תתחילו להתרגל ל "9 הגדולות" - SPACEX ו - OPENAI יגדילו את הריכוזיות במדד S&P500

זיו קרמר, ראש תחום מניות חו״ל בחדר המסחר של בנק הפועלים אמר היום:

"בשבוע שעבר הסתיימה עונת הדוחות עם NVDA, ענקית הטכנולוגיה האחרונה לדווח מבין קבוצת הגדולות. חברות ה - P& Sהציגו רבעון טוב מהצפוי, אולם ענקיות הטכנולוגיה (Mag 7) הציגו רבעון חזק במיוחד, והדגישו את הריכוזיות הגבוהה במדד. כל 7 חברות הקבוצה הפתיעו לטובה ברווח למניה, לעומת 84% מכלל חברות מדד S&P 500. במצטבר, הרווחים שדיווחו חברות שבעת ענקיות הטכנולוגיה עלו על התחזיות ב - 32.5%, לעומת 16.6% בלבד בכלל חברות המדד. שבע הגדולות רשמו צמיחת רווחים בפועל של 63.2% ברבעון הראשון, המגלם את שיעור הצמיחה הגבוה ביותר של הקבוצה מאז הרבעון השני של 2021, אז עמדה הצמיחה על 89.2%.

מנגד, שיעור צמיחת הרווחים המשוקלל של 493 החברות האחרות במדד S&P 500 ברבעון הראשון עמד על 17.4%, גם הוא שיעור הצמיחה הגבוה ביותר עבור קבוצה זו מאז הרבעון הרביעי של 2021, אז עמדה הצמיחה על 32.3%. את הצמיחה של כלל הרווחים במדד הובילו 5 מניות טכנולוגיה, כאשר ארבע מהן חברות בקבוצת ה - 7 והן NVDA, GOOGL, AMZN, META. חברת MU הייתה היחידה מבין החמש שלא חברה בקבוצת שבע הגדולות. נתונים אלו מדגישים את הריכוזיות הגבוהה שבמדד, ריכוזיות שצפויה להחריף בקרוב, כאשר נכון ל - 12/5 7 הגדולות גילמו שווי משוקלל של 23.4 טריליון דולר לעומת 67.3 טריליון דולר שווי כלל המדד, שהם 34.8%.

לשם השוואה שבע החברות האלו היוו רק כ - 12.5% ב- 2016. אם הנפקות הענק המתוכננות בקרוב וצפויות לכלול את SPACEX ו - OPENAI (ובהמשך גם ANTHROPIC) יצאו לפועל לפי השוויים המפורסמים של כ - 1.75 טריליון ו - 1 טריליון בהתאמה, אז הקבוצה החדשה של 9 הגדולות כבר יגלמו משקל היסטורי של 40% ויותר מכלל המדד. את השפעות הריכוזיות אנו רואים השנה בבירור, כאשר בחודשים הראשונים של 2026 הציג מדד ה - P&S תשואה של כ - 0.5%, בעוד אחוז המניות שנסחרו מעל ממוצע 200 יום עמד על 67.5%, עדות להשתתפות גבוהה יחסית. לעומת זאת, נכון ליום שישי מדד ה - P&S  רשם תשואה מתחילת שנה של כ - 9.34% עם 59% ממניות המדד שנסחרות מעל ממוצע 200 יום. לשם השוואה מדד ה - P&S במשקל שווה השיא תשואה של 6.28% ו - 7.84% לתקופות אלו."

דיסקליימר: לעורך הסקירה אין עניין אישי בנושא. לבנק הפועלים בע"מ אין עניין אישי בנושא, מתן הייעוץ אינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.