מסומנים בנפרד בשל היעדר אימות חוזר מול המפרסם.